Telkom guruhining 2026 moliyaviy yilda daromad, foyda va erkin pul oqimi bo'yicha rejalashtirilgan moliyaviy ko'rsatkichlarga erishilmadi. Biroq, guruhning yaqinda e'lon qilingan mukofot hisobotiga ko'ra, aksariyat yuqori rahbarlar maqsadli miqdordan oshib ketadigan qisqa muddatli bonuslarni oldilar.
Rahbarlarning bonuslarining asosiy qismini belgilovchi guruh samaradorligi kartochkasi 2026-yil 31-martga qadar yakunlangan yilda 73,2% natija ko'rsatdi. Bu davrda Telkom umumiy daromadlarda sezilarli darajada yuqoriroq natijaga erishgan, bu xarajatlarni tartibga solish va o'tgan yildagi bir martalik tushumlar bilan bog'liq edi, ammo daromad o'sishi qoniqtiradigan darajada bo'lmadi.
Guruh daromadi 44,5 milliard rupiya ni tashkil etdi, bu 46,9 milliard rupiya miqdoridagi maqsad va hatto 46,3 milliard rupiya minimal chegaradan ham pastroq bo'ldi. Soliqlar to'langan keyingi foyda bonuslar chiqarilmasdan 4,1 milliard rupiya ga yetdi, bu 4,5 milliard rupiya maqsadiga yetmaydi, va erkin pul oqimi 3,1 milliard rupiya ga yetib, belgilangan maqsadga biroz pastroq qoldi.
Baholash kartochkasini saqlab qolgan narsalar moliyaviy ko'rsatkichlar bundan mustasno edi. Strategik loyihalarni amalga oshirish maksimal 150% ballni oldi, chunki tasdiqlangan tashabbuslar muddatdan olti oy oldin yakunlandi. ESG komponenti rejalashtirilgan ko'rsatkichlardan oshib ketdi: Telkomning energiya dasturi tufayli uglerod chiqindilari maqsad bo'lgan 4,2–4,99% ga nisbatan 27% ga kamaydi. Bundan tashqari, rahbariyatdagi ayollarning ulushi 37,3% ga yetdi, bu 37% maqsadidan oshdi. Openserve kompaniyasi 100 000 ta maqsadli qiymatga qaraganda 122 910 ta tolali optik obyektni ulagandi.
Biroq, moliyaviy metrikalar baholash kartochkasida 65% vaznni tashkil etadi va aynan shu yerda faoliyat natijalari va to'lovlar o'rtasida farq kuzatiladi. Guruh bosh ijrochi Serame Taukobong 10 million rupiya bonus oldi, bu uning 10,5 million rupiya maqsadli miqdoridan biroz pastroq va bir yil avval olgan 10 million rupiya miqdoriga teng. U bonuslari maqsadlardan past bo'lgan yagona rahbar edi.
Moliyaviy direktor Nonkululeko Dlamini 5,8 million rupiya maqsadli miqdorga qaraganda 6,4 million rupiya oldi, bu maqsadning 109% ni tashkil etadi. Guruhning raqamli yo'nalishi rahbari Sello Mmakau, korporativ masalalar bo'yicha boshliq Mpho MakNimi va inson resurslari bo'limi rahbari Melody Lekota bonuslarni maqsadning 109% dan 117% oralig'ida oldilar.
Umuman olganda, rahbarlar jamoasiga to'langan qisqa muddatli bonuslar o'tgan yilga nisbatan 18% ga oshdi, 34,9 million rupiyadan 41,1 million rupiyagacha ko'tarildi. Eng katta foyda biznes bo'linmalari rahbarlari oldi, ular yuqori natijalar ko'rsatdi. Telkom Consumer bosh ijrochi Lunga Siyo 6,6 million rupiya bonus oldi, bu bo'linmaning 90% balli va mobil aloqaning bozorda yetakchi o'sishiga ko'ra uning maqsadli miqdorining 130% ni tashkil etadi. Qo'shimcha ravishda, unga 2025-yil iyul oyida direktorlar kengashi tomonidan 'istixdam qilish xavfi'ni hal qilish uchun tasdiqlangan yangi ushlab turish sxemasi doirasida 6,3 million rupiya ushlab turish kompensatsiyasi to'landi, bu esa Siyo ning yil davomidagi umumiy daromadini 20,9 million rupiyagacha yetkazdi, bu Taukobongning 24 million rupiyasiga yaqinlashdi.
