Forvis Mazars kompaniyasining tahliliga koʻra, Qozogʻiston, Oʻzbekiston va Qirgʻiziston bank tizimlari 2021 yildan 2025 yilgacha tezkor kengayish davrini boshdan kechirdi. Bu oʻsish mintaqadagi moliyaviy vositachilikning asosiy omillaridan biriga aylandi. Tadqiqot besh yillik muddatda bu uchta mamlakatdagi bank aktivlari, kredit portfeli, depozitlar bazasi, kapital yetarliligi va foyda samaradorligidagi oʻzgarishlarning batafsil tasvirini taqdim etadi, faqat miqdoriy koʻrsatkichlarni emas, balki ushbu oʻsish sifatini ham baholaydi, jumladan, moliyalashtirish manbalarining barqarorligi, kreditlashning yalpi ichki mahsulot (YIM) oʻsishiga nisbati va balanslarning tez surʼatda kengayishi bilan bogʻliq xatarlar.
Qozogʻiston mintaqadagi eng katta bank sektori maqomini saqlab qolmoqda. Uning aktivlari 87 milliard AQSh dollardan 141 milliard AQSh dollarigacha oshdi, aktivlar/YIM nisbati esa 47% ga yetdi. Oʻzbekiston eng muvozanatli dinamikani namoyish etadi: aktivlar deyarli 1,9 barobar oʻsib, 77 milliard AQSh dollariga yetdi, kreditlash va oʻz kapitalining foyda samaradorligi (ROE) oʻrtacha oʻsish bilan rivojlangan bank tizimlarining koʻrsatkichlariga yaqinlashmoqda. Qirgʻiziston moliyaviy bozorning eng tez chuqurlashganligini qayd etdi: aktivlar 3,5 barobar oʻsib, 14 milliard AQSh dollariga yetdi, aktivlar/YIM nisbati esa uchta mamlakat orasida eng yuqori boʻlgan 64% ga yetdi. Biroq, bu tezkor oʻsish kreditlash va foyda samaradorligida eng yuqori oʻzgaruvchanlik bilan kechdi, bu esa aktivlar sifatini va kapital barqarorligini diqqat bilan baholashni talab qiladi.
Bank vositachiligi iqtisodiy oʻsishning tobora muhim elementi boʻlib borayotgani sababli, Forvis Mazars tahlili mintaqaning yutuqlarini va zaif tomonlarini taʼkidlaydi. Xalqaro taqqoslashlar shuni koʻrsatadiki, Markaziy Osiyo mamlakatlari hali ham moliyaviy chuqurlik boʻyicha rivojlangan iqtisodiyotlardan ortda qolmoqda, garchi baʼzi foyda samaradorligi koʻrsatkichlari boʻyicha ular allaqachon sezilarli darajada ustunlikka ega boʻlsa ham. Mualliflar bu farqni tushunish mintaqaning bank sektorining kelgusi besh yillik rivojlanish yoʻnalishini bashorat qilish uchun juda muhim ekanligini taʼkidlaydilar.
Qozogʻistonda bank aktivlari 2021 va 2025 yillari oʻrtasida 62% ga oʻsdi, 87 milliarddan 141 milliard AQSh dollarigacha oshdi. Eng sezilarli oʻsish 2025 yilda kuzatildi, bunda aktivlar 19% ga oshdi, aktivlar/YIM nisbati esa 2024 yildagi 40% dan 2025 yilda 47% ga koʻtarildi. Bu bank sektori nafaqat absolut jihatdan oʻsib bormoqani, balki iqtisodiyot resurslarini qayta taqsimlashda tobora muhim rol oʻynayotgani, biznes, isteʼmol va investitsiyalarni moliyalashtirish boʻyicha banklarning imkoniyatlarini kengaytirishi bilan isbotlanadi. Shunga qaramay, Qozogʻiston bank sektorining chuqurligi xalqaro standartlarga koʻra oʻrtacha darajada qolmoqda; Jahon banki moliyaviy jihatdan rivojlangan iqtisodiyotlardagi kredit va bank chuqurligi koʻrsatkichlari umuman olganda sezilarli darajada yuqori ekanligini koʻrsatadi.
