Sun'iy intellekt sohasidagi investitsiya strategiyasi o'zgarmoqda: diqqat samaradorlik oshishini nishonlashdan hisoblash quvvatlari sohasidagi qurolrashiga o'tmoqda. 2,8 trillion parametrli Kimi K3 modeli DeepSeek 2.0 lahzasi bilan taqqoslanadigan burilish nuqtasi bo'ldi.
>DeepSeek-R1 bozorda narxlar tushishiga sabab bo'lgan va arzonroq o'qitish hisoblashlarga kiritilgan investitsiyalarni qiymatdan mahrum qilishini taxmin qilganidan keyin vaziyat o'zgardi. Jevons paradoksi samaradorlikning oshishi talabni kamaytirish o'rniga umumiy hisoblash resurslari iste'molining ortishiga olib kelishini ko'rsatadi.
Kapital xarajatlar hajmi avvalgi kutishlardan oshib ketmoqda. Google 2026 yil uchun CapEx prognozlarini 15 milliard dollarga oshirib, ularni 195–205 milliard dollar diapazoniga yetkazdi. Kompaniya rahbariyati infratuzilma xarajatlari amortizatsiya va ma'lumotlar markazlari operatsion xarajatlarining o'sishi tufayli marja ustida bosim o'tkazishda davom etishini va 2027 yilda ular sezilarli darajada oshishini ogohlantirdi.
Tahlilchilar beshta eng yirik global bulut xizmatlari yetkazib beruvchisi uchun jami kapital xarajatlari 2026 yilda 800 milliard dollardan oshishini, 2027 yilgacha esa 1–1,2 trillion dollarga yetishi mumkinligini bashorat qilishmoqda. Shu bilan birga, eng yaxshi 14 ta yetkazib beruvchi AI sohasidagi hisoblash quvvatlari talabi va taklifi o'rtasidagi nomutanosiblik samaradorlikdagi yutuqlarga qaramay, CapEx ning yillik o'sishini 90% dan oshirmoqda.
Bozor AI modellari ishlab chiquvchilari va AI infratuzilmasi yetkazib beruvchilari o'rtasida aniq ajralib turdi. 2026 yil iyun oyida giperskeylarlarning aksiyalari jami 18% ga tushdi, bu 2012 yilda Meta IPOidan beri eng yomon oylik ko'rsatkich bo'ldi, chunki investorlar katta kapital investitsiyalardan proporsional foyda olish imkoniyatini shubha ostiga qo'ydilar. Hatto Googlening kutishlarni oshirgan hisobotlari ham faqat CapEx yangiliklari tufayli savdo yopilgandan so'ng 4% ga tushishga sabab bo'ldi.
Bunga zid ravishda, AI uskunalari ishlab chiqaruvchilarining aksiyalari shu davrda 16% ga o'sdi, tendensiyaning aksini yaratdi. Eng aniq g'oliblar xotira va yarimo'tkazgichlar ishlab chiqaruvchilarining aksiyalari bo'ldi, chunki HBM, DRAM va GPU ga bo'lgan talab strukturaning yetishmasligi holatida qolmoqda.
2,8 trillion parametrli K3 modeli mahalliy joylashtirish uchun kamida 10 ta GB300 grafik protsessoridan foydalanishni talab qiladi. O'qitish xarajati 40% ga kamaygan bo'lsa ham, qurolrash jangidagi mashg'ulot chastotasining ikki baravar oshishi hisoblashga nisbatan sof talabni 20% ga oshiradi. Shunday qilib, samaradorlik kamaytirishi emas, balki ko'proq raqobatni rag'batlantiradi.
Eng keskin cheklov xotiradir: SK Hynix tomonidan HBM taklifi yaqin ikki-uch yil davomida cheklangan. AI inferensiyasi markaziy protsessorlarning tiklanishiga yordam beradi, ularning 4–5 barobar o'sishi prognoz qilinmoqda. Xitoy javobining misoli Zhipu AI ning 1 GW quvvatli ma'lumotlar markazi bo'lib, hatto modellarning samaradorligiga yo'naltirilgan kompaniyalar ham endi hisoblash quvvatini kengaytirishga faol sarmoya kiritayotganini ko'rsatadi.
Seshanba kuni neft narxlari dushanba kuni keskin tushishdan so'ng pasayishni davom ettirdi. Bu AQSh va Eron o'rtasidagi diplomatik harakatlarni tiklashga bo'lgan umidlar ortishi fonida sodir bo'ldi, bu Ormuz bo'g'izidan xom neft yetkazib berishdagi uzilishlar haqidagi xavotirlarni zaiflashtirdi.
