Tahlilchilarga koʻra, 2027 moliyaviy yilining birinchi choragida FMCG sektori yanada kuchliroq natijalar koʻrsatdi, shu bilan birga daromad oʻsishi yillik asosda (Y-o-Y) 2026 moliyaviy yilining toʻrtinchi choragidagi 11% ga qaraganda taxminan 15% gacha tezlashdi. Bu yaxshilanish keng miqyosda boʻlib, sotuv hajmlarining tiklanish belgilari ham kuzatildi.
Tahlilchilar tomonidan qayd etilgan asosiy ijobiy omillar qishloq joylaridagi talabning oshishi, premiumizatsiya tendensiyasi va isteʼmolning asta-sekin tiklanishi boʻldi. Biroq, xom asyob xarajatlarining ortishi va sotuv hajmlarining barqarorligi kabi kuzatib borilishi kerak boʻlgan muhim omillar mavjud. Koʻrib chiqishlarda eʼtibor tortgan kompaniyalar orasida Marico, Nestlé, Tata Consumer va boshqalar bor edi.
Ishlash samaradorligini batafsil tahlil qilish
LKP Securities tadqiqot tahlilchisi Sandip Abhange bu soʻnggi vaqt davrida FMCG sektori uchun eng kuchli choraklardan biri boʻlganini taʼkidladi, chunki koʻrsatkichlarning yaxshilanishi yirik, oʻrta va kichik kompaniyalarga tegishli boʻldi. U HUL asosiy sotuvlardagi 10% oʻsish va hajmdagi 5% oshishni koʻrsatganini, Marico esa ichki sotuv hajmidagi 11% oʻsishga erishganini maʼlum qildi, bu narxlashdan tashqari isteʼmolning yaxshilanishini koʻrsatadi.
Abhange foyda samaradorligi vaziyatining boshqariladigan, ammo tobora notekis boʻlayotganini qoʻshimcha qildi. Kompaniyalar palma yogʻi, xom neft bilan bogʻliq xom ashyo va qadoqlash xarajatlarining oshishini aniq narxlash, operatsion samaradorlikni oshirish va mahsulot assortimentini yaxshilash orqali qoplashga muvaffaq boʻldilar. U Marico ning xom asyob xarajatlarining oʻzgaruvchanligiga qaramay sof foydasining 25% ga oʻsishi va Dabur marjasining 60 bp ga yaxshilanishi, yirik oʻyinchilar hozirda bosim bilan aqlli kurashayotganini namoyish etishini taʼkidladi. Shu bilan birga, u xom neft narxlarining sekinlashuvi ijobiy jihat ekanligini, ammo palma yogʻi, oziq-ovqat yogʻlari va qadoqlash hali ham xavf ekanligini, ayniqsa shaxsiy gigiena va oziq-ovqat ishlab chiqarish bilan shugʻullanuvchi kompaniyalar uchun ogohlantirdi.
Boshqa aksiyalari orasida Tata Consumer va Dabur oʻsishning muvozanatli profili, MRS Bectors esa pechkor mahsulotlari va eksport sohasidagi imkoniyatlari tufayli qiziqish uygʻotmoqda. SBI Securitiesdagi Sunny Agrawal FMCG sektorining umumiy ishlashi yetarlicha yaxshi boʻlganini, hajmlarda barqaror oʻsish kuzatilganini aytdi. Koʻpgina kompaniyalar 2027 moliyaviy yilining birinchi choragida hajmlarda oʻrtacha dan yuqori bir raqam oraligʻida oʻsishni bildirgan, bunda Marico va Tata Consumer Products Hindistondagi biznes hajmini mos ravishda 11% va 13% ga oshirgan.
Biroq, u marja nuqtai nazaridan chorak hali ham past xarajatli zaxira hisobiga qoʻllab-quvvatlanganini, koʻpgina kompaniyalar esa 2027 moliyaviy yilining ikkinchi choragida xom asyob xarajatlarining, ayniqsa qadoqlash qismi boʻyicha oshishi tufayli koʻproq bosim kutilayotganini bildirdi.
Xarajatlar bosimi va prognoz
Hozirgi oʻzgaruvchanlik xarajatlar bosimi va zaxira sikllari tufayli yuzaga kelmoqda; kompaniyalar bunga narxlarni sozlash, premiumizatsiya va xarajatlarni optimallashtirish orqali javob berishmoqda. Agrawal kelajakda kuzatilishi kerak boʻlgan asosiy koʻrsatkichlar sifatida hajmdagi oʻsish, yalpi marja, qishloq joylaridagi talab va kompaniyalarning oshgan xom asyob xarajatlarini isteʼmolga taʼsir qilmasdan oʻtkazish qobiliyatini koʻrsatadi.
JM Financialning 2027 moliyaviy yilining birinchi choragiga oid koʻrinishi qishloq joylaridagi bozorlar shaharlardagi bozorlardan ustun turishda davom etganini, narxlarni sozlash va barqaror hajmlar uchinchi chorak davomida ikki xonali sotuv oʻsishini qoʻllab-quvvatlaganini koʻrsatadi. Biroq, broker firma xom asyob xarajatlarining inflyatsiyasi tufayli bir qator kompaniyalarda yalpi marjaning pasayganini qayd etdi, bunda GCPL va Jyothy Labs eng keskin qisqarishni namoyish etdi. Shunga qaramay, reklama va targʻibot xarajatlarini kamaytirish va xarajatlarni yanada qattiq nazorat qilish katta bosimning aksariyatini yumshatishga yordam berdi, EBITDA marjasini umuman barqaror ushlab turdi.
JM Financial Nestlé, Marico, Honasa va Tata Consumer kompaniyalari 2027 moliyaviy yili davomida sotuv impulsini saqlab qolishi va marjani kengaytirishlari mumkin deb prognoz qiladi, shu bilan birga talabning elastikligi, xom asyobning oʻzgaruvchanligi va moʻsinning zaifligi bilan bogʻliq xatarlarni taʼkidlaydi. Firma yil davomida istiqbollarning yaxshilanishini kutmoqda, chunki rahbariyat sharhlari 2027 yilda yaxshiroq oʻsish va 2027 moliyaviy yilining ikkinchi yarim choragining birinchi yarim choragiga nisbatan kuchliroq boʻlishini koʻrsatadi. Shuningdek, 2026 yildan 2028 yilgacha sogʻlom ikki xonali sotuv va EBITDA oʻsishi kutilmoqda. Sektor bahosi kelajakdagi foydaga nisbatan taxminan 48 marta atrofida ekanligini hisobga olgan holda, JM Financial rejalashtirilgan koʻrsatkichlarga erishish uchun cheklangan joy bor deb hisoblaydi va yuqori daromad koʻrinishi boʻlgan kompaniyalarni afzal koʻradi, ularning orasida Marico, Nestlé, Honasa va HULni sanab oʻtadi.