Iqtisodchilar SARB stavkasini oshirishdagi kutilmagan pauza va uning moliyaviy bozorlarga ta'siri haqida sharh berishmoqda

Moliyaviy bozorlar Pul siyosati qo'mitasi (Monetary Policy Committee) tomonidan repa stavkasini 7% darajasida saqlab qolish qarori bilan hayratda qoldi. Bu qadam rand va obligatsiyalarning sotilishiga sabab bo'ldi. Biroq, iqtisodchilar markaziy bank inflyatsiya bo'yicha o'zining uzoq muddatli maqsadiga erishishga davom etayotganini ta'kidlaydilar.

Repa stavkasi e'lon qilingandan so'ng o'zgarmas qolishi AQSh dollariga nisbatan randning keskin zaiflashishiga va davlat obligatsiyalari daromadining darhol oshishiga olib keldi. Nedbank Group Iqtisodiyot bo'limi ma'lumotlariga ko'ra, bozorlar iyun oyidagi kutilgandan yuqori inflyatsiya ko'rsatkichlari va Yaqin Sharqdagi geopolitik zo'riqishning kuchayishi natijasida foiz stavkasining 25 bazis punktga oshirilishini kutgan edi.

Nedbank MPC ning oldingi yig'ilishida SARB stavkalarni 7% da saqlab qolish bo'yicha kutilmagan qaror qabul qilganini ma'lum qildi. Bozorlar salbiy reaksiya berdi, bu AQSh dollari ga nisbatan randning 2,7% qiymatga tushishi va Janub Afrikaning 10 yillik davlat obligatsiyasi daromadining 24 bazis punktga oshib, yig'ilishdan so'ng darhol 8,93% ga yetib borishiga sabab bo'ldi.

Markaziy bank investorlarning noroziligi bir nechta omillar bilan bog'liq ekanligini ta'kidladi: iyun oyidagi iste'molchi inflyatsiyasining 5% gacha oshishi, bilvosita inflyatsion bosimning yanada aniqroq belgilarining paydo bo'lishi, AQSh va Eron o'rtasidagi to'qnashuv qayta boshlanishi natijasida global neft narxlarining oshishi hamda Rezerve Bankning yangi inflyatsiya maqsadiga intilishda yanada qattiqroq pozitsiyani egallashi kutilishi.

Nedbank Group Iqtisodiyot bo'limi SARB qaroriga bozorning noroziligi to'rtta sababga asoslanganini ta'kidladi va MPC qarorining asosini tashkil etuvchi omillar 'haqiqatdan ham bunday xavotirasi keltiruvchi' ekanligini qayta ko'rib chiqish muhimligini qo'shimcha qildi.

Janub Afrikaning Markaziy banki gubernatori Lesetja Kanganqo kechaqurun bozorning kutilmagan qarorga keskin reaksiya berganiga qaramay, markaziy bankning yangi 3% inflyatsiya maqsadiga sodiqligini himoya qildi.

Pretoriyadagi Janub Afrikaning Markaziy bankining 106-chi yillik umumiy yig'ilishida nutq so'zlagan Kanganqo, neft narxlarining oshishi inflyatsiyani vaqtincha oshirsa ham, markaziy bank narx barqarorligini qo'llab-quvvatlashga qat'iy niyatli ekanligini bildirdi. U bankning konstitutsion vazifasi muvozanatli va barqaror iqtisodiy o'sish manfaati uchun valyuta qiymatini himoya qilish ekanligini eslatdi.

U shuningdek, Janub Afrikaning 2025 yilda rasmiy 3% inflyatsiya maqsadiga o'tishi monetar siyosatdagi muhim bosqich ekanligini ta'kidladi. Avval maqsad 3-6% diapazonida edi, va 2017 yildan beri ushbu diapazonning o'rtasida — 4,5% ga aniq intilish mavjud edi. 2025 yilda Janub Afrika rasman 3% plus-minus bitta foiz punktli maqsadni qabul qildi.