Neft narxlarining pasayishi texnologik sektor aksiyalarining jadal tushishi bilan birga dunyo bozorlarining umumiy chalg'ishiga to'g'ri keldi. Osiyo chip ishlab chiqaruvchilari sun'iy intellekt (AI) bozorining kelajagi haqidagi yangi xavotirlar fonida sezilarli zararlarga uchradi.
Texnologik sektorning tushishi AQSh va Eron o'rtasidagi inqiroz bo'yicha ortib borayotgan optimizmni yopib qo'ydi. Tomonlar Ormuz bo'g'izini Teheran blokirovka qilganidan keyin ikki hafta davom etgan o'zaro javob chidamlardan chetga chiqishdi. Shu bilan birga, Tramp diplomatik muloqotning tiklanishi urushni tugatishga yordam berishi mumkin deb umid bildirdi.
Oman va Eron Ormuz orqali kemachilikni tiklash bo'yicha kelishuvga erishishga urinayotgani ma'lum bo'ldi, bu yo'l orqali odatda dunyo nefti va LNG yetkazib berishining beshinchi qismi o'tadi. Kelishuvga erishish bo'yicha bu umidlar ikkala asosiy benchmarkning keskin pasayishiga olib keldi: xalqaro Brent standarti dushanba kuni sakkiz foizdan ortiq yo'qotdi, WTI esa yetti foizdan ortiq yo'qotdi. Seshanba tongida Brent barrel uchun 88,36 AQSh dollari kursida savdo qildi.
Janubiy Koreya Kospisi texnologik sektor jiddiy zarbalarga uchraganligi sababli 10 foizga tushdi, bu osiyo fond bozori uchun yana bir qora kun bo'ldi. Bu Xitoy chip sanoatidagi yutuq haqidagi xabar bilan kuchaydi, bu esa AI bozorining uzoq muddatli barqarorligi haqidagi xavotirlarni kuchaytirdi.
Bu yo'qotishlar oxirgi ikki yildagi ta'sirli ko'tarilishdan keyin global sotuvni davom ettirdi, bu esa ko'plab indekslar va kompaniyalarni rekord darajalarga olib kelgan edi. Qulash Yaqin Sharqdagi nizo haqidagi ijobiyroq prognozni ham yopib qo'ydi, chunki AQSh va Eron uchinchi kun davomida hujum almashishni to'xtatdi, va Donald Tramp dushmanlikni to'xtatish uchun bitim tuzilishi 'yaxshi ehtimol' borligini taxmin qildi.
Seshanba kuni yarimo'tkazgich kompaniyalari mintaqiy panikaning markazida turdi, chunki The Information sayti Shanghay Yuliangsheng kompaniyasi uzoq vaqt davomida hollandiya kompaniyasi ASML ga tegishli bo'lgan chip texnologiyasini masshtabda ishlab chiqarishni boshlaganini ma'lum qildi. Seulda sotiladigan SK hynix va Samsung aksiyalari taxminan 13 foizga tushdi, bu Kopsi indeksining 10,2 foizga pasayishiga olib keldi, chunki u avval 20 daqiqalik to'xtash signali tufayli to'xtatilgan edi. Ikkala kompaniya ham o'tgan oyda tarixiy maksimal darajalarga erishganidan beri deyarli yarim qiymatini yo'qotdi, shu paytda Kopsi 30 foizdan ortiq pasaydi.
Tokio Nikkei indeksi to'rt foizdan ortiq, Kioxia esa 18 foizga, Advantest va Tokyo Electron esa 11 foizga tushdi. Taypei ham chip giganti va bozorning og'ir o'yinchisi TSMC pasayishi tufayli to'rt foizdan ortiq tushdi. Osiyoning qolgan qismlarida ham yo'qotishlar kuzatildi.
Seshanba kuni portlash Wall Streetdagi xira kunlardan keyin sodir bo'ldi, bunda Filadelfiya yarimo'tkazgich indeksi 2,2 foizga tushdi: Sandisk 11 foizga, Advanced Micro Devices va Nvidia esa taxminan besh foizga tushdi. ASML Amsterdamda sakkiz foizdan ortiq pasaydi.
