Bozor ishtirokchilari Xitoy Respublikasi Markaziy banki (RBI) tomonidan imtiyozli swap sxemalar orqali jalb qilingan katta miqdordagi xorijiy valyuta toʻlovlari rupiya ustidan sezilarli taʼsir koʻrsatganini qayd etmoqdalar. Sababi shundaki, dollarlar asosan markaziy bank zaxiralarini yutib boradi, spot bozorga kirmaydi.
Sxema ishga tushirilgan vaqtda, yaʼni 8-iyunda rupiya 95,71 dollarga teng edi va 21-avgustda ham shu darajada yakunlandi. Eslatma qilish kerakki, 2013 yilda oʻxshash imtiyozli swap sxemasi hind birligining 8,8 foizga oʻsishiga yordam bergan edi.
Xususiy bank kassirining rahbari 2013 yildagi farq shundaki, kelayotgan dollarlar tizimdan chiqarilmayotganini tushuntirdi. Rupiya jahon tendensiyalariga amal qilmoqda va mablagʻlar oqimi sezilarli taʼsir koʻrsatmagan, chunki taʼsir qilish uchun dollarlar bozorga kirishi kerak. Tizimdagi dollar hajmi deyarli oʻzgarmay qolmoqda.
Bu dastur doirasida FCNR(B) depozitlarini jalb qiluvchi banklar RBI dan dollarlarni rupiyalarga almashtiradi. Bu bank tizimidagi rupiya likvidligini oshiradi, shu bilan birga xorijiy valyuta RBI ning xorijiy valyuta aktivlarini (FCA) toʻldiradi.
Oxirgi maʼlumotlarga koʻra, RBI ning maxsus valyuta-dollar swap imkoniyati 21-avgust holatiga qadar jami 72,85 milliard dollarlik toʻlovlarni jalb qildi. Ushbu summadan 65,40 milliard dollari FCNR(B) depozitlari (umumiy hajmdan deyarli 90 foizi) tashkil etgan, 4,86 milliard dollari esa ofshor valyuta obligatsiyalari (OFCB) va tashqi tijorat krediti (ECB) hisoblanadi.
Bu toʻlovlar spot bozorga dollar taklifining avtomatik oshishiga olib kelmadi. Agar RBI keyinchalik spot aralashuv orqali uni chiqarib bersa yoki oʻz forward pozitsiyalarini kamaytirsa, xorijiy valyuta bozorga chiqishi mumkin.
Bank of Baroda bosh iqtisodchisi Madan Sabnavis dollarlar faqat RBI ularni tizimga qaytarishi bilan bozorga kiradi, masalan, forward pozitsiyani yopish yoki spot aralashuv orqali. Aks holda, bozor status-quo rejimida yoki valyuta kursini belgilovchi boshqa omillar taʼsirida ishlaydi.
Soʻnggi haftalardagi zaxiralarni toʻplash markaziy bank tomonidan ushbu toʻlovlarni qanchalik yutib borayotganini aks ettiradi. Hindistonning valyuta zaxiralari 9,9 milliard dollarga oshib, 14-avgust yakunlangan haftada 716,91 milliard dollarga yetdi, bu iyunning oxirgi haftasidan boshlab deyarli 50 milliard dollarga yaqin umumiy oshishdir.
FCA yetti hafta davomida oʻsdi va ikki oydan kam vaqt ichida deyarli 41 milliard dollarga oshib, 26-iyund yakunlangan haftada 541 milliard dollardan yuqori darajaga koʻtarildi. FCNR(B) swap oynasi 31-avgustda, rejalashtirilgan 30-sentabrdan bir oy oldin tugaydi. ECB va OFCBlar uchun swap oynalarining muddatlari dekabr oxirigacha ochiq qolmoqda.
RBI taʼkidlaganidek, Hindistonning valyuta zaxiralari standart zaxira yetarliligi koʻrsatkichlariga muvofiq yetarli darajada saqlanib qolmoqda, importni 10 oydan ortiq va tashqi qarzlarni 90,8 foiz qoplaydi, 31-iyulda umumiy zaxiralar 692,9 milliard dollarni tashkil etganida. Zaxiralar vaziyati oʻshandan beri yanada mustahkamlandi.