Openserve bosh ijrochi sifatida 2025-yil iyul oyidan boshlab tayinlangan Beauty Apleni 5,6 million rupiya oldi, bu uning bo'linmasi baholash kartochkasida 124% ball to'plaganligi sababli uning maqsadli bonusining 157% ni tashkil etdi va bu to'qqiz yildagi birinchi daromad o'sishini ta'minladi.
Brian Kennedy boshchiligidagi Mukofot qo'mitasi diskresiya qo'llash zaruriyatini «to'g'ri va diqqat bilan ko'rib chiqqan» va «diskresiya talab qilinmasligiga kelishib yetganini» ma'lum qildi. Eslatma qilish kerakki, Telkom siyosatiga muvofiq qo'mita uchun mavjud yagona diskresiya pasaytirish bo'lib, u istisno holatlarda bonus natijalarini 15% gacha qisqartirish imkonini beradi.
Hisobot guruh bahosi 73,2% ning, bosh ofisning aksariyat rahbarlari uchun 80% og'irligi bilan qanday qilib maqsadli darajalardan sezilarli darajada oshib ketadigan to'lovlarga aylanishini matematik formulani oshkor qilmaydi. Qolgan 20% shaxsiy samaradorlikka bog'liq va bonus olgan har bir rahbar guruhning besh ballik miqyosida shaxsiy baho '2' ni olgan, bunda 'ajoyib' eng yuqorida, 'qoniqarsiz' esa pastda joylashgan.
Hisobot faqatgina natijasiz mukofotlar haqida hikoya emas. BCX ning uzoq muddatli bosh ijrochi Jonas Bogoshi hech qanday bonus olmadi. Uning bo'linmasi o'z bo'linma kartochkasida atigi 37% ball to'pladi: BCX ning sakkizta ustuvor mijoz hisoblaridagi daromad 8% maqsadli o'sishga nisbatan 4% ga kamaydi. U 2026-yil fevral oxirida 2,8 million rupiya ish haqi to'lovi, 230 173 rupiya ta'til to'lovi va proporsional ravishda to'lanadigan 11,2 million rupiya aksiyalari bilan guruhdan ketdi, bu oxirgi yildagi umumiy daromadni 19,9 million rupiyaga yetkazdi.
Uzoq muddatli rag'batlantirish tizimiga kelsak, u noqulay bo'ldi. 2022-yilgi aksiyalar to'liq samaradorlik shartlarini bajarmadi: aksiyadorlarning umumiy daromadining 82,9% ga, umumiy daromad va kapital samaradorligiga erishish nol vestingga olib keldi. 2021 va 2022-yilgi sxemalarda 8,8 million aksiyaning 7,1 millioni – 81% bekor qilindi. Taukobongning vestingdan o'tgan aksiyalari qiymati 2025 moliyaviy yilda 13,4 million rupiyadan 3,5 million rupiyagacha tushdi, bu uning umumiy daromadining 33,3 million rupiyadan 24 million rupiyagacha kamayishining asosiy sababi bo'ldi. Rahbarlar jamoasining umumiy daromadi o'tgan yilga nisbatan kamaydi, 122,3 million rupiyadan 116,1 million rupiyagacha tushdi.
Katta hajmdagi ishchi kuchi 797 million rupiya miqdoridagi bonus fondiga ega, bu bonus bonuslar to'lanmasdan oldingi foydaning 14,1% darajasida belgilanadi va barcha tegishli xodimlarga taqsimlanadi. Ishlab chiqarish bo'linmalaridagi xodimlar so'nggi uch yillik shartnoma doirasida maoshda 5,5% oshishni ko'rdi.
