Oʻzbekiston 2026-yil yanvaridan iyunigacha 60 million dollarlik hurma eksport qildi

Tata kompaniyasi, Hindistonning eng yirik konglomerati boshligʻi Nataraj Chandrasekaranning ketishi guruhning besh yillik investitsiya rejasi boʻyicha noaniqlikni keltirib chiqardi. Kompaniya keng koʻlamli qayta investitsiya dasturini amalga oshirayotgan paytda, Chandrasekaranning fevral oyidagi ketish qarori rahbariyatda vakuum yaratmoqda.

Vaziyat haqida maʼlumotlarga ega manbalarning maʼlumotlariga koʻra, konglomeratning baʼzi joriy va rejalashtirilgan loyihalari yangi rahbar tayinlanmaguncha sekinlashishi, qisqartirilishi yoki vaqtinchalik kechiktirilishi mumkin. Bu oʻtish ayniqsa muhim, chunki Tata Trusts prezidenti Noel Tata endi holding kompaniyasini boshqarishda hal qiluvchi oʻyinchiga aylandi.

Yaqinda Noel Tata Chandrasekaran boshchiligidagi keng qamrovli xarajatlarga, yaʼni keyingi besh yil ichida 120 milliard dollar miqdoridagi xarajatlarga qarshi norozilik bildirdi. Buning oʻrniga u yanada muvozanatli kapital sarflash yondashuvini, tezroq foyda olish muddatlari bilan afzal koʻradi.

Tataning Hindiston iqtisodiyotidagi ahamiyati

Ikki rahbar oʻrtasidagi nizolarning choʻqqisiga yetib keldi va butun mamlakatga taʼsir koʻrsatadi, chunki Tata Hindistonning kengroq iqtisodiyotining aksidir. Kompaniyaning brendlar assortimenti Jaguar Land Rover kabi luks avtomobillar, Taj mehmonxona tarmogʻi, Air India va Tetley choyi kabi kundalik tovarlarni oʻz ichiga oladi. Isteʼmolchi sektori bilan bir qatorda, guruh yarimoʻtkazgichlar, elektromobillar uchun batareyekalar va sunʼiy intellektga asoslangan maʼlumotlar bazasi markazlarida strategik sarmoya kiritdi, bu uni Premyer minister Narendra Modi tomonidan Hindistonni jahon ishlab chiqarish qudratiga aylantirish dasturini amalga oshirishda muhim hamkor qiladi.

Mumbaidagi aks strategi Kranti Batini shuni taʼkidladi, «endi toʻp Noel Tata maydonida turibdi». U Chandrasekaran kabi texnokratni almashtirish, bu esa tez oʻzgaruvchan texnologik landshaftlar boʻyicha chuqur bilimga ega, jiddiy vazifa boʻlishini qoʻshimcha qildi.

Tata Trust prezidenti Tata Sons da ikki uchdan bir qismiga egalik qiladigan 13 xayriya tashkilotlari kollektiviga rahbarlik qiladi. Noelning konglomerat ustidan nazoratni qattiqlashtirishi Chandrasekaran bilan kapital taqsimoti surʼati va davomiyligi boʻyicha kelishmovchiliklardan kelib chiqqan. Chandrasekaranning ketishi konglomerat uchun raqobatdosh viziyalarni muammosini hal qiladi, ammo aniq vazifelantni taklif qilmaydi.

Bexley Advisors butik investitsion bankining direktor ijrochi direktori Utkarsh Sinha Chandraning «Tata Guruhining aviatsiya, elektronika, yarimoʻtkazgichlar va raqamli sohalardagi investitsiya intensiv transformatsiyasini boshqarganini» aytdi. U uning ketishi bu investitsiyalardan faqat kengayish surʼatini davom ettirish emas, balki moliyaviy intizom, konsolidatsiya va ushbu investitsiyalardan foyda olishga koʻproq eʼtibor qaratishni signal berishi mumkin deb taxmin qildi.

