Xalqaro valyuta fondi (MFU) O‘zbekiston bo‘yicha tayyorlangan 'Tanlangan masalalar' hisobotida davlat korxonalarining moliyaviy holatini va shu bilan bog‘liq davlat byudjeti uchun xatarlarni baholadi.
Davlat korxonalarining moliyaviy ko‘rsatkichlari
MFU iqtibos qilgan Davlat aktivlarini boshqarish agentligi ma'lumotlariga ko‘ra, 2024 yilda umumiy 2148 ta davlat korxonasidan faqat 982 tasi foyda keltirgan, bu esa 46% ni tashkil etadi. Qolgan korxonalar yoki zarar ko‘rsatgan, yoki faoliyat yuritmayotgan, yoki likvidatsiya jarayonidan o‘tgan, yoki o‘zlarining foydalilik darajasini taqdim etmagan.
Foyda sektoral tuzilmasi
Qazib olish sektori yalpi ichki mahsulotga nisbatan eng yuqori foizdagi foydani namoyish etdi. Uni neft-gaz sektori, shuningdek, bank va moliya sohalari ergatdi. Eng muammoli yo‘nalishlar elektr energiyasi, uy-joy kommunal xizmatlari va suv xo‘jaligi bo‘ldi. MFU ushbu sektorlardagi zararni korxonalar aholiga xizmat ko‘rsatishi, lekin ular uchun faqat qisman yoki umuman kompensatsiya olishi bilan bog‘laydi.
Dividendlarga bog‘liqlik va aktivlarni baholash
Byudjetga keladigan dividendlar to‘lovlarining tuzilmasi ham qazib olish sanoatiga yuqori bog‘liqlikni ko‘rsatadi. Fond 2024 yilda davlat korxonalarining dividendlarining taxminan 80% aynan qazib olish sektoridan kelganini, neft-gaz sektori esa 9,5%, qolgan foydali sohalar esa 10,5% ta'minlaganini qayd etdi.
MFU davlat aktsiyador sifatida o‘z investitsion portfelining sezilarli qismining past daromadini olmoqda, degan xulosaga keldi. Bundan tashqari, fond 21 ta eng yirik nofinans korxonasining moliyaviy holatini maxsus tekshirdi, ularda Xalqaro moliyaviy hisobot standartlari (XMHHS) bo‘yicha audit qilingan hisobotlar mavjud. Ushbu kompaniyalar aktivlarining jami qiymati yalpi ichki mahsulotning taxminan 48% ga teng edi.
Korxonalardagi xatarlar va yaxshilanishlar
Tahlil to‘lov qobiliyati, likvidlik va foydalilikni baholashni o‘z ichiga oldi. 2021 yildan 2023 yilgacha bo‘lgan davrda 21 ta kompaniyaning to‘rttasi doimiy ravishda o‘rtacha xavf zonasida joylashgan, ular asosan qazib olish sektoriga tegishli edi. Yetti ta kompaniya yuqori xavf darajasiga ega edi, jumladan elektr energiyasi, gaz va kimyo sanoati korxonalari. Boshqa o‘nta kompaniya o‘rtacha xavfning 'kulrang zonasi'da joylashgan edi, bu asosan majburiyat va likvidlikning zaifligi bilan bog‘liq edi.
2024 yil ma'lumotlariga ko‘ra, 21 ta kompaniyaning 16 tasining ko‘rsatkichlari avvalgi yilga qaraganda yaxshilangan. MFU buni asosan may 2024 yilda sodir bo‘lgan va energiya hamda gaz sektoridagi uchta kompaniyaga ijobiy ta'sir ko‘rsatgan 'tartibga solingan tariflarning sezilarli oshirilishi' bilan izohlaydi.
Umumiy dinamika va davlat qo‘llab-quvvatlashi
Umuman olganda, 2021 yildan 2024 yilgacha bo‘lgan davrda xavf ko‘rsatkichlarida 'o‘rtacha yaxshilanish' kuzatildi. Barcha davr bo‘yicha ma'lumotlar mavjud bo‘lgan o‘n beshta kompaniyaning oltitasining ko‘rsatkichlari yaxshilangan, uchtasining esa yomonlashgani qayd etildi. O‘z o‘rnini yaxshilagan kompaniyalarning oltitasi elektr energiyasi va gaz ta'minoti sohalarida faoliyat yuritgan.