Aksiyadorlar kichik norozilik ko'rsatishga tayyorlik bildirdilar. 2025-yil avgust oyidagi aksiyadorlar yig'ilishida Telkom mukofot siyosati 97,87% bilan, uni amalga oshirish hisoboti esa 98,27% bilan tasdiqlandi, bu qo'mita tomonidan umidlantiruvchi qo'llab-quvvatlash sifatida tavsiflanadi. Ushbu qo'llab-quvvatlash saqlanib qolishi bu yilgi aksiyadorlar yig'ilishida tekshiriladi.
Janubiy Afrika Reservi Banki (SARB) repo stavkasini 7% da saqlab qolishga qaror qildi, kreditlar uchun esa stavka 10.5% ni tashkil etadi. Bu qaror bevosita pul-kredit siyosati qo'mitasi (MPC) tomonidan payshanba kuni qabul qilindi.
Payshanba kuni yig'ilish o'tkazgan MPC SARB boshlig'i Lesetjo Kangyago tomonidan chiqarilgan bayonotda, qaror qabul qilishdan oldin inflyatsiya kutilishlari va yoqilg'i narxlari bo'yicha turli ssenariylar tahlil qilinganini bildirgan.
Bu qaror Janubiy Afrika Statistika boshqarmasi (Stats SA) seshanba kuni iyun oyidagi yillik iste'molchi inflyatsiyasi 5% ga tezlashgani haqida ma'lumot berganidan so'ng keldi. Bu fevraldagi 4.5% ko'rsatkichidan yuqori va bozordagi 4.7% kutishlardan oshib ketdi.
Janubiy Afrikaning iqtisodiy o'sishi borasida MPC birinchi chorakdagi o'sish prognozlardan kuchliroq ekanligini, yillik hisobda taxminan 2% ga yaqinlashganini ta'kidladi. Biroq, bu o'sish ichki talab emas, balki sof eksportning ortishi bilan bog'liq edi.
Komitet joriy yilning ikkinchi va uchinchi choraklarida o'sish sekinlashishini prognoz qilmoqda. U iste'molchilar ishonchining keskin pasayishi va biznes ishonchining zaiflashganligini qayd etdi. Sektoral tadqiqotlarga ko'ra, urush boshlanganidan beri faollik umumiy ravishda kamaymoqda. Bundan tashqari, eksport tovarlari narxlari pasaydi, garchi savdo shartlari import narxlarining pasayishi tufayli yaxshilangan bo'lsa ham.
MPC qo'shimcha qilib, yil boshida yaxshi impuls kuzatilganini, ammo uy xo'jaliklari yoqilg'i narxlarining oshishi tufayli zarar ko'rganini, shuningdek, noaniqlik investitsiyalarga salbiy ta'sir ko'rsatganini bildirdi. Asosiy prognoz iqtisodiyot yilning ikkinchi yarimida zarbani yengib, tiklanishni boshlashi kutilayotgan bo'lsa-da, umumiy prognoz noaniq bo'lib qolmoqda.
Inflyatsiya masalasiga oid qo'mita eng so'nggi Iqtisodiy tadqiqotlar byurosi so'roviga ko'ra, inflyatsiya kutilishlari oshganini, qisqa muddatli o'zgarishlar uzoq muddatli o'zgarishlardan ko'ra sezilarliroq ekanligini ma'lum qildi. So'rovga javob bergan barcha guruhlar inflyatsiya oshishini kutishmoqda, bunda eng katta o'zgarish sendikalarda qayd etilgan. Bozordagi nol nuqtasi kutishlari maydan oygacha yumshalganda, yil boshidagi darajadan yuqori bo'lib qolmoqda va inflyatsiya oshishi xavfi mavjud.
Ovoz berishda to'rt nafar a'zo stavkani saqlab qolishni afzal ko'rgan, ikkalasi esa 25 bazis punktga oshirishni qo'llab-quvvatlagan. Qo'mita vaziyat noaniq ekanligiga rozi bo'ldi va avvalgi stavka oshirilishi hisobga olingan holda, joriy siyosat hali ham cheklashchi bo'lgan stavkalar tufayli mos kelishini hisobga olganini bildirdi.