Qaytariluvchanlik dalili

Manbalar maʼlumot berishicha, Tata Sons kengash aybga Chandrasekaranning ketishini eʼlon qilishdan oldin strategik tuzatishni talab qilishni boshlagan. Noel boshchiligidagi direktorlar yuqori rahbariyatdan eng koʻp kapital talab qiladigan loyihalarni, xususan, flagman chip fabrikasi, aviakompaniya va isteʼmol texnologiyalari sohasidagi rivojlanayotgan biznesga kiritilgan investitsiyalarni koʻrib chiqish yoki sekinlashtirishni talab qilishdi.

Kengash qoʻshimcha xarajatlarni tasdiqlashdan oldin qaytariluvchanlik dalillarini talab qiladi. Oʻzining aka-ukasi Ratan Tata kabi Britaniyada Jaguar Land Rover va Corusni sotib olgan va millatni oʻzgartirish loyihalariga moyil boʻlganidan farqli oʻlaroq, Noel oʻn yildan ortiq boshqargan tez moda giganti Trent Ltd.ning intizomli kengaytirilishini nazorat qildi. Bu foydaga eʼtibor endi 2024 yilda Ratanning vafotiidan soʻng Tata Trusts prezidenti lavozimiga kirishidan beri Tata Guruhidagi qarorlarga tobora koʻproq taʼsir qilmoqda.

Tataning kam sanoat raqobatchilari ilgʻor texnologik sektorlarga bunday xavfni oʻz zimmasiga olmagan. Kalkutta Indiya menejment instituti fuqarolik siyosati va menejment professori V.K. Unni raqobatchilar, masalan, Reliance Industries Ltd. va Adani Group, AI ni quvvatlaydigan yer, energiya, tolali optika va bulutli hisoblash bilan bogʻliq infratuzilmaga eʼtibor qaratganini, «ancha kam texnologik xatarlar bilan asosiy kuchli tomonlardan foydalanishini» taʼkidladi. Biroq, Unni Tata yanada yuqori darajadagi daromadga, «jahon daromad egri chiziqlariga mos kelish uchun milliardlab qayta investitsiya qilishni talab qiladigan» yanada xavfliroq strategiyaga intilayotganini taʼkidladi.

Chandrasekaran boshchiligida Guruh bu xavfni qabul qilishga tayyor edi, chunki u har safar siyosatchilar mamlakatda hali mavjud boʻlmagan ekspertizani rivojlantirish zarurligini qaror qildi deb hisoblangan kompaniya tarixiga amal qildi. Bu ruh mahalliy poʻlat, tijorat aviatsiya va axborot texnologiyalari sanoatining rivojlanishiga yordam berdi.

Kompaniya rahbariyati yangi rahbariyatning ambitsiyali mablagʻlarni uzoq muddatli loyihalarga sarflashni istamasligi sababli, yarimoʻtkazgichlar, aviatsiya va sanoat batareyekalari kabi sektorlarda bu muvaffaqiyatni takrorlay olmasligi mumkinligidan qoʻrqmoqda.

Hech bir loyiha Tata Sons chip fabrikasidan muhimroq emas — Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. kabi gigant yaratish urinishi. Modi maʼmuriyati uchun Tata ning rivojlanishi Dholera shaharchasini Silikon vodiysiga teng keladigan innovatsiya markaziga aylantirish istiqbolini beradi. Bu shuningdek, Hindistonning chet el texnologik investorlar uchun Xitoyga muqobil jozibador variant sifatida va mintaqiy qoʻshniga bogʻliqlikni kamaytirish milliy maqsadiga javob beradi.

Bu loyiha noyob darajadagi nazoratga ega. Loyiha ishtirokchilari biri fabrikaning jamoasi nafaqat Tata rahbariyatiga, balki Hindiston hukumatiga ham hisobot berishini maʼlum qildi.

Biroq, Chandrasekaranning vazifelantlari yarimoʻtkazgichlar korxonasi sekin texnologik taraqqiyotiga duch kelishi kerak. Tata Electronicsning Assamdagi chip qadoqlash zavodi kelgusi yili ochilish jadvalida qolsa-da, manbalar operatsion masalalar va texnologiyalarga kirish bilan bogʻliq turli kechikishlar guruhni kamroq murakkab texnologiyadan boshlab kutishlarni sekinlashtirishga undaganini maʼlum qildi.

