Noel Tata Tata Sons IPO ga qarshi chiqdi va kompaniya tuzilmasi oʻzgarishi xavfi haqida gapirdi

Shapoorji Pallonji guruhi, Tata Sons ning ikkinchi eng katta aksiyadori boʻlib, 18 foiz ulushga ega, bu konsernning moliyaviy birlashmasini, u tuz va dasturiy taʼminot ishlab chiqaradi, birjaga chiqarishni qatʼiy qoʻllab-quvvatladi.

Bu bayonot Tata Trusts prezidenti Noel Tata 17-sentabrda Tata Sons boshqaruv kengashida roʻyxatdan oʻtkazish taklifiga qarshi chiqishidan keyin keldi. Shapoorji Pallonji prezidenti Mistry batafsil bayonot eʼlon qilib, nima uchun kompaniyaning fond bozori sadoqatiga chiqishi toʻgʻri yoʻl ekanligini tushuntirdi.

Mistry bu jarayonning maqsadi hech bir tomonning gʻalabasi erishmasligi, balki Tata institutini kuchaytirish, filantropiyani oshirish, hisobdorlikni yaxshilash, hamkorlikni chuqurlashtirish va nihoyatda Hindistonga koʻproq yordam berish ekanligini taʼkidladi. Uning pozitsiyasi Tata Sons ning eng katta aksiyadori boʻlgan Tata Trusts fikriga zid keladi, u 66 foiz aksiyalarga ega.

Noel Tata oʻz qizining vafot etgan Pallonji Mistry va Shapoorji Pallonji Mistry ning joriy prezidenti hamda vafot etgan Cyrus Mistry ning singlisi bilan nikoh qilgani tufayli Shapoorji Guruhi bilan bogʻliqdir.

Payshanba kuni boshqaruv kengashi yigʻilishida Noel Tata Tata Sons ning ulushining bir qismini off-market orqali sotish orqali 25 000 crore rupiya miqdoridagi monetizatsiya taklifini taqdim etdi.

Biroq, juma kuni Mistry Reserve Bank of India (RBI) qarorini chuqur hurmat va itoat bilan qabul qilishini bildirdi. U bu qarorni Tata Sons uchungina emas, balki milliy ahamiyatga ega korxonalarni boshqarishi kerak boʻlgan shaffoflik, hisobdorlik, adolat va masʼuliyatli institutlarni qurish tamoyillari uchun burilish nuqtasi deb biladi.

Noel Tata Tata Sons ning xususiy maqomini saqlab qolish uchun RBI bilan yanada hamkorlik qilish zarurligini taʼkidlab, 2026-yil 11-sentabrdagi tartibga soluvchi qaror roʻyxatdan oʻtish majburiy ekanligini koʻrsatmaganini aytgan edi. U avvalroq «men tushunishimcha, roʻyxatdan oʻtish yagona variant emasligi yozilgan. sezilarli boʻshliq qolmoqda va boshqaruv kengashi uni topshirmasligi, balki egallashi kerak» deb aytgan edi.

Biroq, Mistry keyinchalik RBI toʻliq aniqlik berganini taʼkidladi. Tata Sons RBI ning miqyosga asoslangan tartibga soluvchi tuzilmasi doirasida yuqori darajadagi NBFC sifatida tasniflandi va belgilangan roʻyxatdan oʻtish yoʻli ushbu tartibga soluvchi arxitekturaga amal qildi. RBI roʻyxatdan oʻtmaslikdan voz kechish arizasini rad etib, Tata Sons ni eng qisqa muddatda talablarga rioya qilishga yoʻnaltirganligi sababli, keyingi yoʻl aniq boʻldi. U RBI va hukumatga maqsadlar va barcha muassasalarga, ularning hajmi yoki maqomi qanday boʻlishidan qatʼi nazar, bir xil standartlarga rioya qilishda namoyon etilgan intizom uchun minnatdorchilik bildirdi.

U shuningdek, premiermin Narendra Modi rahbariyatini, ayniqsa, institutlarni mustahkamlash va vazifalarini aniqlik, vakolat va maqsad bilan bajarish imkoniyatini taʼminlashga sodiqligi uchun hayrat bildirganini bildirdi.

Mistry Tata Sons ning jamoatchilikka roʻyxatdan oʻtishi nafaqat moliyaviy yoki tartibga soluvchi masala ekanligini takrorladi. «Bu ijtimoiy va axloqiy imperativ. Bu Hindistonning eng muhim biznes institutlaridan birida shaffoflik va jamoatchilik hisobdorligini mustahkamlash, shu bilan birga Tata merosining asosini tashkil etuvchi noyob filantropik maqsadni saqlash va ilgari surish haqida bormoqda».

U bunga qoʻshimcha qilib, bu «ahamiyatli qarorni bir manfaatdor shaxsning boshqasiga nisbatan gʻalabasi sifatida koʻrmaslik kerak. Uni odamlar va institutlarni birlashtirish imkoniyati sifatida koʻrish kerak» dedi.

