BNP Paribas Cardif IndiaFirst Life aksiyalarining 26 foizini Warburg Pincusdan sotib oladi

SBI Funds Management seshanba kuni, 21 iyulda fond bozorida ancha modest boshlandi. Kompaniyaning 9 812,91 crore rupiya qiymatidagi birinchi jamoatchilikga chiqarilishi (IPO) uchun yuqori talabga qaramay, aksiyalar faqat 7 foiz miqdorda premium bilan sotildi.

Borsalarda debiut

Hindistonning eng katta aktivli boshqaruvchi kompaniyasi (AMC) aksiyalari NSE da 613,30 rupiya narxida ro'yxatga olindi, bu sotuv narxidan 39,30 rupiya yoki 6,85 foiz yuqori. BSE da esa aksiyalar 610 rupiya narxida debiut qildi, bu esa 36 rupiya yoki 6,27 foiz yuqori.

Bu debiut 'kul rangdagi bozor' ishtirokchilari kutganidan pastroq bo'ldi. Ro'yxatdan oldin kompaniyaning ro'yxatdan tashqari aksiyalari taxminan 669,50 rupiya atrofida savdo qilinardi, bu esa rasmiy bozor faoliyatini kuzatuvchi manbalarga ko'ra, sotuv narxidan aksiya uchun 95,50 rupiya, ya'ni 16,64 foiz premiumni anglatardi.

Emkay tahlilchilarining tavsiyalari

Emkay Global brokeraj firmasi SBI Funds Managementni 'Xarid qilish' tavsiyasi bilan yoritishni boshladi va iyun 2027 yil uchun maqsadli narxni 750 rupiya deb belgiladi, bu IPO taqsimot narxidan taxminan 31 foiz o'sish potensialini bildiradi. Broker kompaniyani 28 moliyaviy yil uchun prognoz qilingan narx/foyda (P/E) koeffitsiyenti 39 marta asosida baholaydi.

Avinash Singh va Mahek Shah tahlilchilari o'z tadqiqotlarida maqsadli koeffitsient ICICI AMC va NAM kabi yirik raqobatchilarga mos kelishini ta'kidladilar. Ular SBI brendi, keng tarqatish tarmog'i va SBI Bank mijozlari orasidagi yetarli darajada kirib borilmaganligi SBI AMC uchun uzoq muddat davomida yuqori o'sish imkoniyatini berishini va bu premium baholashni oqlashini hisoblashadi.

Ushbu o'sishning uchta asosiy omili

Broker fikricha, ijobiy prognoz uchta asosiy ustun ustiga qurilgan. Birinchidan, SBI brendi, keng tarqatish tarmog'i va SBI Bank kanali orqali SBI mutual fondlarining sezilarli darajada kam qamrab olinishi — 21 million maosh paketli hisobga qaraganda taxminan 5,5 million mijoz — kompaniyaga Hindiston mutual fondlarining uzoq muddatli o'sishidan, ayniqsa B-30 darajasidagi shaharlar va qishloqlar kabi Bharat hududida foyda olish imkonini beradi. Ikkinchidan, aktivlar tuzilishining doimiy ravishda aksiyalar va alternativ investitsiyalar (AIF/PMS) kabi yuqori daromadli mahsulotlarga o'tishi daromadlilikni qo'llab-quvvatlashi kutilmoqda. Uchinchidan, miqyosdan kelib chiqqan tejash operatsion kaldırachni yaxshilashi kutilmoqda, shu bilan birga EBITDA 26 moliyaviy yildan 29 moliyaviy yilgacha o'rtacha yillik o'sish sur'ati (CAGR) taxminan 17 foiz bilan o'sishi prognoz qilinmoqda.

Broker eslatib o'tdiki, hindistonliklarning tejash va investitsiyalar bo'yicha ehtiyojlari rivojlanishi bilan o'rta sinf mutual fondlarni asosiy investitsion vosita sifatida tobora ko'proq ishlatmoqda va SBI AMC o'z ona kompaniyasi 'har bir hindistonlik uchun bank' bo'lganidek, 'har bir hindistonlik uchun aktiv boshqaruvchisi' bo'lish uchun barcha zarur elementlarga ega.

