Janubiy Afrika Reservi (SARB) asosiy kredit stavkasini beshanba kuni 10,5% darajasida ushlab turganiga qaramay, Pul siyosati qo'mitasi (MPC) foiz stavkalari kelajakdagi yo'nalishi juda noaniq ekanligini ma'lum qildi.
Janubiy Afrika Reservi (SARB) asosiy kredit stavkasini beshanba kuni 10,5% darajasida ushlab turganiga qaramay, Pul siyosati qo'mitasi (MPC) foiz stavkalari kelajakdagi yo'nalishi juda noaniq ekanligini ma'lum qildi.
Markaziy bankning asosiy prognozi inflyatsiya maqsadli 3% ga qaytmaguncha stavkalar nisbatan barqaror bo'lib qolishini ko'rsatsa-da, MPC qarz olish narxlari joriy yil ichida yana oshishi yoki kutilgandan oldin pasay boshlashi mumkin bo'lgan ssenariylarni ham taqdim etdi.
MPCdagi ovoz berish stavkalarni o'zgartirmaslik yo'lida to'rtga ikki nisbatda yakunlandi, shu bilan birga ikki a'zo stavkani 25 bazis punktga oshirishni afzal ko'rdi. SARB rahbari Lesetja Kanganqo hozirgi siyosatning may oyidagi 0,25 foiz punktga oshirilishdan keyin 'hozirgi holat uchun mos' ekanligini va kelajakdagi qarorlar iqtisodiy sharoitlar o'zgarishi bilan 'har bir yig'ilishda' qabul qilinishini bildirdi.
Bank inflyatsiya prognozi may oyidagi yig'ilishdan beri 'biroz yaxshilanganini' ta'kidlasa-da, inflyatsiya hali ham maqsadli darajadan yuqori va xatarlar oshish tomonlama qolmoqda. Umumiy inflyatsiya darajasi keyingi yil boshigacha 4% dan yuqori bo'lishi kutilmoqda, bu katta qismida yoqilg'i narxlarining ortishi sabab bo'ladi, shu bilan birga xizmatlar sohasidagi inflyatsiya 'muammoli' deb atalib qoldi. Bank esa Iqtisodiy tadqiqotlar byurosi tomonidan so'rovnoma o'tkazilgan barcha guruhlarda inflyatsion kutishlar ortganligini qayd etdi.
PSGning bosh iqtisodchi Johann Els bayonotning uning kutganidan sezilarli darajada kamroq faol ekanligini ta'kidladi, xususan, neft narxlarining yuqoriroq bo'lishi va Yaqin Sharqdagi nizolar bilan bog'liq xatarlar ortganiga qaramay. Els SARB neft narxlarining yuqori bo'lishi va Yaqin Sharqdagi nizoni asosiy prognoziga kiritmasdan, ularni xavf ssenariylari sifatida ko'rib chiqishini ta'kidladi. Bundan tashqari, bank neft narxi bo'yicha taxminlarini pasaytirdi va avvalgi yig'ilishga nisbatan inflyatsiya prognozini 4,4% dan 4% ga kamaytirdi.
Biroq, Els iyun oyi uchun inflyatsiya ko'proq kutilganidan yuqori bo'lganligi sababli, uning joriy yilda o'rtacha inflyatsiyani 4,2% ga yaqin deb bashorat qilishini ko'rsatdi. MPC shuningdek, iste'molchi va biznes ishonchining zaiflashuvi, yuqori yoqilg'i narxlari va o'sishga ta'sir qiluvchi noaniqliklar tufayli iqtisodiyot oldingi yig'ilishdan beri sur'atini yo'qotganini tan olib qoldi.
Uy xo'jaliklari yoqilg'i xarajatlarining oshishi natijasida zarar ko'rganligi va kommunal muammolar iqtisodiy faoliyatni cheklaydigan omilga aylanishi qayd etildi. Prescient Securitiesdagi fiksli daromad savdo bo'limi rahbari Kristof Kruger, bu o'sish haqidagi xavotirlar stavkalarni o'zgartirmaslik qarorida muhim rol o'ynagan deb hisoblaydi. Kruger shuni ta'kidladi, 'hozirgi ushlab turish - bu SARB ning ortodoksiyaga emas, balki o'sishga yo'naltirilgan tanlovi'. U qo'shimcha qilib, darsliklar 5% inflyatsiyada oshirishni tavsiya etsa-da, SARB ikkinchi va uchinchi choraklarda sekinlashish, zaif iste'molchi ishonchi va foiz stavkalari bilan nazorat qilib bo'lmaydigan taklif tomoni xavfi tufayli haddan tashqari qattiqlovchi xavfidan ko'ra ko'proq ehtiyotkorlik bilan harakat qilishga qaror qilganini qo'shimcha qildi.
Stavkalar saqlanib qolishi qaroriga qaramay, Reserv bank yanada qattiqlashish ehtimoli mavjudligini aniq bildirdi. Bank inflyatsion kutishlar doimiy ravishda ortib borishi, bu esa ish haqi va asosiy inflyatsiyaning oshishiga olib kelishi, joriy yilda yana bir marta foiz stavkasini oshirish va cheklovchi pul siyosati davrini uzaytirish talab qiladigan ssenariyni modellashtirdi. Ikkinchi ssenariy barqaror yuqori neft narxlari shunga o'xshash natijaga olib kelishi mumkinligini ko'rsatdi.
