Hindiston Reserved Banki (RBI) iyun oyining boshida ishga tushirilgan valyuta kirimlarini jalb qilish kampaniyasining sezilarli boshlanishini ma'lum qildi. Dastur boshlanganidan beri birinchi ma'lumot yangilanishiga ko'ra, iyul oyining 17-gacha 20,72 milliard dollar mobilizatsiya qilingan.
Markaziy bankning rupiyani qo'llab-quvvatlashga qaratilgan choralar natijasida yuzaga kelgan xorijiy valyuta oqimi Hindistonning to'lov balansining neft narxlaridagi beqarorlik fonida holatini oshirmoqda. 20,72 milliard dollarlik umumiy miqdordan taxminan 17,5 milliard dollari xorijiy valyutadagi nomrezident depozitlar tashkil etgan.
Iqtisodchilar bu ma'lumotlar qabul qilingan choralarga sekin reaksiya berish va kutilayotgan kirim darajasiga erisha olmasligi haqidagi xavotirlarni yo'qotishi mumkin deb hisoblaydi. Nomura tahlilchilari FCNR(B) depozitlari orqali jalb qilingan mablag' hajmi yangiliklardagi prognozlardan sezilarli darajada yuqori ekanligini ta'kidladilar va banklarning AQShda stavkalarning oshishi va boshqa to'siqlar fonida depozitlarni jalb qilishda qiynalishi haqidagi fikrni inkor etishdi.
Hozirgi dastur o'xshash RBI tashabbusining 2013 yildagi versiyasiga qaraganda ancha tez mablag' jalb qilmoqda. BofA ma'lumotlariga ko'ra, 2013 yilgi dasturning birinchi yetti haftasida taxminan 10 milliard dollar mobilizatsiya qilingan. Ekspertlar shuni qo'shimcha qilishdi, bunday kuchli boshlang'ich reaksiya ijobiy belgidir, chunki bunday dasturlar odatda belgilangan davrning keyingi bosqichlarida mablag' oqimini namoyish etadi.
Agar hozirgi tendensiyalarni 2013 yilda kuzatilgan mablag' mobilizatsiyasi modelidan foydalanib ekstrapolyatsiya qilsak, BofA Hindiston ushbu sxema doirasida taxminan 80 milliard dollar jalb qilishi mumkin deb bashorat qilmoqda.
RBI tashabbuslariga kuchli boshlang'ich reaksiya Hindistonning to'lov balansi joriy moliyaviy yilda xom neft narxlarining o'zgaruvchanligi bilan bog'liq xatarlar mavjud bo'lishiga qaramay, faizda qolishiga ishonchni mustahkamlaydi. IDFC First Bankning bosh iqtisodchisi Gaura Sen Gupta aytadiki, to'lov balansining bahosi hozirda taxminan 25 milliard dollarlik faizni ko'rsatmoqda, agar FCNR kirimlari kuchaysa, o'sish xavflari mavjud.
U shuningdek, uning to'lov balansi prognozi Brent Crude ning o'rtacha narxi 75-80 dollar atrofida bo'lganiga asoslanganligini, ammo narxlar yaqinda 90 dollarga yaqinlashganligini ta'kidladi. Gupta qo'shimcha qilib, bunday kirimlar RBI ga rupiyaning devalvatsiyasiga bosimni cheklash uchun ko'proq imkoniyatlar beradi.
To'lov balansining kuchayib ketishi markaziy bankning valyuta aralashuvi strategiyasi va valyuta zaxiralaridan foydalanishga ta'sir qilishi mumkin, chunki rupiya dollarga nisbatan rekord past darajalar yaqinida savdoga qaytmoqda. Markaziy bankdagi muhokamalarga oid manba Reutersga RBI rahbariyati valyuta zaxiralarini saqlab qolish zarurligini hisoblayotganini, zaxiralarning yetarliligini umumiy raqamlar ko'rsatganidan ko'ra ko'proq konservativ baholayotganini ma'lum qildi.
Xorijiy valyutadagi (FCNR(B)) nomunosib depozitlarga mablag'lar kirishi bozordagi prognozlardan sezilarli darajada kamroq bo'ldi. Bu rupiya kursiga ta'sir qildi va u ushbu hafta dollarga nisbatan 1% dan ortiq pasaydi.
Iyun oyida Respublika banki (RBI) tomonidan FCNR(B) depozitlari uchun maxsus davrni o'rnatish kabi e'lon qilingan choralar tufayli 0,36% ga o'sganidan so'ng, hind valyutasi iyul oyida bosim ostida qoldi. Sabab – AQSh va Ironga o'rtasida harbiy harakatlar qayta boshlanganidan so'ng global xom neft narxlarining keskin oshishi. Payshanba kuni rupiya ko'pgina Osiyo valyutalari orasida eng yomon natijani ko'rsatib, to'rtinchi hafta ketma-ket tushishni davom ettirib, dollarga nisbatan 96,35 darajasiga yetdi, bu oldingi yopilishdagi 96,27 ga nisbatan deyarli ikki oylik minimumdir.
