Elon Musk 11-iyun kuni oʻtkazilgan podkastda pul kelajakda muhim omil boʻlmasligiga ishonishini bildirdi. Investor Peter Diamandis bilan suhbatlashayotganda, Musk insoniyatning kelajagi haqida savol berilganda, sunʼiy intellekt va robotlar shuncha ishlab chiqarish va xizmat koʻrsatishadi-ki, oxir-oqibat ularning bajarishi kerak boʻlgan narsa qolmaydi, deb javob berdi.
Biroq, kutilayotgan giperabundansiya amalga oshmaguncha, pul hali ham dolzarbdir, shu jumladan Musk uchun ham. Keyingi kuni, 12-iyunda, u oʻzining boshqa bir kompaniyasi boʻlgan SpaceX ning Ommaviy Ichki Sotuvini (IPO) oʻtkazib, tarixda uchtrillioner milliarddar boʻlgan birinchi milliarderni qoʻlga kiritdi.
Uning boyligi SpaceX ning bozordagi qiymati bilan belgilanadi, unda u hali ham 46% aksiyalarga ega boʻlgani sababli, uning mol-mulki tebranadi; ushbu matn yozilayotgan paytda Musk 726,9 milliard AQSh dollariga ega edi. U Yer yuzidagi eng boy shaxs maqomini saqlab qoladi, Google asoschisi boʻlgan Larry Page (292,7 milliard AQSh dollari) dan ikki baravar ortiq ustun turadi. Ommaviy axborot vositalari va ijtimoiy tarmoqlar Muskni maqtash bilan reaksiya berdilar.
Kamroq seziladigan va ehtimol jamoatchilik tomonidan nomaʼlum boʻlgan jihati shundaki, SpaceX ning IPOsi juda shubhalik taktikalar bilan bogʻliq boʻlib, bu tarixning eng katta moliyaviy sxemalaridan biri sifatida tarixiy tadqiqot obyekti boʻlishi mumkin.
SpaceX oʻz aksiyalarining 5% ni jamoatchilikka taqdim etdi, bu 135 AQSh dollari atrofidagi 638,8 million birlikni tashkil qiladi. Bu partiya 86 milliard AQSh dollarini tashkil etadi, bu esa kompaniyaning umumiy qiymati 1,72 trillion AQSh dollariga tengligini anglatadi. SpaceX innovatsiya va kosmik uchishlar hamda sunʼiy yoʻldoshlar orqali internetni inqilob qilish bilan tanilgan boʻlsa-da, berilgan qiymat turli sabablarga koʻra haddan tashqari yuqori deb hisoblanadi.
Birinchidan, bu baholash SpaceX ning yillik daromadining 95 barobariga toʻgʻri keladi. Hatto hozirgi moliyaviy koʻprikdagi eng koʻp muhokama qilinadigan boshqa bir korxona ham bunday nisbatga erisha olmaydi. Taqqoslash uchun, Nvidia oʻz yillik daromadining 29,8 barobari, Google 27 barobari, Meta 24,4 barobari, Apple 40 barobari va Amazon 31 barobari qiymatga ega. SpaceX ning bu gigantlardan ancha yuqorida baholanishi qanday mumkinligi haqida savol tugʻiladi, ayniqsa kompaniya oʻtgan yilda 4,9 milliard AQSh dollari zararni qayd etganligini hisobga olsak.
Bu baholashni tasdiqlashga urinish uchun Musk ikkinchi argumentdan foydalandi: Bozorning Umumiy Maqsadli Hajmi (TAM), uni 28,5 trillion AQSh dollariga baholaydi. Bu qiymat AQSh Ichki Mahsuloti Yaqinlashuvi (GDP) ning deyarli butuniga yoki qurilish sanoati (yillik 15,7 trillion AQSh dollari), neft/gaz (6,2 trillion AQSh dollari) va texnologiya (6,1 trillion AQSh dollari) global bozorlari yigʻindisiga teng keladi.
Bundan tashqari, bu gipotetik bozorning 90% SpaceX ning asosiy faoliyati bilan bogʻliq emas, chunki u Sunʼiy Intellekt (AI) daromadlaridan kelib chiqadi. Musk oʻzining AI ga yoʻnaltirilgan kompaniyasi xAI ni SpaceX bilan integratsiya qildi va yer orbitasida joylashtirilgan AI maʼlumotlar markazlaridan foyda kelishini taʼkidladi. Unga koʻra, atmosferaviy aralashmalar va bulutlar yoʻqligi tufayli bu kosmik markazlar 2029-yildan boshlab yerdagi markazlardan operatsion jihatdan iqtisodiyroq boʻladi va sakkiz baravar koʻproq quyosh energiyasini yutib olish imkonini beradi.
