Oʻzbekiston Markaziy banki Kengashining 2026-yil 16-sentabrdagi yigʻilishida kalit stavkani yillik 14% darajasida ushlab turish toʻgʻrisida qaror qabul qildi. Inflatsiyaning davom etib pasayishi va iqtisodiy dinamikaning yanada muvozanatli koʻrinishlari mavjudiga qaramay, tartibga soluvchi saqlanib qolayotgan inflyatsion xavflarni taʼkidladi.
Yillik inflyatsiya avgust oyida 6,2% gacha sekinlashdi va pasayish tendensiyasini davom ettirdi. Asosiy inflyatsiya taxminan 5,5% ni tashkil etdi. Biroq, har yili narxlari 5% dan ortiq oshadigan tovarlar va xizmatlar ulushining oʻsishi barqaror narx bosimi saqlanib qolayotganligini koʻrsatadi.
Aholi va biznes orasidagi inflatsiya kutishlari ham pasayishda davom etmoqda, ammo umumiy inflyatsiyadan sekinroq surʼatda. Markaziy bank maʼlumotlariga koʻra, bu inflatsiyaning inertsiyasi hali ham narx belgilash jarayonlariga taʼsir qilishda davom etayotganini koʻrsatadi.
Chorvozali savdo, xizmatlar va investitsiyalardagi ijobiy tendensiyalar faol isteʼmolchi va investitsion talabni koʻrsatadi. Shu bilan birga, soʻnggi oylarda umumiy talabning baʼzi komponentlarining barqarorlashish belgilari paydo boʻldi.
Hozirgi pul-kredit sharoitlarining taʼsiri ostida iqtisodiyotdagi kreditlash surʼatlari asta-sekin normalashmoqda. Ijobiy real foiz stavkasi ham xoʻjalik uyushmalarining tejashga moyilligini qoʻllab-quvvatlaydi.
Inflyatsiyaning tashqi va ichki omillari
Tashqi xavflar orasida Markaziy bank xom ashyo, oziq-ovqat va energiya manbalarining yuqori jahon narxlarini ajratib koʻrsatdi, ular import, transport va logistika xarajatlari orqali ichki inflyatsiyaga bosim oʻtkazishi mumkin. Biroq, yil davomida sumaning real samarali valyuta kursining mustahkamlanishi, baʼzi yirik savdo hamkorlarining valyutalarining zaiflashuvi fonida, import narxlari orqali inflyatsion bosimni kamaytirishga yordam beradi.
Tartibga solingan narxlarni liberalizatsiya qilish davom etayotganligi inflyatsiyaning ichki omili boʻlib, u ishlab chiqarish xarajatlari va xizmatlar narxlari orqali ikkilamchi inflyatsion effektlarni kuchaytirishi mumkin.
Markaziy bank ushbu xavflarning barqaror inflyatsion jarayonlarga aylanishining oldini olish, ularning ikkilamchi oqibatlarini yumshatish va inflyatsiya kutishlarini yanada pasaytirish uchun qattiq pul-kredit sharoitlarini qoʻllab-quvvatlash zarur deb hisoblaydi.
Tartibga soluvchi inflyatsiya, inflyatsiya kutishlari, ichki talab va tashqi iqtisodiy sharoitlarni kuzatib borishda davom etadi. Pul-kredit sharoitlari 2027-yil oxiriga qadar inflyatsiyani maqsadli 5% ga tushirish uchun zarur boʻlgan darajada qoʻllab-quvvatlanadi. Kalit stavkani qayta koʻrib chiqish uchun Markaziy bank Kengashining keyingi yigʻilishi 2026-yil 28-oktyabrgacha rejalashtirilgan.