HDFC Securitiesning bosh tahlilchisi Dilip Parmar rupiya pozitsiyasini yo'qotayotganini ta'kidladi, chunki RBI tomonidan berilgan yaqinda qo'llab-quvvatlash zaiflashmoqda, shuningdek, global obligatsiyalar stavkalari oshishi bilan bog'liq FCNR sxemalariga qiziqishning pasayishi ham sabab bo'ldi. Barclays o'z hisobotida ham FCNR(B) ning xafa qiluvchi oqimlarini sharhlab, RBI tomonidan Hindistonning to'lov balansini mustahkamlash va shu orqali rupiyani kuchaytirish choralari ijobiy ta'sirini yo'qotishni boshlayotganini aytib, ammo ularning muvaffaqiyatsizligi haqida xulosa chiqarish uchun hali juda erta deb hisoblaydi.
Moliya vaziri Nirmala Sitaramanan va RBI rahbari Sanjay Malhotra haftada bankirlar bilan alohida uchrashuvlar o'tkazib, vaziyatni baholashdi. Sitaramanan davlat banklari rahbarlariga chet elda yashovchi hind fuqarolari (NRI) bilan ishlashni faollashtirish va mablag'larni jalb qilishni maksimal darajada oshirish uchun yangi depozit mahsulotlarini joriy etishni topshirdi. Banklar esa hind diasporasidan tasalli beruvchi reaksiyani olganliklarini ma'lum qildilar.
Barclays 2013 yilda kuzatilgan katta mablag'lar kirishining takrorlanishini kutmayapti, chunki AQShda yuqori stavkalar va rupiyaning kamroq jozibador daromadiga sabab bo'ladi. Ular yaqin oylarda FCNR kirishlari uchun maqbul asosiy ssenariyning 25 dan 30 milliard dollarga yetishini prognoz qilmoqdalar, bunda o'sish xavflari mavjud. 2013 yilga qaraganda, FCNR(B) sxemasi uchun asosiy to'siqlardan biri marjinalarning torayishi hisoblanadi. BofA Securities hisoboti shuni ta'kidladi,ki, hind banklaridagi FCNR(B) depozitlari bir yillik foiz stavkasi va AQSh xazinaviy obligatsiyalari 12 oylik daromadi o'rtasidagi farq 2013 yildagi 2,9% dan hozirgi 1,4% gacha kamaygan. Biroq, BofA umumiy mablag'lar jalb qilinishini 60 dan 70 milliard dollargacha bashorat qilmoqda, chunki ular mablag'lar oqimi yaqin kunlarda tezlashishiga ishonch hosil qilishadi.
Bank of Barodaning bosh iqtisodchisi Madan Sabnavis 2013 yilda mablag'larning katta qismi oxirgi oyda kelganini ta'kidladi. U banklar bozordagi fikrlarga asoslanib depozit stavkalarini doimiy ravishda sozlab borayotganini va mobilizatsiya jarayoni davom etayotganini qo'shimcha qildi. IDFC First Bankning bosh iqtisodchisi Gaura Sen Gupta kreditorlar hali ham shartnomalar shartlarini yakunlayotganini va strukturaviy bitimlar uchun dollar moliyalashtirishni tashkil etayotganini ko'rsatdi, bu esa mobilizatsiya sur'atini sekinlashtirmoqda. U o'tmishdagi holatdan farqli o'laroq, 60-80% oqimlar oxirgi oyga tushmasligi mumkin, balki avgust va sentyabr oylarida o'sish kuzatilishi mumkin deb taxmin qildi.
Kuchli mobilizatsiya kutilmalari RBI tomonidan xavfni himoya qilish xarajatlarini to'liq qoplash, majburiy zaxira koeffitsientidan va majburiy likvidlik normatividan ozod bo'lish, shuningdek, 2013 yilgi sxema pretsedenti va strukturaviy vositalar orqali daromadni oshirish potentsialiga asoslangan edi. Biroq, Barclays depozit muddati va bloklash davri nomuvofiqligini yana bir tuzilmaviy cheklov sifatida ko'rsatdi. Garchi FCNR(B) depozitlari odatda uchdan besh yilga tortilsa-da, depozitarlar individual banklar siyosatiga qarab, bir yil bloklashdan so'ng mablag'larni yechib olishlari mumkin. Buning aksiga, RBI swapi muddati tugagunicha bekor qilinmaydi, bu esa depozitarlar tomonidan dastlabki chiqishlar holatida banklarni qoldiq nomuvofiqlik xavfiga qo'yadi.
>