Davlat korxonalari turli shakllarda qo‘llab-quvvatlanadi: bu byudjet subsidiyalari, tashqi kreditar resurslar, Tiklash va rivojlantirish fondining yo‘naltirilgan qarzlari, ichki bank tizimi krediti va davlat garantiyalari bo‘lishi mumkin. Jahon banki shuningdek, qo‘llab-quvvatlash nafaqat moliyaviy, balki bozordagi intizomni rag‘batlantirishga qaratilgan qonunlardagi istisnolardan yoki yer va davlat xaridlariga afzalroq kirish orqali ham amalga oshirilayotganini ko‘rsatdi.
Boshqaruv va tartibga solish muammolari
Fond bunday qo‘llab-quvvatlash ulushining yalpi ichki mahsulotga nisbatan foizi berilishi shartlarining qattiqlashishi tufayli asta-sekin kamayib borayotganini tan oladi. Biroq, MFU davlat korxonalarining rahbariyatini samaradorlikni oshirish va qayta tuzilashga undovchi 'yumshoq byudjet cheklovlari' hali ham zaiflashtirayotganini hisobga oladi. Tartibga solish bazasida tijorat faoliyati va jamiyat uchun muhim majburiyatlarni ajratish aniq emas, bu yakuniy natijalarga javobgarlikni tarqatishga olib keladi.
Bundan tashqari, davlat korxonalariga bozordagi daromadga teng bo‘lgan daromadni ta'minlash talabi yo‘qligi samarasizlikni saqlab qolishga yordam beradi. Mavjud qonunlardagi istisnoqlar bu korxonalarga asoslanmagan ustunliklar beradi. MFU majburiyatlar aniq belgilanishi, hisoblanishi va byudjetdan to‘liq qoplanishi kerakligini ta'kidlaydi. Agar davlat yordami islohotlarni amalga oshirish uchun zarur bo‘lsa, u islohotlar bo‘yicha ishonchli rejalar asosida, islohot natijalariga bog‘langan va asta-sekin bekor qilinishi kerak.
Korporativ boshqaruv va shaffoflik
Mas'uliyat va hisobdorlikning tarqalishi mahalliy hokimiyat organlari, soha vazirliklari va Davlat aktivlarini boshqarish agentligi o‘rtasidagi egadir funksiyalar kesishishi natijasida yuzaga keladi. MFU shuningdek, 'Davlat mulkini boshqarish to‘g‘risidagi qonun'da' belgilangan iqtisodiyotda davlat ishtirokini asoslash uchun qat'iy mezonlar amalga oshirilmaganini qayd etdi. Korporativ boshqaruv sohasida nazorat kengashlari malakali mustaqil a'zolar sonining cheklanganligi sababli avtonomiya yetishmovchiligi bilan qiynalmoqda va ularning vakolatlari ko‘pincha cheklangan. Korporativ boshqaruv tamoyillarining davlat korxonalariga tatbiqi notekis amalga oshirilmoqda.
Shaffoflik nuqtai nazaridan, AAGA davlat korxonalari ro'yxati nomuvofiql tuzilishga ega va nima davlat korxonasi ekanligini aniq belgilamaydi. Shuningdek, xususiylashtirish dasturlari ustidan markazlashgan nazorat yo'q. Bu ikki omil xususiylashtirish jarayonini mos ravishda monitoring qilish va baholashga to'sqinlik qiladi. Barcha davlat korxonalarida XMHHS bo‘yicha audit qilingan moliyaviy hisobot mavjudligi maqsadiga erishish hali yakunlanmagan vazifa bo'lib qolmoqda.
Raqobatbardosh sektorlar va xususiylashtirish
MFU shuningdek, O‘zbekistondagi davlat ishtirokiga ega korxonalarning taxminan 84% raqobatbardosh sektorlarda faoliyat yuritayotganini ko‘rsatdi, bu yerda davlat ishtirokining asoslanishi qiyin. Bunday sektorlarga qishloq xo‘jaligi, turizm, farmatsevtika, xizmat ko‘rsatish sohasi va bozorlar kiradi. 2024 yil oxiriga davlat korxonalarining aktivlari mamlakat yalpi ichki mahsulotidan oshib, 101% ni tashkil etdi. Fitch Ratings ma'lumotlariga ko‘ra, 2021 yildan 2025 yilgacha bo‘lgan davrda O‘zbekistonda davlat aktivlari taxminan 5,1 milliard dollar miqdorida xususiylashtirildi, shu bois agentlik prognozini 'barqaror'dan 'ijobiy'ga yaxshiladi. Fitch Ratingsning dastlabki hisoblashlari shuni ko‘rsatadiki, 2025 yilda xususiylashtirish hajmi 1,6 milliard dollarga yetadi.