Qozogʻistonda kredit portfeli 2021 yilda 47 milliard AQSh dollardan 2025 yilda 87 milliard AQSh dollarigacha oshdi. 2024 yilda 3% gacha sekinlashgandan soʻng, kreditlash 2025 yilda 28% gacha sakrab koʻtarildi, kreditlar/YIM nisbati esa hisobot davrida eng yuqori boʻlgan 29% ga koʻtarildi. Bu bank krediti iqtisodiyot uchun moliyalashtirishning yanada muhim manbai boʻlib qolganini va biznes faoliyati va investitsiyalarni qoʻllab-quvvatlashi mumkinligini anglatadi. Biroq, iqtisodiy oʻsish surʼatini oshiradigan kreditlash oʻsishi kreditlar sifatini nazorat qilishni talab qiladi, chunki tezkor leverage oshishi banklar va qarz oluvchilar uchun zaiflikni oshirishi mumkin. Xalqaro miqyosda bu nisbat nisbatan oʻrtacha darajada qolmoqda: Jahon banki yuqori daromadli va moliyaviy jihatdan rivojlangan iqtisodiyotlarda shaxsiy kredit/YIM nisbati sezilarli darajada yuqori ekanligini taʼkidlaydi.
Qozogʻistonda depozitlar bazasi 2021 yilda 60 milliard AQSh dollardan 2025 yilda 96 milliard AQSh dollarigacha oshdi, bu sezilarli oʻzgaruvchanlikka qaramay. 2024 yilda 53% gacha keskin sakrashdan soʻng, depozitlar 2025 yilda 5% ga kamaydi, ammo tarixiy darajalardan ancha yuqori qoldi. Depozitlar/YIM nisbati 32% ni tashkil etdi, bu bir yil oldingi 35% ga qaraganda pastroq. Depozitlar bank tizimining ichki tejamlarni mobilizatsiya qilish va kreditlash uchun baza yaratish qobiliyatini aks ettiradi. 2025 yildagi pasayish banklarning oʻz mablagʻlarini moliyalashtirish oʻsishini cheklashi mumkin, garchi depozitlar bazasining absolut hajmi yuqori boʻlsa ham.
Qozogʻistonda kapital/majburiyatlar koeffitsienti 2021 yilda 23,4% dan 2025 yilda 17,6% gacha pasaydi, bunda pasayish ayniqsa 2025 yilda sezilarli boʻldi. Bu banklarning majburiyatlari ularning kapital bazasidan tezroq oʻsganini bildiradi. Iqtisodiyot uchun bu bank operatsiyalarining va depozitlar hamda boshqa moliyalashtirish manbalarini jalb qilish orqali faol kengayish natijasi boʻlishi mumkin, lekin bu shuningdek majburiyatlar birligiga nisbatan kichikroq nisbiy kapital zaxirasini anglatadi. Agar kreditlash tezda oʻsishda davom etsa, yetarli kapital sektor barqarorligi uchun muhim ahamiyat kasb etadi.
Qozogʻistonda oʻz kapitalining foyda samaradorligi (ROE) butun davr davomida yuqori darajada saqlanib qoldi, 2021-2022 yillarda taxminan 30% ni tashkil etdi, 2023 yilda 36,7% ga choʻqqi chiqardi va 2025 yilda 25,5% ni tashkil etdi. 2025 yildagi pasayishdan keyin ham, bu koʻrsatkich yirik rivojlangan bank tizimlarining tipik darajalaridan sezilarli darajada yuqori boʻldi. Iqtisodiyot uchun banklarning yuqori foydalanishi moliyaviy sektorning keyingi kreditlash uchun yoʻnaltirilishi mumkin boʻlgan sezilarli ichki kapital hosil qilish qobiliyatiga ega ekanligini anglatadi. Biroq, doimiy yuqori ROE banklarning yuqori marjalari, bozor tuzilmasi va kredit narxi hamni aks ettirishi mumkin, shuning uchun bu koʻrsatkich oʻzi iqtisodiyotning yanada samarali ekanligining aniq belgisi emas.
Oʻzbekistonda bank aktivlari deyarli 1,9 barobar oʻsib, 41 milliarddan 77 milliard AQSh dollarigacha yetdi. Oʻsish 2025 yilda keskin tezlashib, 28% ga yetdi, aktivlar/YIM nisbati esa 49% dan 52% ga oshdi, bu 2024 yilda moliyaviy chuqurlikning pasayishidan soʻng bank sektorining rolini tiklashni koʻrsatadi. Iqtisodiyot uchun bu kengayish yanada katta moliyaviy vositachilik hajmini va korxonalar hamda xoʻjaliklar uchun resurslarga potentsial yaxshiroq kirishni anglatadi. Oʻzbekistonning aktivlar/YIM nisbati Qozogʻistoniga yaqin, va uning aktivlari Qirgʻizistondan absolut jihatdan sezilarli darajada katta, ammo mintaqadagi boshqa mamlakatlar kabi u ham eng rivojlangan jahon bank tizimlariga qaraganda moliyaviy jihatdan kam chuqurdir.
