Hindiston aksiyador bozorini nazorat qiluvchi Security Exchange Board of India (SEBI) portfel menejerlari uchun qoidalarda muhim tahrirlarni tasdiqladi. Ushbu oʻzgarishlar natijasida sarmoya doirasi kengayadi va bu portfel menejerlarining turli yangi imkoniyatlarga kirishini oshiradi.
Avval portfel menejerlarining sarmoyalashining maʼlum bir yoʻllari mavjud edi, ammo endi ularning doirasi IPO, xorijiy aksiyalar, qarz vositalari, REIT, InvIT, toʻlov va eʼlonlar bilan bogʻliq koʻplab yangi variantlarga kengayadi.
SEBI 2020 yildagi eski meʼyorlar oʻrniga 2026 yildagi yangi Portfel Menejerlari Tartibini tasdiqladi. Bu yangi tartib doirasida portfel menejerlari (PMS) uchun sarmoya qilish imkoniyatlari ortadi. Endi ular SEBI tomonidan belgilangan qoidalar va chegaralar amal qilgan holda, xorijiy roʻyxatdan oʻtgan aksiyalar, qarz vositalari, REIT, xorijiy mutual fondlar, ETF, indeks fondlari va xorijiy davlat qarz vositalarida sarmoya qila oladilar.
Bundan tashqari, mijozning roziligini olgan holda, portfel menejeri oʻz umumiy boshqarilayotgan aktivlari (AUM) ning 10 foizigacha investitsiya darajasidagi roʻyxatdan oʻtmagan qarz vositalarida ham sarmoya qila oladi.
Yangi SEBI qoidalari doirasida portfel menejerlari uchun IPO va birinchi bozor qarzlarida sarmoya qilish yoʻli ham soddalashtirildi. Bu shuni anglatadiki, PMS orqali mablagʻlarni boshqaradigan investorlar uchun bozordagi yangi aksiyalarga sarmoya qilish imkoniyati kengayadi.
Shuningdek, hindistonlik mutual fondlarning toʻgʻridan-toʻgʻri rejalardagi hisobga olish ham ruxsat berildi, jumladan ETF, indeks fondlari va maxsus investitsiya fondlari. Ushbu imkoniyat uchun minimal sarmoya chegarasi 25 lakh rupiya deb belgilandi.
Sarmoya variantlarini kengaytirish bilan birga, SEBI qoidalarni soddalashtirishga ham eʼtibor qaratdi. Yangi PMS qoidalari hujjatining hajmi 70 sahifadan 33 sahifaga tushirildi va SEBI maʼlumotlariga koʻra, undagi soʻzlar soni taxminan 42 foiz kamaytirildi. Bu qadam portfel menejerlari uchun qoidalarni tushunish va ularga rioya qilishni avvalgiga qaraganda osonlashtirish maqsadida qoʻyildi.
SEBI mustaqil fond menejeri yangi tushunchasini ham tasdiqladi. Bunday fond menejerlari roʻyxatdan oʻtgan portfel menejerining yordami bilan mijozning portfelini boshqarishi mumkin, ammo ularning masʼuliyati va javobgarligi roʻyxatdan oʻtgan portfel menejeriga tegishli boʻlib qoladi. Bosh direktor boʻlish uchun akademik talablarga ham yengillik kiritildi. Bundan tashqari, 100 milliard rupiyadan kam AUM ga ega portfel menejerlari dealing room majburiyatidan ozod boʻladi, ammo ular audit izini va kuchli ichki nazoratni saqlab turishlari kerak.
SEBI xorijiy portfel investorlari (FPI) uchun ham yangi yoʻl ochdi. Endi FPI jismonan toʻlangan no-qishloq tovar hosilalarining derivativ shartnomalarida ishtirok etishi mumkin. Bular kapital bozori shartnomalari boʻlib, ularning asosiy qiymati qishloq xoʻjaligi mahsulotlari bundan mustasno boshqa xom ashyo, metall yoki energiya manbalariga asoslanadi. Biroq, buning uchun muddat belgilanadi; FPI tender davri boshlanishidan oldin va tugashidan kamida uch kun oldin oʻz holatini yakunlashi kerak.
SEBI akkreditlangan investorlar toifasini ham kengaytirdi. Endi 50 million rupiya mol-mulkga ega boʻlgan jismoniy investorlar va 200 million rupiyalik korporatsiyalar baʼzi mavjud daromad va sof mulk shartlarini bajargan holda ushbu toifaga kirishi mumkin. Akkreditlangan investorlar bu kabi investorlar hisoblanadi, ular baʼzi maxsus sarmoya variantlariga sarmoya qilish uchun yuqori moliyaviy salohiyatga ega.
Moliyaviy kompaniya yoki bozor vositachisining reklamasida mashhurlarning ishtiroki bilan bogʻliq qoidalar ham belgilandi. SEBI Umumiy Reklama Kodini tasdiqladi. Ushbu kod doirasida mashhur shaxslar brend yoki kompaniyani targʻib qilishlari mumkin, ammo ular biron bir maxsus moliyaviy mahsulot yoki xizmatni bevosita qoʻllab-quvvatlay olmaydilar. Bu shuni anglatadiki, reklama mashhur shaxs kompaniyani ifodalashi mumkin, ammo u investorlarga maʼlum bir moliyaviy mahsulotni sotib olish yoki unga sarmoya qilishni tavsiya qila olmaydi.
Aksiyador bozori bilan bogʻliq nizolar va qoidabuzarlik holatlarida hal qilish jarayonida ham oʻzgarishlar kiritiladi. SEBI hal qilish miqdorini chiqarish uchun yangi formulani tasdiqladi. 1 million rupiyagacha boʻlgan ishlar uchun tezkor hal qilish proviziya mavjud boʻladi. Noqonuniy daromad, tejangan zarar yoki investorlarga yetkazilgan zararni alohida belgilab aniqlanadi. Yangi formula hal qilish miqdorini belgilashda bitta zarar yoki miqdorni ikki marta hisoblash muammosini hal qilishga qaratilgan.
SEBI statistikalariga koʻra, 24-25 moliyaviy yilida 703 ta hal qilish arizasi kelgan, 25-26 moliyaviy yilida esa 439 ta ariza kelib, 170 ta ish hal qilindi. SEBI 2014-yil 1-apreldan 2015-yil 30-sentabrgacha boʻlgan BSE ning likvid boʻlmagan aksiyalar opsiyonlaridagi nofakt faoliyat bilan bogʻliq ishlar uchun toʻrtinchi hal qilish sxemasi, 2026-ni ham tasdiqladi.