Ayni paytda Agratas batareyekalar boʻlimida bir qator qisqartirishlar sodir boʻlmoqda. Xitoy ishlab chiqaruvchilari bilan narx farigʻi ortib borishi va avval oʻrganilgan texnologiya hamkorliklarini taʼminlay olmasligi sababli, biznes tezkor kommersiya ishlab chiqarishga chiqish rejasidan voz kechdi. Endi milliardlab mablagʻlarni miqyoslashga kiritishdan oldin texnologiyani isbotlashga urgʻu berilmoqda.

Muammoli holatdagi Air India ga qaytish yana bir katta vazifa boʻlib qoldi, chunki aviakompaniya 2025-yil iyun oyidagi samolyot qurbon boʻlishi va parvoz yoʻnalishlarini uzaytirishga majbur qilgan geopolitik nizolar tufayli 31-martgacha bir yilda rekord darajada zarar koʻrdi. Guruh allaqachon bir necha yil avval mamlakatning eng yirik xususiy huquqiy sotuvlaridan sotib olingan aviakompaniya boʻyicha ambitsiyalarini kamaytirdi. Yaqinda u yangi bosh ijrochi direktorga ham ega boʻladi.

Noel shuningdek, ishlab chiqarish boʻlmagan yoʻnalishlarda standartlarni oshirmoqda. Rahbariyat Tata Digitaldagi operatsiyalarni qoʻllab-quvvatlash va davom etayotgan zararlarni qoplash uchun taxminan 1 milliard dollar qoʻshimcha moliyalashtirishni tasdiqlashni soʻraganda, isteʼmol texnologiyalari biznesi direktorlari qarshi chiqishdi. Kengash biznes zararlarni qanday qisqartirishini, ijroni yaxshilashini va qoʻshimcha investitsiyalarni qanday oqlashini tushuntiruvchi batafsil reja talab qildi.

Bu javob Tata Digital ichida keng koʻlamli qayta tuzilishga sabab boʻldi. Kompaniya boshqaruv darajalarini qisqartirmoqda, tashkilotning baʼzi qismlaridagi shtatni kamaytirmoqda va operatsion samaradorlikni yaxshilashga harakat qilib, kalit yoʻnalishlarda yangi rahbariyatni jalb qilmoqda.

Investitsiyalarga nisbatan yanada ehtiyotkor yondashuv, Tata konglomeratining moliyaviy asosi boʻlgan Tata Consultancy Services Ltd. ancha noaniq davrga kirib borayotgani fonida sodir boʻlmoqda. Hindistonning eng yirik dasturiy taʼminot eksportchisi har yili milliardlab dollar pul keltiradi, ammo manbalarga koʻra, korporativ texnologiya xarajatlarining sekinlashuvi va AI tomon siljish uning kuchli mavqeini zaiflashtirdi.

Kompaniyaning balansini mustahkamlashning oldini olish harakati sifatida TCS kengashi soʻnggi 18 oy ichida Bosh ijrochi direktor K. Kritivisan boshchiligida operatsion direktor, strategiya direktori va birlashmalar va sotib olishlar boʻlimi boshligʻi kabi yangi darajadagi yuqori rahbariyatni tayinladi. TCS tarixan deyarli faqat organik oʻsishga tayanib kelganidan soʻng, AI infratuzilmasini sotib olish va investitsiya imkoniyatlarini faol oʻrganmoqda.

Maʼbad fikrlashi

Endi diqqat Chandrasekaranning vazifelantini kim tayinlayotganiga qaratilmoqda. Vazifelantlik masalasi doimo Gurupda murakkab boʻlgan, uning qattiq oilaviy analoglaridan farqli oʻlaroq. 1868 yilda Parsid liniyasidagi Jamsetji Tata tomonidan asos solingan konglomerat Ratan Tata 2012 yilda Sirus Mistryga boshqaruvni topshirgunigacha Tata oilasi tomonidan boshqarilgan. Faqat toʻrt yildan soʻng Ratan oʻz vazifelantini chetlab oʻtish uchun korporativ inqilobni boshlagan, bu esa Ratan hayot davomida farzand qoldirmaganligi sababli yangi prezident uchun poyga boshlanishiga olib keldi.