Xatarlar va IPO tafsilotlari

Biroq, broker aksiyalarga oid jiddiy xatarlarni ogohlantirdi, jumladan SBI ichidagi bozor ulushini yo'qotish, tizimli past samaradorlik, aksiyalar bozorlaridagi uzoq muddatli zaiflik va noqulay tartibga solish o'zgarishlari.

9 812,91 crore rupiya miqdoridagi birinchi jamoatchilikga chiqarilishi (IPO) faqat sotish taklifi (OFS)dan iborat bo'ldi, bunda State Bank of India (SBI) va Amundi India Holding promuterlari jami 171 million aksiyani sotishdi. Chiqish 545–574 rupiya atrofidagi diapazonda baholandi, lot hajmi 26 aksiyadan iborat edi va ro'yxatga olish 2026 yil 14-16 iyul kunlari ochiq edi.

NSE ma'lumotlariga ko'ra, IPO umumiy holda 41,66 marta ro'yxatga olindi. Kualifikatsiyalangan institutsional xaridorlar (QIB) qismi 140,11 marta, noinstitutsional investorlar (NII) kategoriyasi esa 22,51 marta ro'yxatga olindi. Kichik investorlar segmenti 3,60 marta ro'yxatga olindi. Taqsimot asosini 17 iyulda tasdiqlashgan va chiqarish narxi aksiya uchun 574 rupiya deb belgilangan. Chiqish butunlay OFS bo'lganligi sababli, SBI Funds Management IPO dan mablag' olmasligi kerak; toza daromad, taklif bilan bog'liq xarajatlar va tegishli soliqlar yechilgandan so'ng, sotuvchilarga keladi.

Paytm brendini boshqaradigan 97 Communications Ltd kompaniyasi ketma-ket ikkinchi chorakda asosan hindistonlik egalikdagi kompaniya maqomini saqlab qoldi. Hindiston birjalariga topshirilgan eng so'nggi aksiyadorlik kapitali tuzilmasi hisobotiga ko'ra, ichki investorlarning ulushi 2026-yil iyun oxiriga qadar taxminan 51,6% gacha oshgan.

IOCC mavqeining mustahkamlanishi

Oldingi chorakdagi 50,3% ko'rsatkichidan keyin kuzatilgan bu barqaror o'sish Paytmning Hindiston tomonidan egasi va nazorat qilinadigan Kompaniya (IOCC) maqomini ta'kidlaydi. Ushbu maqom kompaniya tomonidan birinchi marta 2026-yil mart oyida erishilgan va Hindistondagi uzoq muddatli institutsional va noinstitutsional investorlar orasida o'sib borayotgan ishonchni ko'rsatadi.

Institutsional egalik dinamikasi

Hindistonlik investorlar tomonidan institutsional egalik ham 2027-yil birinchi moliyaviy choragida 24,9% ga yetib, 2026-yil to'rtinchi choragidagi 23,1% ga nisbatan tarixiy yuqori nuqtaga erishdi. Bu o'sishning asosiy turtki kuchlari o'zaro fondlar bo'lib, ular birgalikda 2027-yil birinchi choragida 16,6% dan 17,9% gacha ulushlarini oshirdi. Paytmga sarmoya kiritayotgan o'zaro fondlar soni ham avvalgi 41 ta dan 2027-yil birinchi choragida 43 taga ko'paydi.

Sug'urta kompaniyalari ishtiroki va moliyaviy natijalar

Chorak davomida ulushini oshirgan yirik mahalliy o'zaro fondlar orasida Motilal Oswal Mutual Fund, Bandhan Mutual Fund, Nippon Mutual Fund, Mirae Asset Fund va Kotak Mutual Fund tomonidan boshqariladigan fondlar mavjud. Bundan tashqari, mahalliy sug'urta kompaniyalari ishtiroki ham o'sishda davom etmoqda va ularning jami ulushi o'tgan chorakdagi 5,1% dan 5,3% gacha oshdi, bunda ushbu segmentdagi yetakchi SBI Life Insurance bo'ldi.