AI sohasidagi savdo bir necha haftadan beri katta miqdorda investitsiyalar kiritilganligi bilan bog'liq xavotirlar tufayli bosim ostida, bu esa bu investitsiyalar qachon daromad keltirishni boshlaydi va yuqori baholashlarga nisbatan ortib borayotgan diqqat haqida savollar keltirib chiqardi. SPI Asset Managementdagi Steven Innes shunday dedi: «Yarimo'tkazgichlarning bevosita fundamental ko'rsatkichlari qulashmadi». U qo'shimcha qilib, «Yuqori uzatish sig'imli xotiraga talab kuchli bo'lib qolmoqda, giperskeylerlar hali ham mablag' sarflamoqda va eng yirik texnologik kompaniyalar hali ham kapital xarajatlari rejalaridan voz kechmagan» dedi.
Biroq, Innes fikricha, «bozor bu va'dalarni deyarli har qanday narxga erishish uchun kapitalizatsiya qilishga tayyorligi o'zgardi». U tushuntirdi: «So'nggi yillarda AI savdosi dvigatel kabi harakat qildi: aksiyador qiymatining o'sishi ko'proq xarajatlarni rag'batlantirdi, ko'proq xarajatlar yuqori foyda kutishlarini tasdiqladi, va bu kutishlar yana baholarni oshirdi. Endi shu g'ildirak investorlarni tezlik bilan tashlab yubormoqda».
Savdo agentlari ushbu hafta SK hynix, Samsung va Kioxia, shuningdek, Amerika gigantlari Microsoft, Meta, Apple va Amazon hisobotlarini kutmoqda.
Tata Power Co. kompaniyasi o'zining birinchi atom elektr stansiyasini 2032 yildan oldin qurishni rejalashtirmoqda. Bu qadam Hindiston atom energiyasi sohasidagi o'n yillik davlat monopoliyasini bekor qilganidan so'ng amalga oshirildi, bu esa energiya xavfsizligini mustahkamlash va shu bilan birga uglerod chiqindilarini kamaytirish maqsadida qilingan.
Bosh ijrochi direktor Pravir Singhning so'zlariga ko'ra, kompaniya yadroli ob'ektlarni qurish uchun kamida uchta shtatda joylarni dastlab aniqlagan. Ishlarning boshlanishi hukumat tomonidan xususiy kompaniyalar uchun qoidalar tasdiqlangandan so'ng kutilmoqda. Singh seshanba kuni Bloomberg Television intervyusida aytganiki, qurilish ishlari 2028-yil boshida boshlanishi mumkin va 2032-2033 yillariga qadar birinchi xususiy atom elektr stansiyasi tayyor bo'ladi.
Tata Power allaqachon Madhya Pradesh, Odisha va Gujarat shtatlarida joylarni belgilab olgan va ushbu hududlarda geodezik tadqiqotlar boshlangan. Singh hukumat yadroli qonun loyihasini yakunlash jarayonida uranning uzoq muddatli ta'minoti va narxlarning barqarorligi kabi masalalarni tushuntirib berishini kutmoqda. U qo'shimcha qilib, tasdiqlash jarayoni taxminan 12 dan 14 oy davom etishini bashorat qildi.
Hindistonning atom energiyasini rivojlantirish yo'nalishi sanoatning global qayta uyg'onishini aks ettiradi. Mamlakatlar 2011 yildagi Fukushima fojiasi natijasida paydo bo'lgan ehtiyotkorlikdan asta-sekin voz kechmoqda, chunki ma'lumotlar bazalari va sun'iy intellekt markazlaridan talab yuqori bo'lishi atom energiyasiga qiziqishni qayta uyg'otmoqda. Misollar Janub Koreya, Xitoy va Bangladeshda yangi qurilmalarni qurish hamda Yaponiya reaktorlarini qayta ishga tushirishni o'z ichiga oladi.
O'tgan yili Hindiston parlamenti ushbu sektorni xususiy firmalar uchun ochadigan qonunni qabul qildi va 2047 yilga qadar mamlakatning yadroli quvvat ishlab chiqarish quvvatini o'n bir baravar oshirish bo'yicha ambitsion maqsad qo'ydi. Hozirda sektor Hindiston elektr energiyasining faqat 3 foizini ta'minlaydi, shu bilan birga mavjud barcha 8,8 gigavat quvvat davlat korxonasi Nuclear Power Corp. tomonidan ishlatilmoqda. Hukumat komissiyasi ma'lumotlariga ko'ra, kengaytirish uchun deyarli 19,3 trillion rupiya (202 milliard AQSh dollari) investitsiya talab qilinadi.
Ushbu oyda Avstraliya Hindistonning fuqarolik yadroli dasturi uchun uran yetkazib berishga va premiermin Narendra Modi rasmiy tashrifi davomida energetika hamkorligini kengaytirishga rozi bo'lgan edi.
