SpaceX IPO dan keyingi moliyaviy hisobotni AI bozorg'i shubhalari fonida kutmoqda

SpaceX 4-avgustda bozor yopilgandan so'ng dastlabki kapitalizatsiya dan boshlanganidan beri birinchi moliyaviy hisobotini taqdim etishi kerak. Bu e'lon sun'iy intellektga bog'liq korporatsiyalarga investorlar tomonidan yuqori darajada ehtiyotkorlik bilan qaraladigan davrda sodir bo'lmoqda va uning ishlashi tahlilchilar ham, bozor ham diqqat bilan kuzatib boradi.

Diqqat asosan kompaniyaning asosiy daromad manbai bo'lgan Starlink natijalariga va sun'iy intellekt bo'limining raqamlariga qaratilgan, chunki bu sohadagi katta sarmoyalar kutilayotgan moliyaviy qaytish haqida savollarni keltirib chiqargan.

Operatsion ko'rsatkichlardan tashqari, investorlar infratuzilma xarajatlarining rivojlanishini, Starlink obunachilari o'sish tezligini va kompaniya to'plangan zarblarga qaramay bozor qiymatini saqlab qolish qobiliyatini ham kuzatib boradilar.

SpaceXning birjaga kirishi dastlab investorlar orasida katta qiziqish uyg'otdi, ammo bu ishtiyoq keyingi haftalarda kamaydi. Aksiyalarini 135 AQSh dollari atrofida chiqarib, birinchi kunlarda deyarli 200 AQSh dollariga yetgan aksiyalar pasayib, 112,55 AQSh dollarida yakunlandi. Bu pasayish sun'iy intellekt sektori boshqa kompaniyalarda kuzatilayotgan ishonchsizlikning bir qismini aks ettiradi.

Morningstar tahliliga ko'ra, Starlink hali ham kompaniyaning asosiy daromad manbai bo'lib qolmoqda. Sun'iy yo'ldosh internet operatsiyasi kompaniya umumiy jihatdan zarar ko'rishi bilan ham, taxminan 1,2 milliard AQSh dollariga yaqin foyda keltirdi. 2025 yilda SpaceX jami 18,7 milliard AQSh dollari tushumga ega bo'lib, deyarli 5 milliard AQSh dollari zarba ko'rdi. Faqat 2026 yilning birinchi choragida zarbalar taxminan 4,28 milliard AQSh dollariga yetdi.

Morningstar kompaniyani qamrab oluvchi tahlilchi Nicolas Owens ta'kidlaydiki, Starlink ma'lumotlari kompaniyaning operatsion yo'nalishini baholash uchun hal qiluvchi ahamiyatga ega bo'ladi. U Starlink hozirda asosiy foyda manbai ekanligini va u sun'iy intellekt kengaytirish rejalarini qisman qoplashga yordam berishi mumkinligini tushuntirdi, shuningdek, ikkinchi choraqda obunachilar bazasi o'sish tendensiyasini kuzatayotganini qo'shimcha qildi.

Kuzatishning yana bir nuqtasi sun'iy intellekt bo'limidan keladigan daromaddir. Ushbu segment Anthropic, Google va potentsial ravishda Reflection kabi kompaniyalarga infratuzilmani ijaraga berish to'lovlarini hisobga olishi kutilmoqda. Bunday shartnomalar tushumga turtki berishi mumkin bo'lsa-da, tahlilchining bahosi operatsiya hali foydali bo'lishdan uzoq ekanligini ko'rsatadi.

Bu segment haqida sharh berib, Owens ba'zi daromadlar bozor prognozlaridan oshib ketishi mumkinligini baholaydi. U ikkinchi chorqdagi sun'iy intellekt bo'limining daromadi Anthropic, Google va balki Reflection tomonidan amalga oshirilgan infratuzilma ijarasi uchun sezilarli to'lovlarni o'z ichiga olishini batafsil bayon etadi, bu ba'zi investorlarni ijobiy hayratga solishi mumkin.

Infratuzilma xarajatlari ham katta e'tibor qaratiladigan omil. Morningstar ma'lumotlariga ko'ra, sun'iy intellektni rivojlantirishga yo'naltirilgan xarajatlar 2024 va 2025 yillar oralig'ida ikki barobar ortdi va prognozlar 2026 yilda yangi tezlashuvni ko'rsatmoqda. Ushbu manzara haqida Owens ta'kidlaydiki, strategiya doimiy yuqori moliyaviy investitsiyalarni talab qiladi, chunki AI xarajatlari va kapital tovarlariga (capex) sarmoyalar tez sur'atda o'sib bormoqda va bu sohada tez orada foyda olish kutilmayapti.

Sun'iy intellektga katta e'tibor qaratilsa-da, kosmik bo'lim kompaniya strategiyasining muhim qismi sifatida qaralmoqda. Kutishlar Starship bilan ishga tushirish quvvatining oshishi, bu loyiha Falcon 9 ning hozirgi yuklaridan ancha katta yuklarni tashish uchun mo'ljallangan, shuningdek, kelajakda ma'lumotlar markazlarini kosmosga yuborish imkoniyati kiritilgan.

Owens bu taraqqiyot kompaniyaning kosmik ishga tushirishlar sektoridagi raqobatdosh ustunligini oshirishi mumkin deb hisoblaydi. U Starship Falcon 9 ning tipik parvozida tashiladigan yukdan o'n baravar ko'proq yukni orbitaga chiqarish uchun mo'ljallanganligi sababli, bu kemaning SpaceX ning ishga tushirish chastotasi va tashish quvvati bo'yicha yetakchiligini kuchaytiradi, deb ta'kidlaydi.

Nihoyat, bozor aksiyalar narxi va kompaniyaning moliyaviy asoslari o'rtasidagi farqni kuzatib boradi. Tadqiqot ma'lumotlari shuni ko'rsatadiki, bozor konsensusi aksiyalar uchun o'rtacha maqsadli narxni 236,72 AQSh dollari deb ko'rsatsa, Owens ushbu ko'proq ehtiyotkor qarashni sun'iy intellektga kiritilgan investitsiyalarning qaytishi bilan bog'liq noaniqliklar tufayli asosli qiymatni 63 AQSh dollari deb baholaydi.