Xalqaro valyuta fondi (XVFF) makroiqtisodiy noaniqliklar, tashqi moliyalashtirish yetishmovchiligi yoki inqirozlar bilan yuzlashayotgan davlatlar uchun asosiy moliyaviy yordam manbalaridan biri hisoblanadi.
2026-yil 8-sentabrgacha XVFFning toʻlanmagan kreditlari umumiy miqdori 124,3 mlrd SDR ga yetib borgan. Ushbu sanada 1 SDR 1,37 AQSh dollari ga teng boʻlganligi sababli, umumiy qarz 170,6 mlrd AQSh dollari deb baholandi.
XVFF qarz oluvchilari orasida Argentina yetakchi hisoblanadi, uning qizi 42,6 mlrd SDR (58,4 mlrd AQSh dollari) ni tashkil etadi. Keyin Ukraina (10,9 mlrd SDR yoki 14,9 mlrd AQSh dollari), Pokiston (8 mlrd SDR yoki 11 mlrd AQSh dollari), Misr (7,9 mlrd SDR yoki 10,8 mlrd AQSh dollari) va Ekvador (7,1 mlrd SDR yoki 9,8 mlrd AQSh dollari) keladi. Keyingi besh mamlakat guruhiga Kotta-Ivuar (4,1 mlrd SDR), Gana (3 mlrd SDR), Bangladesh (2,9 mlrd SDR), Keniya (2,8 mlrd SDR) va DR Kongo (2,4 mlrd SDR) kiradi.
Top-10 qarz oluvchilar fondga qarshi barcha qarzning deyarli 74% ni tashkil etadi, bunda birinchi besh mamlakat faqat 61% dan ortigʻini tashkil qiladi.
Katta qarz oluvchilarning majburiyat hajmi, xususan, soʻnggi yillarda amalga oshirilgan keng koʻlamli moliyaviy barqarorlashtirish dasturlari bilan bogʻliq. Masalan, 2025-yil aprel oyida XVFF Argentina uchun 20 mlrd AQSh dollarlik dasturni tasdiqlagan, 2026-yil fevral oyida esa Ukraina uchun 8,1 mlrd AQSh dollarlik dastur tasdiqlangan. Misr uchun 2024-yil mart oyida amaldagi dastur hajmi 3 mlrd dan 8 mlrd AQSh dollariga oshirildi, Pokistonga esa shu yil sentabr oyida 7 mlrd AQSh dollarlik moliyalashtirish tasdiqlangan. Bu dasturlar makroiqtisodiy barqarorlikni taʼminlash va tashqi moliyalashtirish ehtiyojlarini qoplashga qaratilgan.
Shunday qilib, XVFFning sezilarli qarzlari asosan jiddiy ichki yoki tashqi zarbalardan keyin iqtisodiyotni barqarorlashtirish zarurati bilan bogʻliq. Markaziy Osiyoda teskari tendensiya kuzatilmoqda: COVID-19 pandemiyasi davrida qarzning keskin oʻsishiiga qaramay, mintaqadagi fondga qarshi toʻlanmagan kreditlar hajmi asta-sekin kamayib bormoqda.
Uzoq muddatda MO mamlakatlarining XVFFga qarshi qarzlari sezilarli darajada kamaygan. 1999-yil oxirida u 693,9 mln SDR ni tashkil qilgan, 2008 yilga qadar 116,6 mln SDR gacha tushgan. Koʻrsatkich keyin yana oshib, 2013 yilda 236 mln SDR ga yetib borgan, undan soʻng 2019-yil oxiriga qadar 123,7 mln SDR gacha pasaygan. 2020 yilda keskin oʻsish kuzatildi, bu paytda mintaqaning qizi 684 mln SDR ga yetib borgan. Shu paytdan boshlab u har yili qisqaraverdi va 2025-yil oxiriga 271,9 mln SDR ga tushdi, bu besh yil avvalgiga qaraganda 60,2% kam.
Qozogʻiston XVFFga qarshi majburiyatlarini 2000-yil 24-may kuni toʻliq yopgan. Uning oxirgi avans toʻlovi 295,8 mln SDR ni tashkil etgan, bu oʻsha kurs boʻyicha taxminan 385 mln AQSh dollariga teng edi. Fond shuni taʼkidlagan ediki, avans toʻlov tashqi iqtisodiy vaziyatning yaxshilanishi, jumladan, JKning asosiy eksport tovarlari, birinchi navbatda neft narxlarining oʻsishi hamda 1998 va 1999-yillardagi Osiyo va Rossiya inqirozlaridan keyin iqtisodiyotning tiklanishi tufayli mumkin boʻlgan.
