Hindiston Reserve Banki (RBI)ning olti a'zodan iborat Pulitika Qo'mitasi (MPC) yig'ilishi dushanba kuni boshlandi va bu yerda asosiy repo stavkasining joriy darajasini saqlab qolish kutilmoqda. MPC qarori 5-avgustda e'lon qilinishi rejalashtirilgan.
Ichki iqtisodiy o'sish barqaror bo'lsa-da, ko'pgina ekspertlar global noaniqliklar va inflyatsiya xavflari mavjudligi sababli MPC ehtiyotkor yondashuvni qo'llashi kutilmoqda.
Iyun oyida markaziy bank kalit stavkani 5,25 foizda o'zgartirmagan, yaqinda siyosatchilar Yaqin Sharqdagi konfliktning oqibatlarini baholayotgan paytda ehtiyotkor kutish pozitsiyasini egallagan. Markaziy bank 2026-27 yillar uchun chakana inflyatsiya prognozini avvalgi 4,6 foizdan 5,1 foizga oshirdi, bu tovar xom-ashyo narxlarining oshishi natijasida benzin va dizel yoqilg'isining chakana narxlariga yuqori global energiya narxlari o'tishi bilan bog'liq.
Biroq, u moliyaviy yil 27 uchun yalpi ichki mahsulot (YIM) prognozini apreldagi 6,9 foiz bahosiga qaraganda 6,6 foizga pasaytirdi.
Ekspertlar monetar siyosati haqidagi fikrlari
RBI rahbari Sanjay Malhotra 5-avgustda ikki oylik yig'ilish natijalarini e'lon qiladi. Bank of Baroda bosh iqtisodchisi Madan Sabnavis global noaniqliklar va urush tugashi haqida aniqlikning yo'qligi sharoitida kredit siyosatining qabul qilinayotganini ta'kidladi. U xom neft narxlari va valyuta volatilligi va bashorat qilish qiyinligini ta'kidladi.
Sabnavis qo'shimcha qilib, mahsulot narxlarining mavsumiy omillar va monsunlar tufayli ortishi sababli inflyatsiyaning asta-sekin ortib borayotganiga qaramay, o'sish yuqori chastotali ko'rsatkichlarga ko'ra barqaror ekanligini aytdi. Shu nuqtai nazardan, MPC repo stavkasi va umumiy pozitsiya bo'yicha status quo ni saqlab qolishi ehtimoli yuqori.
Crisil Ltd bosh direktor va bosh iqtisodchi Dipti Deshpande ham avgustdagi ko'rib chiqishda markaziy bank stavkalarni o'zgartirmasligini kutmoqda. Uning fikricha, MPC paydo bo'layotgan inflyatsion xavflarni tan olgan bo'lsa-da, u Yaqin Sharqdagi uzoq davom etayotgan konflikt va monsunlar bilan bog'liq davom etayotgan noaniqlikning oqibatlari haqida ko'proq aniqlik kutishni afzal ko'rishi mumkin. Bu ikki omil ham o'sish va inflyatsiya istiqbollari uchun xatarlarni keltirib chiqaradi va siyosatchilarga tobora murakkab tanlovni taqdim etadi.
EY India siyosat bo'yicha bosh maslahatchisi D Srivastava birinchi chorakdagi o'sish 7,1 dan 7,3 foizgacha bo'lishini prognoz qiladi. Shu bilan birga, aprel-iyun oralig'idagi iste'molchi narxlari (CPI) o'rtacha inflyatsiyasi MPC maqsad darajasi bo'lgan 4 foizga yaqin qoldi. Srivastava 2026-yil avgustdagi ko'rib chiqishda monetar siyosat repo stavkasini 5,25 foizda ushlab turishi ehtimoli borligini va kelajakdagi RBI stavka qarorlari xom neft narxlari bo'yicha Yaqin Sharqdagi vaziyat bilan bog'liq davom etayotgan noaniqlikka bog'liq bo'lishini bildirdi.
Equirus Capital direktor va fiksatsiya daromadlari bo'limi rahbari Vinay Pai kelgusi monetar siyosat asosan ichki inflyatsiya ko'rsatkichlari, likvidlik sharoitlari va iqtisodiy o'sish bilan belgilanadi, global monetar siyosat rivojlanishini kuzatmaslik. Biroq, agar yuqori global daromadlar saqlanib qolsa va portfel qarzlari kirib kelishi sekinlashsa, RBI agressiv ravishda stavkalarni pasaytirish o'rniga neytral va ehtiyotkor siyosat pozitsiyasini saqlab qolishi ehtimoli bor.
Signature Global (India) asoschisi va raisi Pradip Aggarwal MPC yig'ilishi geopolitik zo'riqishlar, savdo buzilishlari va xom-ashyo narxlarining volatilligi tufayli kuchaygan global noaniqlik fonida o'tkazilayotganini ta'kidladi. U shuningdek, foiz stavkalarining ijobiy muhiti ko'p uy egalari uchun, birinchi marta va yakuniy foydalanish uchun bozonga chiqishni rag'batlantirganini ta'kidladi. Uning so'zlariga ko'ra, bu qo'llab-quvvatlovchi siyosatni saqlab qolish uy-joyga bo'lgan talabni mustahkamlashga, qo'shni sohalarni kuchaytirishga va Hindiston iqtisodiy o'sishiga sezilarli hissa qo'shishda davom etishga yordam beradi.
SBM Bank (India) moliyaviy bozorlar bo'limi rahbari Mandar Pitale joriy o'sish va inflyatsiya dinamikasi yaqin kelajakda boshqariladigan inflyatsiya traektoriyasi bilan o'sish xavflarini ko'rsatayotganini ta'kidlaydi. Global noaniqlikning oshishi bilan birgalikda, bu MPC ning avgustdagi kelgusi yig'ilishda stavkani oshirish variantiga shoshilmaslikka olib kelishi mumkin.
Getfive mang'asizchi, inflyatsiya so'nggi oylarda biroz oshgan bo'lsa-da, u RBI tomonidan boshqariladigan diapazonda qolganini ta'kidladi. Shunday qilib, u markaziy bank foiz stavkasi bo'yicha status quo ni saqlab qolishini kutmoqda, bu esa Kichik va O'rta Biznes (KOB) sektori va iqtisodiyot uchun umuman katta qo'llab-quvvatlashni ta'minlaydi.
