Marja pasayishi kabi holatlarga qaramay, Hindistondagi yetakchi shina ishlab chiqaruvchilari quvvatlarni kengaytirishni tezlashtirmoqda. Bu oʻsish almashtirish va original jihozlar uchun yuqori talab bilan bogʻliq boʻlib, bir qator ishlab chiqarish maydonchalari yuklanishi maksimal darajaga yaqinlashmoqda.
Crisil Ratings maʼlumotlariga koʻra, 2026 moliyaviy yilda taxminan 1,36 lakh kor rupiy miqdoridagi sektor daromadining taxminan 85 foizini taʼminlaydigan oltita eng yirik shina ishlab chiqaruvchisi 2027 va 2028 moliyaviy yillar davomida taxminan 18 000 kor rupiy investitsiya qilishni rejalashtirmoqda. Ushbu prognoz qilingan summa avvalgi ikki moliyaviy yilda ushbu kompaniyalar tomonidan amalga oshirilgan kapital xarajatlaridan deyarli ikki barobar koʻproq.
Crisil Ratings direktori Punam Upadhyayning soʻzlariga koʻra, «barqaror talab va maksimal yuklanish keyingi investitsion siklni oldinga surdi». U qoʻshimcha qilib, bosqichma-bosqich ishga tushirish, barqaror talab va yuqori qiymatli radial shinalarga eʼtibor ortiqcha ishlab chiqarish xavfini cheklashi kerakligini bildirdi. Bundan tashqari, sogʻlom likvidlik boshqariladigan qarzdorlik yukini saqlashga yordam beradi.
Investitsion sikl alohida kompaniyalar tomonidan aprel-iyun davridagi chorak natijalarini eʼlon qilgandan soʻng eʼlon qilingan rejalarida aks etgan. CEAT 2027 moliyaviy yili uchun kapital xarajatlari prognozini 1 300–1 400 kor rupiy deb saqlab qoldi. Kompaniya iyun choragida koʻpgina CEAT korxonalari yuklanishining yuqori darajada qolganini maʼlum qildi. Kompaniyaning boshqaruvi ham kuniga taxminan 53 000 ikkiyimli transport uchun ishlab chiqarish quvvatini oshirish maqsadida 1 205 kor rupiy investitsiyalarni tasdiqladi.
Apollo Tyres 2027 moliyaviy yilda 3 000 kor rupiy dan ortiq sarflashni nazarda tutmoqda. Uning konsolidatsiyalangan kapital xarajatlari birinchi choraqda 650 kor rupiy ni tashkil etdi, shu jumladan Hindistonda taxminan 500 kor rupiy. Kompaniya keyingi ikki chorak davomida xarajatlarni oshirishni kutmoqda.
JK Tyre yengil avtomobillar, yuk mashinalari va avtobuslar uchun radial shinalar uchun 4 980 kor rupiy qiymatidagi kengaytirish loyihalarini amalga oshirmoqda. Ushbu loyihalar uning ishlab chiqarish quvvatini taxminan 24 foizga oshirishi kerak. Kompaniyaning Hindistondagi operatsiyalari iyun choragida taxminan 95 foiz yuklanish bilan ishladi. Quvvat asosan yuk mashinalari va avtobuslar uchun radial shinalar, shuningdek, ikki va uch gʻildirakli shinalar uchun ishlatilgan, yengil avtomobillar uchun radial shinalar yuklanishi esa taxminan 95 foizni tashkil etdi.
Crisil 2027 moliyaviy yilda shina ishlab chiqarish hajmining 4–5 foizga oʻsishini bashorat qilmoqda, bu oʻtgan yildagi 7–8 foiz oʻsishdan keyin kelib chiqadi. Original jihozlar va almashtirish uchun talab har biri 4–5 foizga, eksport esa 3–4 foizga oshishi kutilmoqda.
Kompaniyalarning birinchi chorakdagi faoliyati natijalari bir nechta segmentlarda yuqori talabni koʻrsatdi. CEAT ning almashtirish biznesi oʻrta oʻn yillikda oʻsgan, original jihozlar biznesi esa oʻn foizning past diapazonida oʻsishni namoyish etdi.
Apollo Tyres almashtirish uchun shina sotuv hajmi 13 foizga, original jihozlar segmentida 10 foizga va eksportda 15 foizga oʻsganini maʼlum qildi. JK Tyre ning mahalliy hajmlari yillik asosda 25 foizga, original jihozlar hajmlari esa 42 foizga oshgan.
