Ironda urush neftga bogʻliq inflyatsiya oshishi va iqtisodiyot sekinlashuvi haqidagi xavotirlarni keltirib chiqarganidan besh oy oʻtgach, hind rasmiylari eng yomon qoʻrquvlar hali amalga oshmagani uchun koʻproq ishonch bildirmoqda. Chorshanba kuni eʼlon qilingan maʼlumotlar shuni koʻrsatdiki, inflyatsiya oʻtgan oyda biroz oshdi, ammo bu Markaziy bankning 2%–6% oraligʻidagi yoʻl qoʻygan diapazonida qoldi.
Isteʼmolchi talabi ham yuqori darajada saqlanib qolmoqda: avtomobil sotuvlari rekord darajaga yetdi, kreditlash oʻsishi ikki yillik maksimal darajaga yetdi va GST tushumlari ikki xonali surʼatda oshdi. Bu barqarorlik, urush tufayli keltirilgan neft narxlarining sakrashiga nisbatan ayniqsa zaif koʻrinayotgan iqtisodiyot uchun yoqimli sürpriz hisoblanadi.
Garchi oʻsishning uzoq muddatli barqarorligi boʻyicha savollar mavjud boʻlsa-da va oylik koʻrsatkichlar beqaror boʻlishi mumkin boʻlsa-da, umumiy prognoz mart oyidagi kabi xavotirli emas. Markaziy bank rahbari Sanjay Malhotra ushbu haftada bu oʻzgarishni taʼkidlab, ishonchni barqaror oʻsish, 'taxminan nazorat ostidagi' inflyatsiya, sogʻlom korporativ balanslar va 'mustahkam' tashqi sektor deb nomladi.
Hindiy Krisislardagi Tajriba
Malhotra Mumbaiʼdagi bank konferensiyasida Hindiston har qanday inqirozdan 'koʻproq kuch bilan chiqaveradi' degan holda hayratlanarli va muhim jihatni bildirdi. Aksariyat iqtisodchilar RBI siyosatchilari bayram mavsumidan oldin, yaʼni xarajatlar odatda ortadigan davrda inflyatsiya prognozi boʻlsa ham, foiz stavkalarini 5,25% da oʻzgartirmasliklarini kutmoqda.Hindiston Davlat bankining bosh iqtisodiy maslahatchisi Soumya Kanti Ghosh bu yilgi 'bayram mavsumidagi talab barqaror boʻladi' deb bashorat qiladi. U qoʻshimcha qilib, 'isteʼmol qarz bilan moliyalashtirilmaydigan boʻlsa, RBI bu impulsni buzishni istamaydi'. Ghosh shuningdek, prezidentning Iqtisodiy maslahat kengashining aʼzosi hisoblanadi.
Koʻproq ijobiy tasvirning omillaridan biri oʻtgan yili Hindiston soliq tizimining keng koʻlamli islohotidir, bu esa avtomobillar va texnika kabi hamma narsaning narxini pasaytirdi va iqtisodchilar fikricha, mavjud daromadni ozod qildi.
Optimizm oxirgi hisobot mavsumida ham namoyon boʻldi. Hindistondagi eng katta isteʼmolchi tovarlari ishlab chiqaruvchisi Hindustan Unilever, inflyatsiyaning talabga 'taʼsiriga' oid xavotirlar amalga oshmaganini maʼlum qildi, shu bilan birga Britannia Industries vaziyatni 'kuchli' deb taʼrifladi. Mahindra & Mahindra shaharlik va qishloq bozorlarida ham 'juda kuchli talab impulsi' haqida maʼlumot berdi, bunda yaqinda narxlardagi oshish sezilarli taʼsir koʻrsatmadi, TVS Motor esa qishloq va yarim shahar hududlaridagi barqaror sarf-xarajatlarni koʻrsatdi.
Hindiston bayram mavsumiga kirib borayotganida, uning choʻqqisi hindu yorugʻlik bayrami Diwali — kompaniyalar zaxiralarni oshirmoqda, ishlab chiqarishni koʻpaytirmoqda va talab oʻsishini kutib vaqtinchalik ishchilarni ishga olmoqda. Piramal Groupning bosh iqtisodchisi Debopam Chaudhuri RBI bayram isteʼmol impulsini buzishga qaror qabul qilish ehtimoli kam deb hisoblaydi, chunki tarixan RBI oktyabrdan dekabrgacha davrida stavkalarni koʻtarishdan kamroq foydalanishni afzal koʻradi, isteʼmolchi talabini pasaytirishi mumkin boʻlgan chorakalardan qochishni afzal koʻradi.
Potensial Xatarlar
Biroq, tahdidlar mavjud. Urush bilan bogʻliq noaniqlik hali yoʻqolmagan. Yaqin Sharqdagi qayta tiklangan zoʻravonlik neft narxlarini bir barrelga taxminan 90 dollar darajasiga qaytardi, bu Hindiston uchun xavotir uygʻotadi, chunki u oʻz xom neftining deyarli 90% ni import qiladi. Osiyoning eng zaif valyutalaridan biri boʻlgan rupiyning zaiflashuvi bu bosimni kuchaytirishi va importni qimmatroq qilishi mumkin.Qoʻshimcha xatarlar xorijdan kelib chiqadi: AQSh Federal Rezerv tizimi 15-16 sentyabrda yigʻilishda kreditlash narxlarini oshirish kerakmi yoki yoʻqmi, deb muhokama qilmoqda. Yaponiya Banki ham inflyatsiyani cheklash uchun qoʻshimcha oshirishlarni amalga oshirish imkoniyatini koʻrib chiqmoqda. Boshqa koʻpgina osiyo mamlakatlari allaqachon siyosatini qattiqlashtirgan, Hindiston esa istisno boʻlib qolmoqda. Elara Global Research iqtisodchisi Garima Kapur dekabr gacha pul-kredit siyosatining oʻzgarishsiz pozitsiyasi saqlanib qolishini bashorat qiladi, deb taʼkidlab, 'rivojlangan bozordagi, ayniqsa Federal Rezerv tizimi va Yaponiya Banki tomonidan kelajakdagi pul-kredit siyosati kurslari RBI siyosatining moslashuvchanligini cheklashi mumkin'. Ularning harakatlari RBIʼni 'foiz stavkalari farqini saqlab qolish uchun stavkalarni oshirishga majburlashi' mumkin.