Ichki egalik ulushining doimiy o'sishi kompaniyaning operatsion ko'rsatkichlarining sezilarli darajada yaxshilanishi fonida sodir bo'lmoqda. 2026 moliyaviy yilida Paytm to'liq yil uchun birinchi marta 552 milliard rupiya sof foyda qayd etdi va operatsion daromad yiliga nisbatan 22% o'sib, 8 437 milliard rupiygacha yetdi. Kompaniya shuningdek, 502 milliard rupiya EBITDA haqida ma'lumot berdi, bu esa operatsion samaradorlikning uzluksiz oshishini aks ettiruvchi yiliga nisbatan 2 008 milliard rupiya yaxshilanishdir.

Xalqaro brokerlar baholashi

Xalqaro broker kompaniyalari fundamental ko'rsatkichlardagi yaxshilanishni qayd etishdi. O'tgan oyda Goldman Sachs Paytm bo'yicha ijobiy prognozini saqlab qolgan holda, daromad prognozlarini 2% va EBITDA prognozlarini 6% ga oshirdi. Broker kompaniya buni to'lov sohasidagi bozor ulushining davom etib o'sishi va ushbu fintech innovatori uchun moliyaviy xizmatlarning kuchli rivojlanishi bilan izohlab berdi. Broker Paytmning baholash multiplikatori kompaniya daromad o'sishini 20% dan ortiq qo'llab-quvvatlasa, qayta ko'rib chiqilish potentsialiga ega ekanligini ta'kidladi.

HDFC Mutual Fund ko'p funksiyali shifoxona tarmog'i Jupiter Life Line Hospitalsning 937 000 ta aksiyasini sotib oldi, bu 1,43 foiz ulushni tashkil etadi va operatsiya umumiy qiymati 139 milliard rupiyga teng bo'ldi.

Tranzaksiya tafsilotlari

BSE birjasi blok bitim ma'lumotlariga ko'ra, HDFC Mutual Fund bu aksiyalarni ochiq bozordagi operatsiyalar orqali sotib oldi. Ushbu bitim yakunlangandan so'ng, Jupiter Life Line Hospitals aksiyalari payshanba kuni 2,53 foizga oshib, aksiya boshiga 1 537,60 rupiya narxda savdo qildi.

Hujjatlarda keltirilgan ma'lumotlarga ko'ra, HDFC Mutual Fund 937 000 ta oddiy aksiyani ikki bosqichda sotib oldi, shu bilan Mumbai joylashgan Jupiter Life Line Hospitals Ltd (JLHL) kompaniyasida 1,43 foiz ulushga ega bo'ldi. Bitim chorshanba kuni aksiya boshiga o'rtacha 1 483,50 rupiya narxda amalga oshirildi, bu esa operatsiya umumiy summasini 139 milliard rupiyagacha yetkazdi.

Bir vaqtning o'zida sotuvlar

Shu bilan birga, JLHL ning ikkita jamoat aksiyadori – Arvind Rao Kamini va Mitul Nitin Thakker – BSE ma'lumotlariga ko'ra, bir xil miqdordagi aksiyalarni shu narxda sotishdi.

BSE da yana bir yirik bitim

Ayrı bir yirik BSE bitimi doirasida Nippon India Mutual Fund (MF) HDFC MF dan logistika kompaniyasi TCI Expressning 5 lakh ta aksiyasini ochiq bozordagi operatsiyalar orqali sotib oldi. Bu aksiyalar birlikiga o'rtacha 562 rupiya narxda sotib olingan bo'lib, bu 28 milliard rupiyadan ortiq bitimni tashkil etdi.

Oxirgi tranzaksiyadan so'ng, TCI Express aksiyalari payshanba kuni 607,75 rupiya narxga yetib, 8 foizdan ortiq o'sishni namoyish etdi.