Oʻzbekistonda kredit portfeli 30 milliarddan 50 milliard AQSh dollarigacha oshdi. Kreditlash oʻsishi 2025 yilda 23% gacha tezlashdi, ammo kreditlar/YIM nisbati 34% da qoldi, bu 2021-2023 yillardagi darajalardan sezilarli darajada past. Bu kreditlash kengayishi nominal YIMning tezroq oʻsishi bilan birga sodir boʻlganini bildiradi. Iqtisodiyot uchun bu bank moliyalashtirishning absolut jihatdan yanada mavjud boʻlishini, iqtisodiyotning bank kreditiga bogʻliqligining mos ravishda oshmasligini anglatadi. Bu tendensiya iqtisodiyot hajmi nisbatan kredit chuqurligining biroz pasayishini koʻrsatishi mumkin.
Oʻzbekistonda depozitlar 2,5 barobar oʻsib, 14 milliarddan 35 milliard AQSh dollarigacha yetdi, shu bilan birga 2025 yilda 45% gacha keskin oʻsish kuzatildi. Depozitlar/YIM nisbati 24% ga koʻtarildi, bu iqtisodiyotning moliyaviy resurslarini toʻplashda banklarning roli biroz tiklanayotganini koʻrsatadi. Depozitlarning tez oʻsishi kreditlash uchun yanada barqaror ichki moliyalashtirish bazasini yaratadi va banklarning tashqi moliyalashtirish manbalariga nisbatan nisbiy bogʻliqligini kamaytiradi.
Oʻzbekistonda kapital/majburiyatlar koeffitsienti uchta mamlakat orasida eng barqaror boʻlib, butun davr davomida 17-18% oraligʻida tebranib, 2025 yilda 17,1% ni tashkil etdi. Bu sektor kengayayotganiga qaramay, banklarning oʻz mablagʻlari va qarz olish oʻrtasidagi nisbatan barqaror muvozanatni koʻrsatadi, bu majburiyatlar ortishi tufayli banklarning moliyaviy barqarorligida keskin oʻzgarishlar ehtimolini kamaytiradi. Biroq, absolut daraja hisoblash metodologiyasini hisobga olmasdan kapital yetarliligi standarti sifatida talqin qilinmasligi kerak.
Oʻzbekiston bank sektoridagi oʻz kapitalining foyda samaradorligi (ROE) 2021 yilda 6,1% dan 2023 yilda 14,2% gacha oʻsdi, soʻng 2024 yilda 6,6% gacha tushib, 2025 yilda 11,5% ga tiklandi. Bu qiymat xalqaro bank foyda samaradorligi darajalariga yaqinroq; masalan, 2025 yilda Yevropa Ittifoqi banklarining ROE taxminan 9-10% ni tashkil etdi. Bu Oʻzbekiston bank sektorini Qozogʻistonga nisbatan pastroq marjalarga ega, ammo kapitalni oshirish va yanada oʻsish uchun yetarlicha foydali deb tasvirlash imkonini beradi.
Qirgʻizistonda bank aktivlari 3,5 barobar oʻsib, 4 milliarddan 14 milliard AQSh dollarigacha yetdi. Oʻsish 2025 yilda 54% gacha tezlashdi, aktivlar/YIM nisbati esa uchta mamlakat orasida eng yuqori boʻlgan 64% ga yetdi. Bu bank vositachiligining tez chuqurlashishini koʻrsatadi, bank tizimini iqtisodiyot ichida moliyaviy resurslarni toʻplash va qayta taqsimlash uchun ancha muhim kanalga aylantiradi. Shu bilan birga, bunday tezkor oʻsish uning sifatini baholashni talab qiladi, ayniqsa kreditlash, majburiyatlar va bank sektoridagi xatarlar oʻsish surʼatiga oid.
Qirgʻizistonda kredit portfeli 2,1 milliarddan 6 milliard AQSh dollarigacha oshdi, bunda oʻsish 2025 yilda 45% gacha tezlashdi. Kreditlar/YIM nisbati 27% ga koʻtarildi, bu davr davomida eng yuqori daraja boʻlib, banklarni iqtisodiy faoliyatni moliyalashtirishning tobora muhim manbai qiladi. Muhim jihati shundaki, tezroq kreditlash nafaqat nominal kredit hajmining oʻsishi, balki kredit vositachiligining oshishi bilan ham kechdi. Biroq, bunday tezkor kreditlash aktivlar sifatini va qarz oluvchilarning qarzni qoplash qobiliyatini nazorat qilishni yanada muhim qiladi.