Biroq, bu prognozga qaramay, matematika oʻzini oqlay olmaydi. Masalan, Xalqaro Kosmik Stansiya (ISS) panellari 2500 m² maydonni egallaydi va taxminan 100 kilovat hosil qiladi, bu esa katta hyperscale yerdagi maʼlumotlar markazini quvvatlash uchun zarur boʻlgan energiya miqdorining ming baravari kam. Joriy texnologiyalar bilan orbitada milliondan ortiq kompyuterga ega katta maʼlumotlar markazlarini qurish amalda emas.
Amalda mavjud boʻlgani kichikroq loyihani ishlab chiqish, bir nechta serverlarni sunʼiy yoʻldoshlar tarmogʻida tarqatish. Ushbu texnologiya sayyora tashqarisida juda qimmatli maʼlumotlar uchun zaxira sifatida xizmat qilish kabi foydali, ammo u yerdagi maʼlumotlar markazlari bilan protsessor quvvati boʻyicha raqobatlasha olmaydi. Oʻtgan yili 6,4 milliard AQSh dollari zararni qayd etgan xAI buni biladi va AQShdagi Memphis shahrida ikkita katta anʼanaviy maʼlumotlar markazini ham boshqaradi. Muhim boʻlsa-da, u AI yetakchilari (OpenAI va Anthropic) yoki maʼlumotlar markazlari (Microsoft, Amazon, Google) bilan teng kelmaydi.
Shu sababli, savol tugʻiladi: kim SpaceX aksiyalarini taklif etilgan haddan tashqari yuqori narxga sotib oladi? Koʻrinishidan, Musk bozorning naifligiga ishonardi. Oddiy takliflarda, aksiyalarning atigi 5% dan 10% gacha shaxsiy investorlarga ajratiladi; aksariyat institutsional investorlarga, masalan, banklar va brokerajlarga boradi.
SpaceX ning IPOsi bu standartdan chetga chiqqan, chunki taklifning 20% oddiy, tajribasiz investorlarga yoʻnaltirilgan. Eng xavotirli element shundaki, 150 million amerikalik oʻz mol-mulkini birjalar orqali sarflaydi va bu kapitalning yarmidan ortigʻi S&P 500, Nasdaq 100 yoki Dow Jones kabi koʻrsatkichlarni nusxalovchi Indeks Fondlarida joylashgan boʻlib, har bir indeks aksiyasining kichik qismlarini sotib oladi.
Manipulyatsiyalarni yoki katta tebranishlarni oldini olish uchun yetilish davri (seasoning) mavjud, bunda yangi aksiyalar maʼlum bir muddatdan keyingina indekslarga kiritiladi; S&P 500 da bu muddat bir yil. Elon Musk bu amerikalik indeksni hisoblash uchun masʼul boʻlgan Standard & Poorʼs dan ushbu qoidani oʻzgartirishni soʻradi, lekin ular rad etishdi. Shunday qilib, Musk Nasdaq birjasiga murojaat qildi va SpaceX ni u yerda roʻyxatdan oʻtkazishni taklif qildi, buning evaziga bu kvarantinni yengillashtirishni soʻradi. Nasdaq buni qabul qildi, chunki u tranzaksiya stavkalari orqali foyda keltiradi.
Iyul oyining 7-kunida SpaceX aksiyalari Nasdaq 100 indeksiga kiritildi. Natijada, bu indeksni nusxalovchi barcha investitsiya fondlari, millionlab amerikaliklarning pullarini juda yuqori narxda, aksariyat odamlarning bilmasligi bilan SpaceX aksiyalarini sotib olishga majbur boʻldi. Bu katta mahorat edi. SpaceX aksiyalari pasayishi kerak (ular allaqachon choʻqqidan 28,6% pastda), bu esa millionlab odamlarning real qiymatga qaraganda notoʻgʻri narx toʻlaganligi sababli pul yoʻqotishiga olib keladi. Musk esa dunyoning eng boy kishi maqomini saqlab qoladi, avvalgi mol-mulkiga qoʻshimcha yuzlab milliard dollarlik mablagʻ bilan, bu boylikni oʻtkazish va yetkazilgan manevr hisoblanadi.