Biroq, 1999-yil dekabr oyida XVFF Qozogʻistonga 329,1 mln SDR miqdoridagi kengaytirilgan moliyalashtirish dasturini bergan, ammo mamlakat ushbu mablagʻlardan foydalanmadi, chunki dasturni oldini olish choralari deb hisoblagan va 2000-yil may oyida qarzni toʻliq toʻlashdan soʻng fondning yangi kreditlaridan foydalanmadi. XVFF maʼlumotlariga koʻra, hozirda JKning fond kreditlariga nisbatan toʻlanmagan qarz yoʻq.
Qozogʻistonning aksiga, Qirgʻiziston, Tojikiston va Oʻzbekiston keyingi yillarda XVFFdan kredit qoʻllab-quvvatlashni davom ettirdi. Ularning umumiy qarzining sezilarli oʻsishi 2020-yilda pandemiya fonida sodir boʻldi, bu paytda fond bu mamlakatlarning toʻlov balansi va byudjeti uchun shoshilinch ehtiyojlarni qoplash maqsadida favqulodda yordam koʻrsatgan.
Oʻzbekiston 275,6 mln SDR (oʻsha davr kursiga koʻra taxminan 375 mln AQSh dollari), Tojikiston esa 139,2 mln SDR (taxminan 189,5 mln AQSh dollari) olgan. Qirgʻizistonga umumiy taxminan 242 mln AQSh dollari miqdorida ikki paket favqulodda moliyalashtirish ajratilgan. Shunday qilib, mintaqada 2020-yil oxiriga toʻplangan qarzning katta qismi pandemiya davridagi inqirozga qarshi yordam bilan bogʻliq edi.
Bu «koronavirus inqirozi» portlashidan soʻng, mintaqaning qizi tez surʼatda kamayishni boshladi. Oʻzbekistonda bu pasayish ayniqsa sezildi: 2020-yil oxirida qarz 275,6 mln SDR ni tashkil etgan va 2022 yilgacha shu darajada saqlanib qoldi, soʻngra 2023 yilda 229,7 mln SDR gacha, 2024 yilda 137,9 mln SDR gacha va 2025-yil oxiriga 82,8 mln SDR gacha kamaydi. Besh yil ichida koʻrsatkich deyarli 70% ga qisqardi.
2026-yil 8-sentabrgacha Markaziy Osiyoda XVFFga qarshi qarz faqat Tojikiston, Oʻzbekiston va Qirgʻizistonda mavjud edi. Ularning umumiy majburiyati 239 mln SDR ni tashkil etdi, bu taxminan 328 mln AQSh dollariga teng. 2020-yil oxiriga nisbatan mintaqaning jami qizi taxminan 65% ga kamaygan. Taʼkidlash lozimki, Turkmaniston dastlab XVFF bilan hech qanday operatsiyalarga ega emas va fond bu mamlakat boʻyicha maʼlumot bermaydi.
MO mamlakatlari orasida eng katta qarz Tojikistonda (111,4 mln SDR yoki taxminan 152,9 mln AQSh dollari) joylashgan. Keyin Oʻzbekiston 73,6 mln SDR (101,1 mln AQSh dollari) qizi bilan keladi. Qirgʻizistonning toʻlanmagan kreditlari hajmi 54 mln SDR (taxminan 74,2 mln AQSh dollari) ni tashkil etadi.
Kreditlar yoʻqligi XVFF bilan oʻzaro aloqaning tugaganligini anglatmaydi. Qozogʻiston fondning aʼzosi boʻlib qolgan va XVFF muntazam ravishda mamlakat iqtisodiyotini IV-modda maslahatlari doirasida baholaydi. Oxirgi bunday maslahat fond ijro kengashi tomonidan 2026-yil yanvar oyida yakunlandi.
Natijada, Markaziy Osiyoning XVFF kredit qoʻllab-quvvatlashiga bogʻliqligi bugungi kunda oʻtgan inqiroz davrlariga qaraganda sezilarli darajada pastroq. Shu bilan birga, mintaqadagi ichki vaziyat notekisdir: baʼzi mamlakatlar olgan mablagʻlarni toʻlashda davom etayotgan boʻlsa, Qozogʻiston uzoq vaqtdan beri kreditlarsiz fond bilan hamkorlik qilmoqda. Qarz dinamikasi nafaqat hamkorlik darajasini, balki mamlakatlarning XVFF moliyaviy yordamga ehtiyoj darajasini aks ettiradi.