Global brokeraj uyi Nomura moliyaviy yilning birinchi choragidagi ijobiy foyda dinamikasining 27-yil davomida saqlanib qolishiga ishonadi. Hisobotga koʻra, India Inc kompaniyasining foydasi 27-moliyaviy yilning birinchi choragida kutilgan darajadan yuqori boʻldi.
Nifty 50 indeksiga kiruvchi kompaniyalar uchun yillik foyda oʻsishi 4% ni tashkil etdi, bu konsensus prognozlaridan 1 foiz punktga oshdi. Biroq, Nomura operatsion faoliyatning haqiqiy koʻrsatkichlari umumiy raqamlarda koʻrsatilayotganidan kuchliroq deb hisoblaydi, chunki ular neft narxlaridagi tebranishlar va bir martalik voqealar taʼsiridan buzilgan. Ushbu omillar hisobga olinmaganda, foyda oʻsishi past ikki xonali foizlarda baholanadi.
Kengroq bozor yanada kuchliroq natijalar koʻrsatdi. BSE 200+ butunligidan 256 ta kompaniya tahlili (Nomura kuzatuvchi aksiyalarni oʻz ichiga olgan holda) deklaratsiya qilingan sof foyda (PAT) ning yillik oʻsishining 3% ni tashkil etganini koʻrsatdi, shu bilan birga, ekstraordinar elementlarni chiqarib tashlagan sozlanmagan sof foyda 6% ga oshdi. Bu ikkala koʻrsatkich ham mos ravishda konsensus prognozlaridan 8% va 12% ga oshdi.
Neft-gaz sanoati jami foydaga sezilarli salbiy taʼsir koʻrsatdi, chunki neft marketing kompaniyalari zararlari ushbu butunlikdagi umumiy foyda pulining taxminan 4% ni tashkil etdi. Shu bilan birga, Nomura barcha prognozlar ortiqcha bajarilishining deyarli butunini moliyaviy va metallurgiya sektorlari taʼminlaganini qayd etdi. 17% miqdordagi daromad oʻsishi (neft-gaz, metall va moliyaviy xizmatlar sektorlarini chiqarib tashlab) 12 chorakdan beri eng yuqori darajaga yetdi, garchi bu oʻsish 122 bazis punktga marja qisqarishi bilan qisman qoplanib qolgan boʻlsa ham.
Kuchli chorakka qaramay, foyda prognozlari biroz yumshatildi. Bloombergning BSE 200+ butunligi uchun konsensus prognozlari 2026-yil uchun 27-moliyaviy yilga nisbatan 3,7% ga pasaytirilgan, shu bilan birga 28-moliyaviy yil uchun prognozlar umuman oʻzgarmagan. Natijalar mavsumi davomida umumiy foyda barqaror boʻlib qoldi.
Foyda impulsini nima qoʻllab-quvvatlashi mumkin?
Nomuraning Saion Mukherjee va Akshay Rajgarhia kompaniyalarning foydasining barqarorligi soliqlar kamayishi va likvidlikni kiritish hamda foiz stavkalarini pasaytirish kabi pul-kredit siyosatini yumshatish kabi siklik ijobiy omillar tomonidan qoʻllab-quvvatlanishiga ishonadi. Biroq, ular bu omillar allaqachon joriy konsensus kutishmalarida yetarli darajada aks etganligini ogohlantiradilar.
Broker foyda oʻsishini nominal yalpi ichki mahsulot oʻsishidan yuqori darajada qoʻllab-quvvatlashi mumkin boʻlgan asosiy omillar sifatida investitsion siklning sezilarli tiklanishi va mahalliy ishlab chiqarishdagi faollikni koʻradi. Boshqa tomondan, qattiq qolgan xom neft narxlari va geopolitik zoʻriqishlar asosiy xatarlar boʻlib qolmoqda, chunki ular korxonalar foydaliligini pasaytirishi va investitsion faollikni tiklanishini sekinlashtirishi mumkin.
Nifty indeksini baholashga toʻgʻri kelib, Nomura hozirda indeksning prognoz qilingan yillik foydaga nisbatan 18,1x koeffitsient boʻyicha savdo qilinayotganini maʼlum qildi, bu oxirgi toʻrtta yildagi 18-22x baholash diapazonining past chegarasiga yaqin. Broker 2027-yil mart oyiga Nifty 50 uchun prognoz qiymatini prognoz qilingan yillik foydaga nisbatan 18,5x koeffitsient asosida 25 900 darajasiga belgiladi.
Broker avtomobil komponentlari, mashinasozlik/ishlab chiqarish va farmatsevtika boʻyicha ijobiy kayfiyatni namoyish etadi. Bundan tashqari, u moliyaviy xizmatlar va IT xizmatlari boʻyicha optimistik boʻlib qolmoqda, chunki uning fikricha, bu sektorlar jozibador baholarga ega. Shu bilan birga, u isteʼmol sektoriga nisbatan ehtiyotkor pozitsiyani egallaydi.
>