Moliyaviy xizmatlar yetkazib beruvchisi Everest Advisory Services bosh direktori Tis van Zil ushbu qaror Bankning joriy inflyatsiya bosimi asosan tashqi omillar tufayli yuzaga kelganligi haqidagi fikrini aks ettirganini taxmin qildi. U yaqinda inflyatsiyadagi o'sishning katta qismi yoqilg'i narxlarining oshishi va keyinchalik bu transport xarajatlari va boshqa tovarlar va xizmatlar qiymatiga ta'sir qilishi kabi tashqi sabablarga bog'liqligini ta'kidladi.
Van Zil fikricha, bunday sharoitda foiz stavkasini oshirish joriy inflyatsiya bosimiga cheklangan ta'sir ko'rsatishi mumkin, shu bilan birga allaqachon qiyinchiliklarga duch kelayotgan iqtisodiyotga qo'shimcha yuk solishi mumkin. U shuningdek, bu qaror Janubiy Afrika aholisining ko'plariga xursandchilik keltirishini, moliyaviy bosim ostidagi uy xo'jaliklariga qarz to'lovlarini oshirmasdan holatlarini barqarorlashtirish imkonini berishini, shuningdek, biznesga investitsiya va kengayish bo'yicha qarorlar qabul qilishda ko'proq ishonch berishini ta'kidladi.
Investorlar Google va Tesla kompaniyalari sun'iy intellektni rivojlantirish bilan bog'liq xarajatlarni sezilarli darajada oshirish rejalari natijasida salbiy reaksiya berdilar. Ikkinchi chorak moliyaviy hisobotlari e'lon qilingandan so'ng, Googlening ona kompaniyasi Alphabet aksiyalari premarketda taxminan 4% ga pasaydi, Tesla esa aksiyalari 5,7% dan ortiq yo'qotdi.
Bu sotuvlarning asosiy sababi kapital xarajatlari bo'yicha qayta ko'rib chiqilgan prognozlar bo'ldi. Alphabet 2026 yilgi investitsiya rejasi ni 180–190 milliard dollardan 195–205 milliard dollarga ko'tardi. Bundan tashqari, kompaniya 2027 yilda sarmoyalar hajmi yanada oshishi haqida ogohlantirdi.
Alphabet aksiyalariga ta'sir qilgan qo'shimcha omil Gemini 3.5 Pro ning chiqarilishining kechiktirilishi va sezilarli mahsulot e'lonlarining yo'qligi bo'ldi.
Tesla ham xarajatlarning sezilarli darajada oshishini e'lon qildi. Ikkinchi chorak davomida kompaniyaning kapital xarajatlari o'tgan yilning shu davriga nisbatan 142% ga oshib, 5,79 milliard dollar atrofida bo'ldi. O'z baholariga ko'ra, yil oxirigacha bu ko'rsatkich 25 milliard dollarni oshib ketishi kutilmoqda.
Tesla rahbari Elon Musk bunday katta investitsiyalarni 2026 yilni 'kattaroq kapital investitsiyalari davri' deb belgilaganligi bilan izohladi. U kompaniya 'o'zining ko'rgan eng yaxshi xarajatlardan foyda olish'ga erishishiga ishonch bildirdi. Uning aytishicha, bu mablag'lar o'z yarimo'tkazgichlarini yaratish va Optimus gumanoid robotlarining birinchi ishlab chiqarish liniyasini ishga tushirishga yo'naltirilmoqda.
Alphabet holatida xarajatlar o'sishi sun'iy intellektga asoslangan xizmatlarga bo'lgan talabning tez sur'atda ortishi tufayli paydo bo'lgan hisoblash quvvati yetishmasligini qoplash zarurati bilan izohlanadi.
Bozor reaksiyasiga qaramay, ikkala korporatsiyaning moliyaviy natijalari barqarorlikni namoyish etdi. Google Cloud daromadi 82% ga o'sib, 24,8 milliard dollarni tashkil etdi, operatsion marja esa 35,6% ga yetdi. Tesla avtomobil segmenti daromadini 23% ga oshirib, uni 20,52 milliard dollar darajasiga olib chiqdi.