Qirgʻizistonda depozitlar bazasi uch barobardan ortiq oʻsib, 3 milliarddan 10 milliard AQSh dollarigacha yetdi. Qozogʻistondan farqli oʻlaroq, oʻsish butun davr davomida barqaror boʻldi, depozitlar/YIM nisbati esa 31% dan 46% ga koʻtarildi. Bu tadqiq etilgan eng kuchli moliyaviy chuqurlashish koʻrsatkichlaridan biridir, chunki xoʻjaliklar va korxonalar bank tizimidan mablagʻlarni saqlash va toʻplash uchun tobora koʻproq foydalanmoqda. Bu tendensiya banklarning ichki resurslar hisobiga iqtisodiyotni moliyalashtirish qobiliyatini mustahkamlashi mumkin.
Qirgʻizistonda kapital/majburiyatlar koeffitsienti 2025 yilda 22% ni tashkil etdi, bu 2022 yildagi 25,6% maksimal qiymatdan pasaydi. Pasayishga qaramay, u Qozogʻiston va Oʻzbekistondan yuqori boʻlib qoldi. Bu majburiyatlarga nisbatan nisbatan katta kapital bazasini va, boshqa sharoitlar teng boʻlsa, banklarning zararlarni yutish boʻyicha katta qobiliyatiga ishora qiladi. Biroq, yuqori kapitalizatsiya oʻzi xatarlarni istisno qilmaydi, chunki barqarorlik ham aktivlar sifati, xatarlarning konsentratsiyasi va likvidlikdan bogʻliq.
Qirgʻizistonda oʻz kapitalining foyda samaradorligi (ROE) noyob oʻzgaruvchanlikni namoyish etadi. Koʻrsatkich 2021 yilda 7,8% dan 2022 yilda 43,4% gacha oʻsdi, 2023-2024 yillarda 30% dan yuqori boʻlib qoldi, soʻngra 2025 yilda 15,3% gacha tushdi. Normalizatsiyadan keyin ham, u Yevropa Ittifoqi va yevrozonadagi yirik banklarning darajalaridan yuqori boʻlib qolmoqda. Bunday yuqori ROE tezkor kapital toʻplash va bank sektorining kengayishini qoʻllab-quvvatlashi mumkin, ammo foyda samaradorligidagi keskin tebranishlar ehtiyotkor talqinni talab qiladi, chunki ular nafaqat fundamental samaradorlikning oshishi, balki foiz daromadi, moliyalashtirish xarajatlari, aktivlar sifati yoki kapital bazasi hajmidagi oʻzgarishlardan ham kelib chiqishi mumkin.
Xulosa qilib aytganda, uchta bank tizimi 2021-2025 yillarda faol kengayishni namoyish etdi. Qozogʻiston eng katta bank sektorini saqlab qolmoqda, sezilarli kreditlashni yuqori foyda samaradorligi bilan birlashtirmoqda, garchi 2025 yilda kapital/majburiyatlar koeffitsienti pasaygan boʻlsa ham. Oʻzbekiston eng muvozanatli natijalarni namoyish etadi, bu aktivlar va depozitlarning barqaror oʻsishi, kreditlash va ROE ning oʻrtacha oʻsishi bilan tavsiflanadi, bu rivojlangan bank tizimlarining koʻrsatkichlariga yaqin. Qirgʻiziston moliyaviy bozorning eng tez chuqurlashishini koʻrsatadi, ayniqsa aktivlar va depozitlarda, ammo kreditlash va foyda samaradorligida eng yuqori oʻzgaruvchanlikni namoyish etadi.
Iqtisodiyot uchun bu bank vositachiligi uchta mamlakatda oʻsishning tobora muhim harakatlantiruvchisi boʻlib qolmoqda, ammo kelajakdagi kengayish sifati banklarning kapitalni saqlab qolish, aktivlar sifati va barqaror moliyalashtirish bazasini saqlash qobiliyatiga bogʻliq boʻladi. Xalqaro taqqoslashlar shuni koʻrsatadiki, mintaqa mamlakatlariga hali ham moliyaviy tizimlarini chuqurlashtirish kerak, shu bilan birga baʼzi bank foyda samaradorligi koʻrsatkichlari allaqachon rivojlangan bozorlar koʻrsatkichlaridan sezilarli darajada ustunlikka ega.