Kanganqo qo'shimcha qilib, qayta ko'rilgan maqsad Janub Afrikani ko'plab yirik iqtisodiyotlar va taqqoslanadigan rivojlanayotgan bozorlarga yaqinlashtirib, narx barqarorligiga ancha yaqin muhit yaratadi. Garchi inflyatsiya yaqinda global neft narxlarining oshishi tufayli tezlashgan bo'lsa-da, Markaziy bank bu bosimning katta qismi vaqtinchalik ekanligini ta'kidlaydi va siyosiy qarorlar inflyatsiya xavflarini iqtisodiy o'sish sekinlashuvi bilan muvozanatlashtirishda davom etadi.

Pul siyosati qo'mitasi iqtisodiy faollik hali ham bosim ostida ekanligini ogohlantirdi, chunki iste'molchi va biznes ishonchining zaiflashuvi ichki istiqbollarga salbiy ta'sir qilmoqda. Nedbank bo'yicha, bozorning reaksiyasi Markaziy bank inflyatsiya maqsadiga qanchalik agressiv erishish niyatiga oid noaniqlikni aks ettiradi, ayniqsa pastroq maqsad qabul qilingandan so'ng. Biroq, Nedbank MPC bayonotini diqqat bilan o'rganish natijasida siyosatchilar faqat yuqori narxlarga emas, balki inflyatsiya xavflari va qaramay turgan o'sish muhitini ham baholayotganini ko'rsatadi. Yaqin oylarda investorlar inflyatsiya, neft narxlari va global geopolitik voqealar haqidagi ma'lumotlarni diqqat bilan kuzatib boradilar, ular Markaziy bankning keyingi foiz stavkasi bo'yicha qaroriga oid kutishlarni shakllantirmoqda.

Janubiy Afrikabankning repo stavkasi 7% da qolmoqda, bu iste'molchilarga biroz yengillik keltiradi

Batafsil

iol.co.za23-iyul, 17:03

Janubiy Afrikabankning repo stavkasi 7% da qolmoqda, bu iste'molchilarga biroz yengillik keltiradi

Janubiy Afrika Reservi Banki (SARB) repo stavkasini 7% da saqlab qolishga qaror qildi, kreditlar uchun esa stavka 10.5% ni tashkil etadi. Bu qaror bevosita pul-kredit siyosati qo'mitasi (MPC) tomonidan payshanba kuni qabul qilindi.

MPC qarorining sabablari

Payshanba kuni yig'ilish o'tkazgan MPC SARB boshlig'i Lesetjo Kangyago tomonidan chiqarilgan bayonotda, qaror qabul qilishdan oldin inflyatsiya kutilishlari va yoqilg'i narxlari bo'yicha turli ssenariylar tahlil qilinganini bildirgan.

Inflyatsiya va iqtisodiyot ma'lumotlari

Bu qaror Janubiy Afrika Statistika boshqarmasi (Stats SA) seshanba kuni iyun oyidagi yillik iste'molchi inflyatsiyasi 5% ga tezlashgani haqida ma'lumot berganidan so'ng keldi. Bu fevraldagi 4.5% ko'rsatkichidan yuqori va bozordagi 4.7% kutishlardan oshib ketdi.

Janubiy Afrikaning iqtisodiy o'sishi borasida MPC birinchi chorakdagi o'sish prognozlardan kuchliroq ekanligini, yillik hisobda taxminan 2% ga yaqinlashganini ta'kidladi. Biroq, bu o'sish ichki talab emas, balki sof eksportning ortishi bilan bog'liq edi.

Prognozlar va xavotirlar

Komitet joriy yilning ikkinchi va uchinchi choraklarida o'sish sekinlashishini prognoz qilmoqda. U iste'molchilar ishonchining keskin pasayishi va biznes ishonchining zaiflashganligini qayd etdi. Sektoral tadqiqotlarga ko'ra, urush boshlanganidan beri faollik umumiy ravishda kamaymoqda. Bundan tashqari, eksport tovarlari narxlari pasaydi, garchi savdo shartlari import narxlarining pasayishi tufayli yaxshilangan bo'lsa ham.

