Alpari tahlilchisi baholariga ko'ra, o'zbek so'mi dollarga nisbatan sezilarli zaiflashish bilan iyul oyini yakunladi, ammo uning valyuta kursi 2026 yil boshidan beri deyarli o'zgarmagan.
Alpari tahlilchisi baholariga ko'ra, o'zbek so'mi dollarga nisbatan sezilarli zaiflashish bilan iyul oyini yakunladi, ammo uning valyuta kursi 2026 yil boshidan beri deyarli o'zgarmagan.
Tahlilchi ma'lumotlariga ko'ra, 30 iyul kuni bozor valyuta kursi 1 dollar uchun 12 005 so'mni tashkil etdi. Oxirgi hafta davomida milliy valyuta 0,29% ga pasaygan, shu paytda bir hafta oldin esa 0,56% ga mustahkamlangan edi. Umumiy jihatdan, butun iyul davomida so'm amerikalik valyutaga nisbatan 0,69% yo'qotdi.
Yil boshidan so'mning dollarga nisbatan kursi faqat 0,05% ga pasaygan. Tahlilchi milliy valyuta fevral oyi o'rtasida eng zaif holatga, iyulning dastlabki kunlarida esa eng kuchli holatga yetganini ta'kidladi. Anna Bodrova Markaziy bankning asosiy stavkasini 14% da ushlab turish qarori 6,4% yillik inflyatsiya va 5,7% bazaviy inflyatsiya fonida tartibotchi tomonidan ehtiyotkor yondashuvni aks ettirishini ta'kidladi.
Tahlilchining fikricha, yuqori real foiz stavkalari ichki talabni cheklab turishda va milliy valyutada tejamlarni jozibadorligini saqlab turishda davom etmoqda. Biroq, tahlilchi global xom ashyo narxlarining oshishi, yuqori ichki talab va oltin yetkazib berish to'xtatilishi tufayli kelib chiqadigan eksport daromadlarining beqarorligi kabi tashqi va ichki inflyatsion xatarlarning mavjudligini ko'rsatdi. Bu, uning bahosi bo'yicha, valyuta bozorining barqarorligini saqlash uchun kapital oqimining ahamiyatini oshiradi.
Bodrova pul-kredit siyosatini yumshatish imkoniyati mavjud deb hisoblaydi, ammo joriy yil oxirigacha asosiy stavkani pasaytirish ehtimoli kam. Asosiy ssenariy bazaviy inflyatsiyaning sekinlashishi va oltin eksportining tiklanishi shartida stavkaning hozirgi darajasini uzoq muddat ushlab turishni nazarda tutadi, bunda ehtiyotkorlik bilan pasayish mumkin. Tahlilchi avgust oyida keyingi hafta dollarning so'mga nisbatan kursining 11 950–12 100 so'm oralig'ida bo'lishini bashorat qiladi.
O‘zbekiston birjasi AO KRIU tomonidan chiqarilgan korporativ obligatsiyalar bilan bog‘liq yirik REPO operatsiyalarini yakunladi, ularning umumiy qiymati 65,5 milliard so‘mni tashkil etdi.
Birja ma'lumotlariga ko‘ra, bu bitimlar obligatsiyalar bozoridagi likvidlikni oshirish, moliyaviy mablag‘larning aylanishini ko‘paytirish va bozor ishtirokchilari uchun qisqa muddatli moliyalashtirish imkoniyatlarini kengaytirishga qaratilgan.
Bu operatsiyalar Prezident farmoni «Uy-joy va ipoteka bozorini yanada rivojlantirish bo‘yicha qo‘shimcha choralar to‘g‘risida» (№ UP-26) 2025 yil 21 fevral sanasidagi talablariga muvofiq choralar doirasida amalga oshirilmoqda. Ushbu farmon ikkinchi darajali bozor orqali fond birjasida ipoteka obligatsiyalarini chiqarish va savdo qilishni nazarda tutadi.
AO KRIU obligatsiyalari bilan bog‘liq REPO bitimlari joriy yilning 6 iyulida umumiy 65,5 milliard so‘m miqdorida o‘tkazildi. Birja ushbu tranzaksiyalar AO KRIU obligatsiyalari bo‘yicha investorlarning qiziqishining ortib borayotganligini va O‘zbekiston birjasining REPO operatsiyalarini amalga oshirishdagi savdo infratuzilmasining samaradorligini namoyish etishini ta'kidladi.
Birja shuni qo‘shimcha qilib, zamonaviy moliyaviy vositalarni ishlab chiqishni davom ettirishni, ham korporativ, ham ipoteka obligatsiyalari bozorlaridagi likvidlikni yaxshilashni, shuningdek, O‘zbekiston kapital bozori ishtirokchilari uchun imkoniyatlarni kengaytirishni rejalashtirayotganini bildirdi.
