Chorvozali va tovarlar inflyatsiyasi boʻyicha maʼlumotlar eʼtiborni tortdi, chunki ular bevosita isteʼmolchilarning oylik toʻlovlariga (EMI) taʼsir qiladi. Bu taʼsir mexanizmini tushunishdan oldin, joriy inflyatsion bosim miqdorini bilish muhim.
Avgust oyida chakana inflyatsiya 4,82% ga yetib bordi, bu sakkiz oy ichidagi eng yuqori koʻrsatkich boʻlib, iyul oyida esa u 4,45% ni tashkil etgan edi. Piyoz, sarimsoq va zanjabil kabi oziq-ovqat mahsulotlari narxlarining oshishi oddiy fuqarolarning moliyaviy yukini oshirdi. Bundan tashqari, avgust oyida tovarlar inflyatsiyasi ham 9,92% gacha koʻtarildi.
Oʻsib borayotgan inflyatsiya kelgusi oylardagi oylik toʻlovlar hajmiga potentsial ravishda taʼsir qilishi mumkin. Bu SBI Researchning yangi hisobotiga asoslangan boʻlib, u Respublika banki (RBI) ga oktyabr va dekabr oylarida 25 bazis punktlik ikkita oshirishni tavsiya qiladi. Biroq, RBI hali repo stavkasini oshirish boʻyicha qaror qabul qilmagan; hozirda u 5,25% da barqaror turibdi va avgustdagi yigʻilishda RBI toʻrtta marta oʻzgarish kiritmadi.
Biroq, SBI Researchga koʻra, xom neft narxlarining ortishi, tashqi shoklar va inflyatsiya bilan bogʻliq xatarlar foiz stavkalarini oshirishni talab qilishi mumkin.
Xalqaro bozordagi xom neft narxlari yaqinda bir barrel uchun 100 dollarni oshdi. SBI Researchning modellaridan biri keyingi 15 kun ichida xom neft narxi bir barrel uchun 123 dollarga yetishi mumkinligini bashorat qilmoqda, garchi hisobot buni odatiy prognoz emas, balki stress ssenariysi sifatida tasniflasa ham. Ikkinchi model esa keyingi 15 kun davomida xom neftning oʻrtacha narxi bir barrel uchun 105 dollarni tashkil etishini taxmin qiladi. Xom neft narxining qimmatlashuvi nafaqat benzin va dizel yoqilgʻisiga taʼsir qiladi; u transport va kompaniyalarning ishlab chiqarish xarajatlarini oshiradi, bu esa keyinchalik turli xil tovarlar va xizmatlar narxlariga aks etishi mumkin. Avgust oyida tovarlar inflyatsiyasidagi yoqilgʻi va energiya sohasi 22,93% ga yetdi.
SBI Research tahlili inflyatsion bosimning koʻproq sektorlarga tarqalish belgilarini ham koʻrsatadi. DPI ning vaznli hisoblanadigan ulushining 90% ni qamrab oluvchi tovarlar soni yanvar 2026 yildagi 22 dan iyul oyidagi 53 ga oshdi. Hisobotga koʻra, xom neft va tabiiy gaz, ichimliklar, farmatsevtika va elektronika kabi sektorlar chiqish narxlariga nisbatan kirish xarajatlarining tezroq oʻsishini namoyish etmoqda. Bunday sharoitlarda kompaniyalar oʻsgan xarajatlarning bir qismini isteʼmolchilarga yuklash uchun bosim ostida qoladi.
Endi isteʼmolchi hamyoniga bevosita taʼsir qiladigan omilni koʻrib chiqamiz. Agar RBI oktyabr va dekabr oylarida stavkani 25-25 bazis punktga oshirsa, repo stavkasiga umumiy qoʻshimcha 50 bazis punkt, yaʼni yarim foizni tashkil etadi. Bu oʻzgaruvchan stavkaga ega kreditlarga alohida taʼsir koʻrsatadi. Masalan, joriy 8,25% foiz stavkasi bilan 20 yilga 50 lakhlik ipoteka krediti uchun oylik toʻlov taxminan 42 603 rupiya tashkil qiladi. Agar bank mijozga 50 bazis punktlik oshirishni toʻliq oʻtkazsa, foiz stavkasi 8,75% gacha oshishi mumkin, bu esa EMI ni taxminan 44 186 rupiyagacha oshiradi. Shunday qilib, har oyga taxminan 1 583 rupiya koʻproq toʻlash kerak boʻladi, va bir yil davomida bu qoʻshimcha xarajat taxminan 19 ming rupiyani tashkil etadi. Biroq, haqiqiy taʼsir bank foiz stavkasini qanchalik oshirishi va kreditni qayta moliyalashtirish siyosatingiz qanday ekanligiga bogʻliq boʻladi.
Repo stavkasining oshishi depozit sertifikatlariga (FD) mablagʻ joylashtiruvchi mijozlarga foyda keltirishi mumkin. Agar banklar foiz stavkalarini oshirsa, FD ochayotgan yangi mijozlar avvalgi shartlarga qaraganda yuqori foiz stavkasida mablagʻlarini fiksatsiya qilish imkoniyatiga ega boʻlishlari mumkin. Yaʼni, qarz oluvchilar foizlar oʻsish bosimi bilan qiynalgan paytda, yangi depozit beruvchilar yuqori daromadga hisoblay oladilar.
Hozirda barcha diqqat RBI MPC ning keyingi yigʻilishiga qaratilgan. U 5-7 oktyabr oraligʻida rejalashtirilgan. Aynan shu uchrashuvda RBI inflyatsiya, xom neft narxlari va iqtisodiyotning umumiy holatini hisobga olgan holda foiz stavkalari boʻyicha keyingi qarorini qabul qiladi. Bu shuni anglatadiki, yaqin orada inflyatsion koʻrsatkichlar nafaqat bozor va hukumat uchun, balki odamlarning hamyoni va ipoteka kreditlari EMI hamda FD daromadi uchun ham muhim ahamiyat kasb etadi.