MPC qo'shimcha qilib, yil boshida yaxshi impuls kuzatilganini, ammo uy xo'jaliklari yoqilg'i narxlarining oshishi tufayli zarar ko'rganini, shuningdek, noaniqlik investitsiyalarga salbiy ta'sir ko'rsatganini bildirdi. Asosiy prognoz iqtisodiyot yilning ikkinchi yarimida zarbani yengib, tiklanishni boshlashi kutilayotgan bo'lsa-da, umumiy prognoz noaniq bo'lib qolmoqda.

Inflyatsiya kutilishlari va ovoz berish

Inflyatsiya masalasiga oid qo'mita eng so'nggi Iqtisodiy tadqiqotlar byurosi so'roviga ko'ra, inflyatsiya kutilishlari oshganini, qisqa muddatli o'zgarishlar uzoq muddatli o'zgarishlardan ko'ra sezilarliroq ekanligini ma'lum qildi. So'rovga javob bergan barcha guruhlar inflyatsiya oshishini kutishmoqda, bunda eng katta o'zgarish sendikalarda qayd etilgan. Bozordagi nol nuqtasi kutishlari maydan oygacha yumshalganda, yil boshidagi darajadan yuqori bo'lib qolmoqda va inflyatsiya oshishi xavfi mavjud.

Ovoz berishda to'rt nafar a'zo stavkani saqlab qolishni afzal ko'rgan, ikkalasi esa 25 bazis punktga oshirishni qo'llab-quvvatlagan. Qo'mita vaziyat noaniq ekanligiga rozi bo'ldi va avvalgi stavka oshirilishi hisobga olingan holda, joriy siyosat hali ham cheklashchi bo'lgan stavkalar tufayli mos kelishini hisobga olganini bildirdi.

Qarorning ekspert bahosi

Moliyaviy xizmatlar yetkazib beruvchisi Everest Advisory Services bosh direktori Tis van Zil ushbu qaror Bankning joriy inflyatsiya bosimi asosan tashqi omillar tufayli yuzaga kelganligi haqidagi fikrini aks ettirganini taxmin qildi. U yaqinda inflyatsiyadagi o'sishning katta qismi yoqilg'i narxlarining oshishi va keyinchalik bu transport xarajatlari va boshqa tovarlar va xizmatlar qiymatiga ta'sir qilishi kabi tashqi sabablarga bog'liqligini ta'kidladi.

Van Zil fikricha, bunday sharoitda foiz stavkasini oshirish joriy inflyatsiya bosimiga cheklangan ta'sir ko'rsatishi mumkin, shu bilan birga allaqachon qiyinchiliklarga duch kelayotgan iqtisodiyotga qo'shimcha yuk solishi mumkin. U shuningdek, bu qaror Janubiy Afrika aholisining ko'plariga xursandchilik keltirishini, moliyaviy bosim ostidagi uy xo'jaliklariga qarz to'lovlarini oshirmasdan holatlarini barqarorlashtirish imkonini berishini, shuningdek, biznesga investitsiya va kengayish bo'yicha qarorlar qabul qilishda ko'proq ishonch berishini ta'kidladi.

Janubiy Afrikadagi Markaziy bank inflyatsion xavflar fonida stavkani 7% da saqlab qoldi

Batafsil

iol.co.za23-iyul, 16:25

Janubiy Afrikadagi Markaziy bank inflyatsion xavflar fonida stavkani 7% da saqlab qoldi

Moliyaviy-kredit siyosati bo'yicha Kengash (MPC) Janubiy Afrika zaxira banki (SARB) tomonidan beshanba kuni repon stavkasini 7% da ushlab turish to'g'risida qaror qabul qilindi. Bu qaror ehtiyotkorlik bilan qabul qilindi, chunki jahon neft narxlarining o'sishi va inflyatsion kutishlarning oshishi iqtisodiyotning zaif rivojlanishiga qaramay, inflyatsiya prognozi uchun xatarlarni yaratmoqda.