Bunga zid ravishda, neft narxlarining ijobiy prognozi inflyatsiyaning maqsadli darajaga tezroq qaytishiga imkon beradi va yil oxirigacha foiz stavkalarini pasaytirish uchun imkoniyatlar yaratadi. Standard Bank Groupning makroiqtisodiy tadqiqotlar bo'limi rahbari Dr. Elna Moolman markaziy bankning xabarining ikkala natija ham mumkinligini anglatishini ta'kidladi. Moolman xulosa qildi: 'Shuning uchun, bu inflyatsion xatarlar qanday rivojlanishiga bog'liq holda, yil oxirida foiz stavkalarining oshishini ko'rish imkonsiz emas'. U shuningdek, hozirda Reserv bank stavkalarni mos deb bilishini va uning modeli yil oxiridan boshlab foiz stavkalarini pasaytirish imkoniyatini ko'rsatayotganini qo'shimcha qildi.
Janub Afrikada Reserva banki (SARB) keyingi hafta foiz stavkalarini o'zgartirmaslikni kutmoqda, ammo iqtisodchilar bu qarorning so'nggi oylardagi eng qiyin qarorlardan biri bo'lishini taxmin qilishmoqda. Bu qiyinchilik neft narxlarining oshishi va Yaqin Sharqdagi yangilangan nizolar tufayli yuzaga kelgan bo'lib, bu avval yaxshilanayotgan inflyatsiya prognozini murakkablashtirmoqda.
Pul-kredit siyosati qo'mitasi qarori avvalroq e'lon qilingan iyun oyi iste'molchi inflyatsiyasi ma'lumotlari nashr etilgandan so'ng beshanba kuni qabul qilindi. Ekspertlar joriy yil inflyatsiyasining maydagi 4,5% dan 4,6% dan 4,7% gacha ko'tarilishini bashorat qilishmoqda, bu asosan yoqilg'i narxlarining oshishiga bog'liq.
PSG bosh iqtisodchi Joan El iyun oyi inflyatsiya ko'rsatkichi qo'mitaning qaroriga katta ta'sir qilmasligi mumkinligini ta'kidladi, chunki SARB rasmiy ma'lumotlar e'lon qilinishidan oldin o'z inflyatsiya prognozlarini tuzgan. Biroq, El Yaqin Sharqdagi nizolarning qayta boshlanishi neft narxlarini taxminan 85 dollar/barrel gacha ko'tarib yuborganini ta'kidlab, kelajakdagi qarorni stavkalarni o'zgartirmaslik bo'yicha asosiy farazga ega bo'lsa ham, 'juda nozik' deb baholadi.
Neft narxlarining yuqoriligi, inflyatsiya kutilishlarining ortishi va Rezerva bankining inflyatsiyani 3% maqsad darajasiga yaqinlashtirishga intilishi keyingi stavkani oshirish uchun dalillarni kuchaytiradi, ammo El yoqilg'i xarajatlari kengroq inflyatsiyaga kirib borayotganligi haqida kam dalillar borligini aytibdi. U shuningdek, ish haqi bitimlarining sezilarli darajada o'zgarmaganligini va randing kursining nisbatan barqarorligini eslatdi, shuningdek, may oyidagi 25 bazis punktga oldindan stavka oshirilishi keyingi qattiqlashish zaruriyatini kamaytirganini bildirdi.
Boshqa iqtisodchilar ham shu nuqtai nazarni qo'llab-quvvatlaydi. Investec bosh iqtisodchi Annabel Bishop Yaqin Sharqdagi vaziyatning keskinlashuvi iyuldagi qarorni bir hafta oldigidek aniq emasligiga aylantirganini ta'kidladi. Investec endi 2026 yil uchun inflyatsiyani oldingi 3,3% prognoziga qaraganda 3,7% da kutmoqda.
Trading Economics ma'lumot berishicha, SARB rahbari Lesetja Kganyago qat'iy pozitsiyasini saqlab qolgan va agar inflyatsiya bosimi saqlanib qolsa, siyosatni yanada qattiqlashtirish imkoniyatini qoldirgan. Markaziy bank uch yildan beri may oyida stavkalarni oshirgan edi.
Iqtisodiy tadqiqotlar byurosi (Bureau for Economic Research) iqtisodchilar 'qattiq ushlab turish' (hawkish hold) deb ataladigan holatni kutmoqda. Ular geosiyosiy xavflar va oshgan inflyatsiya kutilishlari ehtiyotkorlik talab qilsa-da, fundamental inflyatsiya bosimi o'rtacha bo'lib qolgan va darhol foiz stavkalarini oshirish uchun yetarli asoslar yo'qligini ta'kidlaydi. BER qo'shimcha qiladiki, bir inflyatsiya ko'rsatkichi odatda Pul-kredit siyosati Qo'mitasiga ta'sir qilmasa-da, keyingi haftadagi uchrashuv shunchalik muvozanatli ko'rinadiki, chorshanba kunidagi inflyatsiya ma'lumotlaridagi sezilarli kutilmagan sakrash yoki pasayish odatdagidan ko'proq ta'sir qilishi mumkin.
Reserva banki may oyida repo stavkasini 25 bazis punktga oshirib, asosiy kreditlar stavkasini 10,5% ga yetkazgan edi. Kelgusi hafta qaroridan tashqari, iqtisodchilar geosiyosiy zo'riqishning yanada kuchayishi sodir bo'lmasa, yuqori yoqilg'i narxlari ta'sirining zaiflashishi bilan yilning qolgan qismida inflyatsiyaning sekinlashishini bashorat qilishmoqda.