Chandra oʻsha paytda mos keladigan nomzod boʻldi. TCSda 30 yil, ularning sakkiztasini bosh ijrochi direktor sifatida oʻtkazgan texnokrat boʻlib, u dasturiy gigantni Hindistonning eng qimmatli kompaniyasiga aylantirdi va ishonchli qoʻl sifatida qaraldi. U yirik hind konglomeratining yagona asoschi boʻlmagan va merosxoʻr boʻlmagan shaxs boʻlsa-da, Chandra Tata viziyasini anomaliyalik uzoq muddatli maqsadlar bilan shakllantirdi. U bu kengaytirilgan loyiha muddatlarining konseptual asosini «maʼbad fikrlashi» (cathedral thinking) deb nomladi, Avstraliya filosofi Roman Krznaricdan olingan atamani Yevropadagi oʻrta asr quruvchilarini eslatish uchun ishlatdi, ular hech qachon yakunlanmagan binolarning poydevorini solishgan edi.

Uning vazifelantlari, ehtimol, bunday orzu qilish uchun joyga ega boʻlmasligi mumkin. DRChoksey FinServ investitsiya maslahat firmasi direktor ijrochi direktori Deven Choksey shuni taʼkidladi, vazifani egallaydigan shaxs «koʻproq qattiq muhitga duch keladi». U shuni qoʻshimcha qildi, «har tobora qatʼiyroq qoʻriqchi kengashi keyingi rahbar uchun shu darajada avtonomiya bilan harakat qilishni qiyinlashtiradi».

Ilgʻor texnologiyalar boʻyicha ixtisoslashgan va Chennai markazlashgan Venture capital kompaniyasi Bluehill.VC oʻzining birinchi fondiga 400 milliard rupiya miqdorida mablagʻ jalb qilishni yakunlaganini eʼlon qildi. Bu yakunlanishga investorlar tomonidan yetarli talab mavjud boʻlsa, fondga dastlab rejalashtirilganidan koʻproq mablagʻ yigʻish imkonini beruvchi 50 milliard rupiyalik 'greenshoe' opsiyasining toʻliq imzolanishi kiradi.

Rasmiy bayonotda firma fondning SIDBI, Kerala va Uttar Pradesh hukumatlari, shuningdek, Hindiston va Yaqin Sharqdagi muvaffaqiyatli tadbirkorlar va juda yuqori net worthga ega shaxslar (UHNIs) kabi institutsional investorlar hamda oilaviy ofislari tomonidan sezilarli darajada ishtirok etganini maʼlum qildi. Keyingi olti oy ichida 80 milliard rupiya yoʻnaltirilishi rejalashtirilmoqda.

Bluehill.VC energiya, elektr transport vositalari (EV), yadro energiyasi, yarimoʻtkazgichlar, ilgʻor materiallar, mudofaa, kosmos, suv taʼminoti, ishlab chiqarish, robototexnika, sanoat texnologiyalari va Internet narsalari (IoT) kabi sohalarda patentlangan texnologiyalarni ishlab chiqadigan startaplarga investitsiya qiladi.

Kompaniya portfelida allaqachon qayta ishlatiladigan raketali dvigatel tizimlarini yaratuvchi EtherealX, Hindiston Qurolli kuchlari bilan yaqindan hamkorlik qiluvchi dronlarga qarshi kurash texnologiyalarini ishlab chiqadigan Zebu Intelligent Systems, buyrak genetik kasalliklari bilan ogʻrigan bemorlar uchun ilgʻor terapiyani ishlab chiqayotgan Helex, kiyib yuriladigan va raqamli tibbiy qurilmalar uchun ilgʻor biosensorli SoC yaratuvchi fabless yarimoʻtkazgich startapi Sophrosyne Technologies va FinFET asosidagi integratsiyalashgan optik ulanishlar bilan Analoq AI ning kompleks platformasida ishlaydigan optoML kabi korxonalar mavjud.