Mistry fikricha, Tata Sons ning roʻyxatdan oʻtishi koʻprik boʻlishi mumkin: «aksiyadorlar va Tata Trusts oʻrtasida, xususiy meros va jamoatchilik hisobdorligi oʻrtasida, boshqaruv avlodlari oʻrtasida va Hindistonning buyuk oʻtmishi va oldinda kutayotgan noyob kelajak oʻrtasida koʻprik».

Shapoorji Pallonji va Tata guruhlari oʻrtasidagi munosabatlar bir asrdan ortiq davom etganligiga ishora qilib, u faqat joriy bosqichni hal qilishni emas, balki kelgusi yillarda Tata Sons va Tata Trusts bilan kengroq hamkorlik, yanada faol oʻzaro aloqa va chuqurroq munosabatlar shakllanishiga umid bildirdi, har doim oʻzaro hurmatni saqlab va milliy manfaatlarni ustun qoʻyib.

Tahlilchilar Mistryning bayonoti roʻyxatdan oʻtish uchun kurash fonida, shuningdek, Tata boshqaruv tanlovi fonida diqqat bilan kuzatilishini taʼkidlaydilar, bunda N Chandrasekarning Tata Sons prezidenti lavozimiga uchinchi marta tayinlanishi boʻyicha veto ovozlari berilishi mumkin.

Mistry fikricha, Jamsetji Tata ning asosiy falsafasi ushbu lahza uchun axloqiy poydevor vazifasini bajaradi. U Jamsetjini iqtibos keltirib, shunday degan edi: «erkin korxonada jamiyat bu shunchaki yana bir biznes manfaatdor tomon emas, balki aslida uning mavjud boʻlish maqsadi».

U Davlat Jamsetji Tata ning hayoti tadbirkorlik va millat qurishning alohida mashgʻulotlar boʻlishi shart emasligini namoyish etganini davom ettirdi; oʻz biznesi milliy taraqqiyot vositasi boʻlishi mumkin. «Ayni shu falsafa Tata Sons ning keyingi bobini yoʻnaltirmalisi kerak. Oldimizdagi savol kim nimaga egalik qilishi yoki korporativ tuzilma qanday saqlanishi bilan cheklanmasligi kerak. Katta savol shundaki, Hindistonning eng buyuk sanoat institutlaridan biri qanday qilib yanada kuchliroq, shaffofroq, hisobdorroq va millatga xizmat qilishga qodirroq boʻlishi mumkin».

Tata Group va Shapoorji Pallonji Guruhi oʻnlab yillar davomida yaqin biznes aloqalariga ega. 2012-yilda guruhning oʻgʻli Cyrus Mistry Tata Sons prezidenti etib tayinlandi. Keyinchalik, 2016-yilda, u oʻsha paytdagi Tata Trusts prezidenti Ratan Tata boshchiligidagi boshqaruv kengashidagi kurashdan soʻng prezidentlik lavozimidan chetga chiqarildi.

Bu hodisadan oʻn yil oʻtgach, Shapoorji Guruhining prezidenti juma kuni shunday dedi: «Men shaffof va jamoatchilikka hisobdor Tata Sons butun ekotizimni mustahkamlashi mumkin deb hisoblayman. U ishtirokni kengaytirishga, boshqaruvni yaxshilashga, qiymatni koʻproq koʻrinishini taʼminlashga, investorlarning qonuniy manfaatlarini himoya qilishga va yanada ishonchli va adolatli dividend siyosati uchun asos yaratishga yordam berishi mumkin».

U shuningdek, Tata Sons ning roʻyxatdan oʻtgan kompaniya sifatida Tata Trusts ning filantropik majburiyatlarini avlodlar davomida amalga oshirish qobiliyatini kuchaytirishi mumkinligini qoʻshimcha qildi. «Koʻproq kuchli, shaffof va masʼuliyatli ishlaydigan Tata Sons bu ambitsiyani korxonaning barqaror oʻsishi va filantropiya uchun doimiy qiymat oqimi orqali amalga oshirishga yordam berishi mumkin».

Tata Trusts raisi Noel Tata Tata Sons raisi N. Chandrasekaranning besh yillik muddatini uzaytirishga qatʼiy qarshi chiqdi. U avval bu lavozimdan 2027-yil fevral oyida ketish niyatini bildirgan edi.

Noel Tataning rasmiy bayonotida Chandrasekaran 2026-yil 12-avgustda boshqa marta nomzod boʻlmaslikni taklif qilganligi va Tata Sons direktorlar kengashi ushbu taklifni qabul qilib, keyingi vakilni izlash jarayonini boshlaganligi taʼkidlandi.

Biroq, Tata Sons direktorlar kengashi N. Chandrasekaranni ovozlar koʻpchiligi bilan, yaʼni 4:1 nisbatida qayta tayinlashga qaror qildi. Noel Tataning xatida shunday deyilgan: «Hozirgi kunda qabul qilingan va keyinchalik direktor lavozimi mukammal boʻlmagan shaxsga nisbatan qabul qilingan rahbarlik qarori istalgan aksiyador tomonidan boshlangan jiddiy sud jarayonining mavzusi boʻlishi mumkin».