Avvalroq Google va SpaceX o'rtasida har oy 920 million dollarlik shartnoma tuzilganligi haqida ma'lumot berilgan edi. Oktyabrdan boshlab Google Gemini Enterprise platformasini qo'llab-quvvatlash uchun Elon Muskning ma'lumotlar markazlaridagi 110 mingta Nvidia protsessorlarini ijaraga olishni boshlaydi. Bu bitim SpaceX IPO dan oldin amalga oshdi, uning bahosi 1,75 trillion dollarni tashkil etishi mumkin. Shu bilan birga, kompaniya o'zining AI yo'nalishi zarar ko'rmoqda deb sababli raqobatchilarga o'z hisoblash resurslarini taqdim etishga majbur bo'ladi.
>Foiz stavkalari o'zgarishsiz qolishi qarori ko'plab uy egalari va potentsial uy-joy xaridorlari tomonidan yengil yuborildi. Global noaniqlik va Janubiy Afrikaning iqtisodiy istiqbollarini shakllantirayotgan inflyatsion xatarlar fonida stavkalar o'zgarmaydi.
Janubiy Afrika zaxira banki (SARB) rahbari Lesetja Kanganqo 23-iyulda bo'lib o'tgan chorvada moliyaviy-kredit siyosati qo'mitasining bayonotini taqdim etib, qo'mita siyosat stavkasini 7% da, asosiy kreditlar stavkasini esa 10,5% da ushlab turishga qaror qilganini ma'lum qildi.
Kanganqo qo'mita a'zolaridan to'rt nafar stavkani ushlab turishni qo'llab-quvvatlaganini, ikkitasi esa 25 bazis punktga oshirishni qo'llab-quvvatlaganini ta'kidladi. Qo'mita istiqbollar hali ham noaniq ekanligiga rozi bo'ldi va joriy siyosat, ya'ni o'rtacha cheklangan stavkalar hozirgi vaqt uchun maqbul deb hisoblaydi.
REMAX Southern Africa bosh ijrochi va mintaqaviy direktori Adrian Goslett fikricha, Zaxira bankining foiz stavkalarini muzlatish qarori uy egalari va kelajakdagi xaridorlar uchun qisqa muddatli yengillik beradi. U stavkalarning barqarorligi ipoteka bo'yicha oylik to'lovlarni kamaytirmasa-da, uy xo'jaliklariga moliyani diqqat bilan boshqarish davrida katta ishonch berishini ta'kidladi.
Bu qaror geopolitik zo'riqchillik tufayli yuzaga kelgan global beqarorlik fonida qabul qilindi va bu dunyo iqtisodiyotiga ta'sir qilmoqda. Bu omillar inflyatsion xatarlarga olib kelsa-da, SARB, ko'rinishicha, joriy sharoitlar hali moliyaviy siyosatni yanada qattiqlashtirishni talab qilmasligiga kelib keldi.
Goslett stavkalarni ushlab turish tanlovi Zaxira bankining muvozanatli yondashuvini ko'rsatishini tushuntirdi. Shu bilan birga, SARB shartlar buni talab qilmasa, iste'molchilar va biznesga keraksiz qo'shimcha bosim yaratmaslik muhimligini tan olgan.
Potensial xaridorlar uchun bu qarz olish narxi o'zgarishsiz qolishini anglatadi, bu ularga yanada ishonch bilan rejalashtirishga imkon beradi. Biroq, Goslett xaridorlarni stavkalar cheksiz ravishda joriy darajada qolishiga ishonishdan ogohlantiradi. U barcha ko'chmas mulk sotib olishni rejalashtiruvchilarga o'z moliyaviy imkoniyatlari doirasida sotib olish va kutilmagan xarajatlar yoki kelajakda foiz stavkalarining o'zgarishi uchun byudjetda yetarli zaxira qoldirishni maslahat beradi.
Mavjud uy egalariga byudjet imkon bersa, bu barqarorlik davridan foydalanib moliyaviy holatini mustahkamlash tavsiya etiladi. Goslett har oy ipoteka krediti bo'yicha kichik qo'shimcha to'lovlar qilishni ko'rib chiqishni maslahat berdi, chunki hatto kichik qo'shimcha to'lovlar ham vaziyatga sezilarli ta'sir ko'rsatishi va kelajakda qarz olish narxining oshishi holatida zaxira yaratishi mumkin.