MPC qarori va ovoz berish

SARB rahbari Lesetja Kangyago MPC ning stavkalarni o'zgartirmaslik bo'yicha to'rtga ikki nisbatda ovoz berganini e'lon qildi. Komitetning ikkita a'zosi stavkani 25 bazis punktga oshirishni qo'llab-quvvatlagan, bu barqaror inflyatsion bosimga oid xavotirlarni aks ettiradi.

Kangyago shunday dedi: «Komitet foiz stavkasini 7% da o'zgartirmaslikka qaror qildi. To'rtta a'zo saqlab qolishni afzal ko'rdi, ikkitasi esa 25 bazis punktga oshirishni qo'llab-quvvatladi». U komitetning istiqbollar noaniq ekanligiga rozi bo'lganini va joriy siyosat hali ham cheklovchi darajada bo'lganligi sababli hozirgi siyosat mos kelishini qo'shimcha qildi.

Geopolitik vaziyatning ta'siri

Bu qaror Yaqin Sharqdagi geopolitik zo'riqchilikning qayta boshlanishi fonida qabul qilindi. Bu vaziyat Brent nefti narxlarining oy boshidagi taxminan 70 dollarndan taxminan 99 dollar/barrel gacha o'sishiga olib keldi, bu yoqilg'i xarajatlari va inflyatsiya haqidagi xavotirlarni kuchaytirdi.

Kangyago ta'kidlaganki, yaqinda inflyatsiya ko'rsatkichlari bankning maqsadidan yuqori cho'qqida qolgan, bu asosan yoqilg'i narxlarining oshishi tufayli bo'ldi. Shu bilan birga, oziq-ovqat sohasidagi inflyatsiya yaxshi hosil va tishog'in kasalligining ta'sirining pasayishi tufayli sekinlashdi.

Prognozlar va iqtisodiy omillar

Kangyagoning aytishicha, umumiy inflyatsiya keyingi yil boshigacha 4% dan oshib ketishi kutilmoqda. MPC shuningdek, inflyatsion kutishlarning ortishi haqida ogohlantirdi, bunda Iqtisodiy tadqiqotlar byurosi tomonidan o'tkazilgan oxirgi so'rov natijalariga ko'ra, barcha respondent guruhlari yuqori inflyatsiyani bashorat qilmoqda, ayniqsa sendikalar.

Markaziy bank xizmatlardagi inflyatsiya yuqori darajada qolayotganini va uning asosiy inflyatsiya ko'rsatkichlari doimiy narx bosimi mavjudligini ko'rsatayotganini ta'kidladi. O'sish borasida SARB iqtisodiyot birinchi choraqda kutilgandan yaxshiroq ko'rinishini tan olgan, bu asosan kuchli sof eksport tufayli yuzaga kelgan va u yillik asosda deyarli 2% ga oshgan.

Biroq, Kangyago ta'kidlaganidek, Yaqin Sharqda to'qnashuvlar eskalatsiyasi natijasida iste'molchi va biznes ishonchi pasaygani sababli turtki zaiflashgan. U uy xo'jaliklari yoqilg'i narxlarining oshishidan zarar ko'rganini va noaniqlik investitsiyalarga salbiy ta'sir ko'rsatganini ta'kidladi. Bundan tashqari, munitsipalitetlarning funksionel buzilishi o'sish uchun cheklovchi omilga aylanganligi aniq bo'ldi.

Pul siyosati istiqbollari

Bankning Chorak prognoz modelliga ko'ra, foiz stavkalari yil oxirigacha umuman barqaror qolishi kutilmoqda. Stavkalarni pasaytirish imkoniyati faqatgina inflyatsiya Bankning 3% maqsadiga barqaror ravishda yaqinlashganda ko'rib chiqiladi. Kangyago kelajakdagi qarorlar ma'lumotlarga bog'liq bo'lishini va ular har bir uchrashuvda prognozlar, ma'lumotlar natijalari va prognoz uchun xatarlar muvozanatini diqqat bilan tahlil qilish asosida qabul qilinishini takrorladi.