Tata Sons barcha Tata guruh kompaniyalari uchun holding kompaniyasi hisoblanadi va Tata Trusts Tata Sons aksiyalarining 66 foiziga egalik qiladi. Oʻtgan oyda Chandrasekaran isteʼfodan oʻzining qayta tayinlanmasligini, chunki direktorlar kengashida uning uzaytirilishi boʻyicha ittifoq yoʻqligini va bir kishi (Noel Tata) bu qarshilik koʻrsatganini koʻrsatgan edi.

Tata Guruhining rahbarligidagi bu toʻsiq Hindiston Respublikasi Rezerv banki Tata Sonsni jamoatchilik kompaniyasi qilishni buyurgan paytda yuzaga keldi. Bu qadam Tata Trusts tomonidan doimiy qarshilikka duch kelmoqda.

Biroq, endi Tata Sons direktorlar kengashi kompaniyani birjaga muammosiz joylashtirishni taʼminlash uchun Chandrasekaranni qayta tayinlash tartibini davom ettirishga qaror qildi. Noel Tata bu ikki masala alohida voqealar ekanligini taʼkidladi. Uning bayonotida quyidagicha qayd etilgan: «Bu Kompaniyaning oldida taxminan bir vaqtda ikkita masala turibdi. Biri Kompaniyaning tuzilishi va tartibga soluvchi oldidagi majburiyatlari bilan bogʻliq. Ikkinchisi esa uning rahbariyati va raisning meros merosiga oid. Ular birgalikda paydo boʻldi, ammo ular bir xil emas va bir-biriga javob bermaydi».

Bayonotda quyidagicha ham koʻrsatilgan: «Tartibga solish rivojlanishi Kompaniyaning meros meros jarayonining yakuniy natijasini belgilab beradimi, va meros meros jarayoni uning tartibga solinish pozitsiyasini shakllantiradimi». Noel Tata har bir voqea oʻzining afzalliklari bilan hal qilinishiga qatʼiy ishonadi. Yakunda u shunday dedi: «Rais oʻz qarorini bildirdi; aksiyadorlar roziligini bildirdilar; endi oldinga siljish vaqti keldi».

Hindiston Markaziy banki (RBI) tomonidan Tata Sons kompaniyasining roʻyxatga olish boʻyicha qabul qilingan qarori konglomeratning eng yirik kichik aksiyadori Shapoor Mistryning uzoq muddatli saʼy-harakatlarining natijasi boʻldi, garchi jamoatchilikka chiqarilish yoʻli murakkab boʻlsa ham.

Bu qaror yopiq milliarder Shapoor Mistry, kuchli qarzga tushgan Shapoorji Pallonji Group boshligʻi, Tata Sons Pvt.ni roʻyxatga olingan kompaniyalar roʻyxatiga kiritishni soʻrab tartibga soluvchiga ochiq xat yuborganidan soʻng keldi. Bu qadamning maqsadi guruh ulushining qiymatini erkinlashtirish edi. Bloomberg Billionaires Index baholariga koʻra, bu ulushning qiymati taxminan 31 milliard dollar tashkil etadi va Mistryning sof kapitalining deyarli uch choragi Tata aksiyalariga toʻgʻri keladi.

Yaqinda SP Group rahbarlari Hindiston hukumatining rasmiylari bilan ham uchrashuvlar oʻtkazib, oʻz pozitsiyasini taqdim etishdi. Maʼlumot manbalariga koʻra, ular qurilish giganti defoltga tushsa, potentsial yuqori darajadagi zararlanish xavfini baʼzi yuqori lavozimdagi rasmiylarga tushuntirib berishdi.

RBI, Hindiston moliya vazirligi, Tata Sons va SP Group vakillari oʻtgan hafta qabul qilingan tartibga soluvchi qaror va unga olib kelgan sabablar haqidagi izohlar soʻroviga javob bermadilar.

RBI ning qarori Tata Sons IPO uchun muddat belgilamaydi, bu esa SP Groupning kengroq moliyaviy muammolarini hal qilishga yordam berishi mumkin. Bundan tashqari, Tata va RBI oʻrtasidagi mumkin boʻlgan sud jarayoni jarayonni yanada uzaytira oladi.

Zararlanish xavfi haqidagi xavotir SP Groupning yaqinda obligatsiyalarni sotish hajmi tufayli yuzaga keldi — bu Hindistondagi eng yirik xususiy kreditlash bitimlaridan biri edi. Ushbu bitim doirasida qurilish giganti taxminan 151 milliard rupiya (1,6 milliard dollar) jalb qildi, shu bilan birga global investorlar, jumladan Farallon Capital Management, Davidson Kempner Capital Management va Cerberus Capital Management, taxminan 175 dan 200 million dollargacha obligatsiyalarni sotib oldi.

Iyul oyidagi hisobotga koʻra, investorlarni Tata Sons ulushini monetizatsiya qilish istiqbollari hayajonlantirdi, bu esa milliardlab rupiyalik likvidlikni erkinlashtirishi mumkin edi. Oʻsha paytda koʻrib chiqilgan bitim shartlari ushbu ulushni jamoatchilikka chiqarish yoki boshqa usul orqali monetizatsiya qilish uchun 18 oylik muddatni nazarda tutardi.