Bayonotga koʻra, yangi fond 15-16 ta kompaniyalardan iborat konsentratsiyalangan portfelni shakllantirishni maqsad qilgan boʻlib, birinchi institutsional turda oʻrtacha 1-2 million AQSh dollari investitsiya qiladi, shu bilan birga 'investitsiya va rivojlantirish' yondashuvi orqali asoschilar bilan yaqindan hamkorlik qiladi.

Bluehill.VC boshqaruvchi sherigi va bosh hamjamhuri Manu Iyer fondning yopilishiga sharh berib, soʻnggi ikki oʻn yillik davrda venture kapital asosan isteʼmolchi, dasturiy taʼminot va internet bizneslariga qaratilganligini taʼkidladi. U keyingi barqaror qiymat toʻlqinining murakkab muhandis va ilmiy masalalarni hal qiladigan kompaniyalar tomonidan yaratilishiga ishonch bildirdi. Iyer Hindistonning mudofaa, yarimoʻtkazgichlar, kosmos, energiya va ilgʻor ishlab chiqarish sohalarida global miqyosda raqobatbardosh korxonalarni yaratish uchun zarur intellektual salohiyat, siyosiy impuls va tadbirkorlik potentsialiga ega ekanligini taʼkidladi.

U qoʻshimcha qilib, birinchi fondning yakuniy yopilishi bu ishonchni mustahkam tasdiqlash hamda investorlarning firma ajoyib asoschilarni erta aniqlash va ular bilan uzoq muddatli hamkorlik qilish qobiliyatiga boʻlgan ishonchini aks ettirishini aytdi. Kompaniyaning ambitsiyasi, uning soʻzlariga koʻra, oddiy: Hindistondan shunchaki jahon bozorlarida ishtirok etmaydigan, balki ularni belgilovchi kompaniyalar yaratishga yordam berish.

Bluehill.VC boshqaruvchi sherigi va bosh hamjamhuri Sridhar Partasarati ilgʻor texnologiyalarga sarmoya kiritishning maxsus darajadagi ishonchni talab qilishini taʼkidladi. U bunday kompaniyalar qurilishi uchun koʻproq vaqt kerakligini, chuqurroq texnik tushunishni talab qilishini va kam odamlar duch kelishga tayyor boʻlmagan muammolarni hal qilishini tushuntirdi. Biroq, ular muvaffaqiyatga erishganda, ular butun sanoatlarni belgilashi mumkin boʻlgan, nusxalash qiyin, global miqyosda raqobatbardosh texnologiyalarni yaratadilar.

Partasarati davom etib, Bluehill.VC ning diqqati nolardan loyihalarni qurayotgan, nafaqat asta-sekin yaxshilanishlarni, balki haqiqiy texnologik yutuqlarga erishayotgan asoschilarga qaratilganini aytdi. U ilgʻor texnologiyalar sohasidagi istisno asoschilar faqat yetakchi oliy taʼlim muassasalari bilan cheklanmasligini, balki mamlakat boʻylab tadqiqot laboratoriyalarida, ishlab chiqarish klasterlarida, mudofaa dasturlari va universitetlarda paydo boʻlishini hisoblaydi. Firma bu asoschilarni erta bosqichda topishga, ularni toʻliq ishonch bilan qoʻllab-quvvatlashga va global ahamiyatga ega kompaniyalar yaratish jarayonida ularning yonida qolishga intiladi.

Tata guruh kompaniyalari aksiyalari N. Chandrasekaran seshanba kuni Tata Sons raisi lavozimiga nomzod boʻlmaslikni qaror qilganidan soʻng, ikki savdo kuni ichida taxminan 44 000 milliard rupiya bozor qiymatini yoʻqotdi.

