Zerodhaʼdan Nitana Kamt UPI uchun sotuvchi diskontlash stavkasi (MDR) ning yangi mexanizmi bilan bogʻliq potentsial muammo haqida xabardor qildi, bu 15-oktabrda kuchga kiradi. U bu tizim brokeraj kompaniyalari uchun moliyaviy qiyinchiliklarga olib kelishi mumkinligini taʼkidladi.
Kamt MDR tuzilmasi oddiy sotuvchilar uchun moʻljallangan boʻlsa-da, u investitsiya va brokerlik xizmatlari kabi biznes uchun mos kelmasligini koʻrsatdi. UPI ekotizimi uchun hukumat tomonidan joriy etilgan yangi doirada, 2000 rupiy dan ortiq miqdordagi baʼzi UPI toʻlovlaridan 0,4% komissiya yigʻiladi. Shu bilan birga, yakuniy foydalanuvchilar uchun UPI bepul boʻlib qoladi va MDR toʻlovi toʻlovni oluvchiga ekotizim doirasida qoʻllaniladi.
Kamt ijtimoiy tarmoq Xʼda shuni bildirib, UPI keng qoʻllanilishi MDR kiritilishini talab qilishi mumkin boʻlsa-da, mavjud model investitsiya va brokerlik xizmatlari sohalari uchun amaliy emasligini taʼkidladi. U oddiy sotuvchi va broker oʻrtasidagi sezilarli farqni taʼkidladi.
U buni misol bilan tushuntirdi: mijoz 20 000 rupiya qiymatli mahsulotni sotib oladi va uni UPI orqali toʻlaydi, bunda sotuvchi toʻgʻridan-toʻgʻri bitimdan daromad oladi. Biroq, broker holatida mijoz savdo hisobiga 200 000 rupiya kiritishi mumkin, ammo shu kuni hech qanday bitim amalga oshirmasligi mumkin. Bunday stsenariyda broker savdodan daromad olmasa ham, UPI toʻlovi bilan bogʻliq MDR xarajatlariga duch kelishi mumkin. Aynan shu nuqtada Kamt masalani koʻtarib berdi.
Potensial xarajatlarni tushuntirish uchun Zerodha asoschisi misol keltirdi. U agar 10 000 nafar mijoz oy davomida 200 000 rupiya miqdorida 50-50 oʻtkazmalar bersa va shu paytda hech qanday bitim amalga oshirilmasa, 0,02% stavkada MDR xarajatlari taxminan 20 million rupiyga yetib borishi mumkin deb taxmin qildi. Kamt bu misoldan foydalanib, brokerning faqatgina bitimlar amalga oshirilmagan holda muntazam mablagʻlarni oʻtkazish tufayli MDR toʻlovlaridan sezilarli zarar koʻrishi mumkinligini koʻrsatdi.
Bundan tashqari, Kamt SEBI ning choraklik hisob-kitob tizimini eslatdi, bu yerda brokerlar maʼlum bir davrda ishlatilmagan mijozlarning mablagʻlarini qaytarishi kerak. Shundan soʻng, mijoz bu pulni broker hisobiga qayta yuborishi mumkin. Kamt shuni taʼkidladi, bunday oʻtkazmalarning yarmidan ortigʻi UPI orqali amalga oshiriladi, bu esa pul harakati siklini yaratadi: bankdan brokerga, keyin mijozga va yana brokerga. Agar har bir bunday oʻtkazish uchun MDR toʻlovi yigʻilsa, brokerning xarajatlari bitimsiz ham oshishi mumkin.
Kamt Zerodha hozirda aksiyalarni yetkazib berish uchun savdo komissiyasi olmayotganini maʼlum qildi. U joriy biznes modeli xarajatlarni qoplash imkonini berishini bildirdi. Biroq, agar har bir UPI orqali oʻtkazish uchun mijoz bitim amalga oshirgan yoki qilmaganidan qatʼi nazar alohida toʻlov yigʻilsa, bu xarajatlarni uzoq muddatda saqlab turish murakkab boʻlishi mumkin. Muhim jihat shundaki, Kamt faqat potentsial xarajatlar haqida xavotir bildirdi, oʻz komissiyasida oʻzgarishlar eʼlon qilmadi.
Kamt umumiy holda MDR tizimiga qarshi emas. U brokerlik faoliyati uchun alohida toʻlovlar tuzilmasi yaratilishi zarurligini taʼkidlaydi. U har bir tranzaksiya uchun maksimal 5 yoki 10 rupiya bilan 0,02% atrofida MDR belgilanishini taklif qildi. Bunga qaraganda, yangi doira 75 000 rupiy yoki undan yuqori miqdordagi toʻlovlar uchun 300 rupiy darajasida MDR ni nazarda tutadi.