O‘zbekiston Adliya vazirligi eskro hisoblar tizimini joriy etishdan so‘ng uy-joy narxlarining oshishi ehtimolini tan olgan. Shu bilan birga, bu yangi mexanizm uy-joy xaridorlari mablag‘larini muammoli qurilish loyihalari bilan bog‘liq xatarlardan himoya qilish uchun mo‘ljallanganligi ta'kidlanmoqda.
Adliya vazirligining iqtisodiy qonunchilik siyosati departamenti rahbari Yamshid Mirzaev O‘zbekiston Milliy-demokratik partiyasi parlament fraksiyasi yig‘ilishida buni ma’lum qildi. Deputat Anvarxon Temirovning qurilishni vakolatli banklar orqali moliyalashtirishning uy-joy qurilishidagi xarajatlarga ta'siri haqidagi savoliga javoban, Mirzaev ushbu masalaning to‘rtta tadqiqot tashkiloti tomonidan o‘rganilganini va ularning xulosalari qurilish xarajatlarining yuqori ehtimol bilan oshishini ko‘rsatayotganini ma’lum qildi.
Adliya vazirligi vakiliga ko‘ra, hozirda quruvchilar uy-joy xaridorlari mablag‘laridan bevosita foydalanishadi, ular amalda foizsiz moliyalashtirishni oladi. Eskro hisoblar joriy etilgandan so‘ng, xaridorlarning puli quruvchilar tomonidan belgilangan majburiyatlar bajarilmaguncha banklarda muzlatiladi. Qurilishni moliyalashtirish uchun quruvchilar bank krediti olishlari kerak bo‘ladi, bu esa foiz to‘lashni talab qiladi.
Mirzaev shunday dedi: «Ha, kelajakda uy-joy narxlari oshadi, lekin agar fuqarolar o‘z kvartiralarini olmasa, ular osongina bankga murojaat qilib o‘z pullarini olishlari mumkin».
Eskro hisoblar mexanizmini joriy etishning asosiy maqsadi fuqarolar mablag‘larini himoya qilishdir. Ushbu taklifga ko‘ra, ipoteka kreditlari va subsidiyalar kiritilgan xaridorlardan barcha to‘lovlar vakolatli banklardagi maxsus hisoblarga joylashtiriladi. Quruvchilar bu mablag‘larga faqat ma’lum shartlar bajarilgandan so‘ng kirish huquqiga ega bo‘ladi.
Iyul oyining 11-ida Qonunchilik palatasi komiteti tadbirkorlik masalalari bo‘yicha qurilishda birgalikdagi ishtirok to‘g‘risidagi qonun loyihasini dastlab ko‘rib chiqdi. Ushbu hujjat quruvchilar va uy-joy xaridorlari o‘rtasidagi munosabatlarni tartibga solish, shuningdek, xaridorlar huquqlarini himoya qilishni kuchaytirishga qaratilgan.
Bunday o‘zgarishlar zarurati qisman qurilishda birgalikdagi ishtirokning o‘sib borayotgani va muammoli loyihalar sonining ortishi bilan bog‘liq. Shaharshunoslik va shahar rejalashtirish islohotlari doirasida taqdim etilgan ma’lumotlar, xaridorlar mablag‘laridan foydalangan holda kvartiralar qurilishi hajmi so‘nggi yillarda 2,5 baravar oshganini va 2025 yilda 11 million kvadrat metrdan oshganini ko‘rsatdi.
Shu bilan birga, buzilishlar soni ham oshdi. Faqat 2025 yilda qurilish loyihalarini amalga oshirishdagi muammolar taxminan 3000 nafar fuqaroni tegizib, umumiy 668 milliard so‘m zarar yetkazdi.
Eskro hisoblar bilan birga, qonun loyihasi Uy-joy nomli yagona raqamli platformani yaratishni nazarda tutadi. Bu platforma quruvchilar, ruxsat beruvchi hujjatlar, qurilish loyihalari, ish jarayoni, eskro hisoblar va birgalikdagi ishtirok shartnomalari haqidagi ma'lumotlarni joylashtirish uchun mo'ljallangan. Bundan tashqari, hokimiyat qurilish ob'ektlarini noyob identifikatorlar va ob'ektlarning raqamli pasportlari yordamida monitoring qilish uchun yagona raqamli tizim yaratishni nazarda tutmoqda, bu esa loyihalarni butun qurilish sikli davomida kuzatib borish imkonini beradi.