Soʻnggi ikki savdo kuni davomida Tata guruhining 26 ta kompaniyasining jami bozor qiymati 43 812 milliard rupiya ga kamayib, payshanba kuni soat 09:23 holatiga koʻra 27,04 trillion rupiyaga tushdi. Capitaline Plus maʼlumotlariga koʻra, 2026-yil 11-avgustdagi seshanba kuni Tata guruhi kompaniyalari jami bozor qiymati 27,48 trillion rupiya tashkil etgan edi.

Maʼlumotlarga koʻra, bu ikki kun ichida eng katta yoʻqotishni Tata Consultancy Services (TCS) koʻrsatdi, u Tata guruhi kompaniyalari jami bozor qiymatining 81 foizi, yaʼni 35 421 milliard rupiyasini qamrab oldi. Ikkinchi eng katta yoʻqotish Titan Company tomonidan 7 040 milliard rupiya miqdorida yuz berdi, undan keyin Tata Steel (3 371 milliard rupiya), Tata Consumer Products (2 266 milliard rupiya), Trent (1 717 milliard rupiya) va Tata Motors Passenger Vehicles (2 266 milliard rupiya) keldi.

Analitik Anirudh Garg, INVasset PMS fondi menejeri va sherigi, umumiy kayfiyatning pasayishi real kutishlardan kelib chiqqanini, shu bilan birga bu pasayish miqdori merosxoʻrlik masalalari boʻyicha aniqlik darajasiga teskari proporsional ekanligini taʼkidladi. U qoʻshimcha qilib, 2016-yildagi boshqaruvdagi avvalgi inqiroz Tata aksiyalarida tebranishlarga sabab boʻlgan, ammo keyinchalik operatsion koʻrsatkichlarning tiklanishi bilan tiklandi, chunki 2017-yilda janob Chandrasekar tayinlanishi noaniqlikni bartaraf etgani uchun oʻsish bilan qarshi olindi.

Garg uzoq muddatli xavf shundaki, biron bir odamning ketishi emas, balki Trustlar va Sons oʻrtasidagi uzoq muddatli ziddiyatdir, chunki asosiy aksiyadori bilan nizoli holding kompaniyasi oxir-oqibat guruh boʻylab kapital taqsimotiga soliq qoʻllaydi.

Ayni paytda, bozorda Tata Motors Commercial Vehicles (CV) aksiyalari umumiy tendensiyaga zid ravishda harakat qilib, Tata guruhi kompaniyalari bozor qiymatiga 10 533 milliard rupiya qoʻshdi. Payshanba kuni kompaniya 2026-yil iyun oyiga qadar yakunlangan chorak uchun kuchli foyda haqida xabar berganidan soʻng, aksiyalar 5 foizga oʻsdi (Q1-FY27). Boshqaruv yaqin kelajakdagi talabga nisbatan optimistik boʻlib, sentyabr 2026-yil choragining (Q2) yillik asosda ikki xonali hajmdagi oʻsishni taʼminlashini kutmoqda, shu bilan birga iyul monsun mavsumi tufayli ayniqsa kuchli deb taʼriflandi.

Natijalar eʼlon qilingandan soʻng, JM Financialdagi Nitin Agrawal va Sahil Malik yozishdi: «Q1-FY27 da yuqori marja va Q2-FY27 da narxlashni hisobga olgan holda, biz moliyaviy yil 27 uchun EBITDA ni 30 bazis punktga 12,3 foizgacha qayta koʻrib chiqamiz. Biz SoTP baholashiga asoslanib, mustaqil operatsiyalar uchun 14x EV/EBITDA (avvalgi 13x) ni beradigan tavsiya bilan BUY tavsiyasini saqlab qolamiz, jumladan Tata Cummins hamkorlik operatsiyalari».

Aksiyalar boʻyicha strategiya

Payshanba kuni Tata guruhi aksiyalari intraday savdo paytida aralash dinamikani namoyish etdi. Ulardan Tata Motors CV, Tata Teleservices Maharashtra, Tata Technologies, Nelco, Tata Motors PV va Tata Power Company 1 dan 5 foiz oraligʻida yuqori savdo qildi.