O'zbek so'mi o'tgan hafta davomida AQSh dollari ga nisbatan 0,56% kuchaydi, bu oldingi yo'qotilmalarni qisman qopladi. Alpari tahlilchisi Anna Bodrova ma'lumotlariga ko'ra, 2026 yil 23 iyulda bozor valyuta kursining bir AQSh dollari uchun 11 970 so'mni tashkil etgani qayd etildi.
Avvalgi haftada milliy valyuta dollarga nisbatan 0,48% pasaygan edi, ammo avvalgi davrda uning kursi deyarli o'zgarmagan edi. Anna Bodrova bu tendensiya davlat qarzlarni boshqarishning yanada muvozanatli modeliga o'tish va valyuta xavflarini kamaytirishni aks ettirishiini ta'kidlaydi.
2025 yil oxiriga qadar O'zbekistonning davlat qarzi 46,9 milliard AQSh dollariga yetib borgan, bu yalpi ichki mahsulotning taxminan 32% ga teng. Ushbu majburiyatlarning katta qismi tashqi qarzlardan iborat. Biroq, hokimiyatlar asta-sekin milliy valyutada qarz olishni oshirmoqda va so'mlarda nomlangan qarzdagi ulush so'nggi yillarda ikki baravar oshdi.
Tahlilchi shuningdek, kuchli iqtisodiy o'sish milliy valyutani qo'shimcha tarzda qo'llab-quvvatlashini ta'kidladi. O'zbekistonning yalpi ichki mahsuloti 2026 yilning birinchi yarimida 8,5% ga oshdi va yil davomidagi iqtisodiy o'sish prognozi 8% dan yuqori darajaga ko'tarildi.
Bodrova fikricha, davlat qarzlari o'sishi tashqi sektor uchun potentsial xatarlarni keltirsa-da, bu xatarlar tezkor iqtisodiy rivojlanish va qarz olishning bosqichma-bosqich dollarizatsiyasini qisman bartaraf etadi. So'm barqarorligini qo'llab-quvvatlovchi asosiy omil iqtisodiyotning valyuta daromadlarini yaratish va muvozanatli to'lov balansini saqlab qolish qobiliyatidir. Anna Bodrova iyulning oxirgi haftasida AQSh dollari 11 900 dan 12 100 so'm oralig'ida savdo qilinishi mumkin deb prognoz qiladi.
Tahlilchi Alpari Anna Bodrova fikricha, o'zbek so'mi valyuta kursidagi qisqa muddatli tebranishlarga qaramay barqarorligini saqlab qolmoqda, ba'zi tashqi omillar mavjud bo'lsa ham.
2026-yil 16-iyul holatiga ko'ra, AQSh dollari kursi 12 038 so'm belgisiga yetdi. Shu bilan birga, valyuta oldingi haftaga qaraganda 0,48% kuchayishni namoyish etdi, bu esa avvalgi hafta xorijiy valyuta bozorida kichik o'zgarishlar davridan keyin sodir bo'ldi.
Anna Bodrova O'zbekistonda yillik inflyatsiya iyun oyida 5,5% dan 6,4% gacha oshganini ma'lum qildi. Foydalanuvchilar narxlarining oylik o'sishi 0,6% ni tashkil etdi. Ushbu o'sishning asosiy omili elektr energiyasi, gaz va yoqilg'i tariflarining oshishi bo'ldi, garchi inflyatsiyaning bir qismi mahsulotlar narxlarining mavsumiy pasayishi bilan qoplanib chiqqan bo'lsa ham.
Bundan tashqari, mamlakatning xalqaro zaxiralari 63,7 milliard AQSh dollarigacha kamaygani qayd etildi, bu asosan dunyo miqyosidagi oltin narxlarining pasayishi bilan bog'liq. Biroq, oltin zaxiralarining jismoniy hajmi o'sishda davom etmoqda va xalqaro zaxiralarning tuzilmasi uzoq muddatli vositalarga yo'naltirila boshladi.
Bodrova yuqori inflyatsiya va xalqaro zaxiralarning qiymati pasayishi milliy valyutaga qisqa muddatli bosim yaratishini ta'kidlaydi, ammo bu omillar katta darajada texnik xarakterga ega. U mamlakatning fundamental asoslari mustahkam qolayotganini ta'kidladi, chunki Markaziy bank oltin zaxiralarini oshirishda davom etmoqda, bu so'mning uzoq muddatli barqarorligini qo'llab-quvvatlaydi. Tahlilchi shu iyulning keyingi haftasida AQSh dollari kursining o'zbek so'miga nisbatan 11 900-12 100 so'm oralig'ida savdo qilinishini bashorat qiladi.