Goslett so'zlariga ko'ra, foiz stavkalari sikllari vaqtinchalik, ammo ko'chmas mulk egaligi uzoq muddatli investitsiyadir. O'z imkoniyatlari doirasida uy sotib oladigan va uzoq muddatli moliyaviy maqsadlarga e'tibor qaratadigan xaridorlar umumiy holda vaqt o'tishi bilan foyda olish uchun yaxshi tayyorlangan.
BetterHome Group Mortgage Origination va BetterBond bosh ijrochi Stefan Potgiter rand kursining barqarorligi va may oyiga nisbatan neft narxlarining pasayishi ga qaramay, stavka ushlab turish qarori Zaxira bankining inflyatsiyaga nisbatan ehtiyotkor yondashuvini aks ettiradi. U stavkalarni ushlab turish qo'mita uchun Yaqin Sharqdagi keskinlashuv bilan bog'liq xatarlar mahalliy iqtisodiyotga qanday ta'sir qilishini baholash uchun ko'proq vaqt berishini hisoblaydi.
Uy egalari uchun asosiy kredit stavkasining o'zgarmasligi oylik to'lovlarning barqarorligini kafolatlaydi, bu elektr energiyasi va yashash xarajatlari ortishi sharoitida ijobiy jihatdir. Potgiter ham uzoq muddatli foiz xarajatlarini kamaytirish uchun qo'shimcha to'lovlar qilish maslahatini takrorladi.
Tyson Properties bugungi kunda stavkani 7% da ushlab turish qarori Yaqin Sharqdagi kuchayayotgan zo'riqchillikka va inflyatsiya yanada oshishi yuqori ehtimolligiga qaramay, xaridorlar va ko'chmas mulk sotuvchilari uchun yaxshi yangilik ekanligini hisoblaydi.
Tyson Propertiesdan Daniela Du Plessis bu moliyaviy-kredit siyosati qo'mitasining e'lonini ko'chmas mulk egalari uchun ijobiy pauza deb atadi. U global zo'riqchillik zaiflashgandan so'ng, 2025 yil oxiriga qadar stavkalarning pasayish siklining tiklanishini va hatto avvalgi darajalarga erishishini bashorat qiladi.
Du Plessis inflyatsiya yangi maqsadli ko'rsatkich bo'lgan 3% dan oshib ketgani va iyuldan keyin ham oshib borishi kutilayotgani sababli, yana 0,25% stavka oshishi ehtimoli borligini tan oladi. U stavka oshishi qarz olish narxini oshiradi, xaridorlar uchun mavjudlikni kamaytiradi va uy-joy bozorida defolt xatarlarini oshiradi deb ogohlantirdi.
U past va o'rta narx diapazonidagi ko'chmas mulk bozor segmentlari kelajakdagi stavka oshishidan eng ko'p sezishini qo'shdi va ko'plab xaridorlar bu o'tish davrida kutishlarini sozlashlari yoki sotib olish o'rniga ijarani tanlashlari mumkin. Bundan tashqari, ijaraga berish uchun sotib oluvchilar, ijara oluvchilar yuqori inflyatsiyaning mavjud daromadga ta'siriga duch kelishlari sababli, to'lovlarni amalga oshirishga ko'proq moyil bo'lishadi.
Betterbond indeksiga ko'ra, may oyidagi stavka oshishi 2026 yil ikkinchi choraqda kredit arizalarining biroz kamayishiga olib kelgan bo'lsa-da, ular hali ham ikki yil oldingisiga qaraganda 5,7% yuqori. Ikkinchi choraqda uyning o'rtacha qiymati nominar va real ifoda bo'yicha o'sishda davom etdi, bunda xaridorlar nominar o'sishni 8,4% da qayd etishdi, bu inflyatsiyadan sezilarli darajada yuqori va Yaqin Sharqda jangovar to'xtash ehtimoli bo'yicha optimizm fonida saqlanib qolishi mumkin.