Kengayish shina ishlab chiqaruvchilari tabiiy kauchuk va neftga bogʻliq xomashyo uchun xarajatlar keskin oshishi bilan yuzlashayotgani fonida sodir boʻlmoqda. Crisil oltita ishlab chiqaruvchining tanlovidagi operatsion marjasining 2027 moliyaviy yilda 2026 moliyaviy yildagi taxminan 14,2 foizga nisbatan 11,5–12 foizga pasayishi kutilmoqda. Agar xomashyo narxlari barqarorlashsa va narx oshishi toʻliq aks etsa, marja keyingi yilda 13–13,5 foizgacha tiklanishi mumkin.
Crisil Ratings bosh direktori Anuj Sethi shunday dedi: «Asosiy xomashyo komponentlarining 35–40 foizga keskin oʻsishi ushbu moliyaviy yilda shina ishlab chiqaruvchilarining operatsion marjasini 200–250 bazis punktga kamaytirishi mumkin, ammo bu xarajatlarni oʻtkazishdagi kechikish bilan bogʻliq, foyda barqarorligidagi strukturali oʻzgarish bilan emas».
Crisil maʼlumotlariga koʻra, sanoat xomashyosi xarajatlarining deyarli yarmini tashkil etadigan tabiiy kauchuk iyun 2026 yilda kg başına taxminan 220 rupiyga nisbatan 275 rupiygacha oshgan. Oʻsish Kerala va Janub-Sharqiy Osiyodagi mavsumiy emas yogʻingarchilik va notekis monsunlar bilan bogʻliq boʻlib, bu yetkazib berishning kamayishiga olib keldi. Yaqin Sharqdagi konflikt neftga bogʻliq xomashyo, masalan, sintezlangan kauchuk, qora modda va shinalar uchun naylon kord narxlarini oshirib, xomashyo narxlariga bosimni kuchaytirdi, shu bilan birga dengizchilikdagi uzilishlar taʼminot zanjirlariga taʼsir qildi.
Bu taʼsir birinchi chorak natijalarida koʻrinib turdi. JK Tyre ning konsolidatsiyalangan EBITDA marjasi ketma-ket ravishda xomashyo toʻplami taxminan 20 foizga oshgandan soʻng, bir yil avvalgisidagi 10,9 foizdan 6,8 foizgacha tushdi. CEAT ning konsolidatsiyalangan EBITDA marjasi 8,6 foizni tashkil etdi, bu oʻtgan yilga nisbatan 238 bazis punkt pastroq, chunki xomashyo narxi ketma-ket 16–18 foizga oshgan. Apollo Tyres konsolidatsiyalangan EBITDA marjasi 11,7 foizni qayd etdi, bu bir yil avvalgisidagi 13,2 foizga nisbatan, xomashyo xarajatlarining deyarli 17 foizga ketma-ket oshishi natijasida boʻldi.
Kompaniyalar sentyabr choragida ham xomashyo toʻplamlarining yana 8–10 foizga ketma-ket oshishini kutmoqda, chunki mahsulot yuqori qiymatli zaxiralardan ishlab chiqariladi. Ishlab chiqaruvchilar bosqichma-bosqich narx oshirishlariga javob berishdi, ayniqsa almashtirish bozorida. CEAT iyun choragi yakuniy qoʻngʻiroq qilinishiga qadar almashtirish shinalarining narxini umumiy holda taxminan 11 foizga oshirdi. Bosh direktor va Bosh ijrochi direktor Arnab Banerjee tahliliyotchilarga: «Biz yanada narxni oshirishimiz kerak» dedi.
Apollo Tyres yuk mashinalari va avtobuslar uchun radial shinalar narxini taxminan 9 foizga, boshqa kategoriyalarda esa 11 foizga oshirdi. Apollo Tyres moliyaviy direktori Gaurav Kumar shunday dedi: «Umuman olganda, bizga taxminan 15–16 foizga narx oshirish kerak, hozirda esa 11 foizdan yuqori diapazonda turibmiz». U yana bitta yoki ikkita narx oshishi kerakligini qoʻshimcha qildi. JK Tyre ham almashtirish shinalarining narxini umumiy holda taxminan 11 foizga oshirdi. Kompaniya narx oshishi, xarajatlarning pasayishi va premium mahsulot ulushining ortishi yilning ikkinchi yarimida marjani tiklashga yordam berishini kutmoqda. JK Tyre moliyaviy direktori Sanjeev Aggarwal dedi: «Biz yilning ikkinchi yarimida 11–13 foiz normal diapazoniga qaytishimiz kerak».
Crisil asosiy ishlab chiqaruvchilarning mustahkam balanslari va likvidligi ularning kredit profili sezilarli darajada zaiflashmasdan rejalashtirilgan investitsiyalarni amalga oshirishiga imkon berishini hisobga oladi. Asosiy omillar xarajatlarni oʻtkazish surʼati, tabiiy kauchuk narxlarining harakati va shinalar narxlarining yanada oshirilishidan keyingi talab boʻlib qoladi.